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85只指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金 做強(qiáng)養(yǎng)老第三支柱

2024-12-23 08:21  來源:中國經(jīng)營報(bào) 

    隨著2024年進(jìn)入尾聲,個(gè)人養(yǎng)老金又傳來重大利好。

    近日,人力資源和社會保障部、財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》(以下簡稱《通知》)?!锻ㄖ访鞔_,自2024年12月15日起,在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者,均可以參加個(gè)人養(yǎng)老金制度。稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施范圍從36個(gè)先行城市(地區(qū))同步擴(kuò)大到全國。

    《通知》同時(shí)要求,優(yōu)化產(chǎn)品供給,將指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄;提高管理服務(wù)水平,商業(yè)銀行要與理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司、基金公司、基金銷售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作;完善領(lǐng)取條件和方法,在現(xiàn)有領(lǐng)取條件基礎(chǔ)上,參加人患重大疾病、領(lǐng)取失業(yè)保險(xiǎn)金達(dá)到一定條件、正在領(lǐng)取最低生活保障金的,可以申請?zhí)崆邦I(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金,等等。

    廣發(fā)基金個(gè)人養(yǎng)老業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示,個(gè)人養(yǎng)老金制度推出的意義在于個(gè)人通過理性規(guī)劃資金,合理選擇金融產(chǎn)品,以更好地保證退休后的生活質(zhì)量。從36個(gè)先行試點(diǎn)城市(地區(qū))推廣至全國,將進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)覆蓋范圍,有利于更廣大地區(qū)的居民投資者接觸個(gè)人養(yǎng)老金,并在實(shí)踐中不斷樹立個(gè)人養(yǎng)老理念,增進(jìn)對個(gè)人養(yǎng)老投資的認(rèn)識,對推動(dòng)國民養(yǎng)老金儲備有效擴(kuò)大、緩解人口老齡化壓力都有積極意義,最終為建強(qiáng)養(yǎng)老第三支柱打好基礎(chǔ)。

    滿足養(yǎng)老金配置需求

    最新數(shù)據(jù)顯示,我國個(gè)人養(yǎng)老金開戶人數(shù)突破7000萬,可供投資的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)836只。公募基金行業(yè)作為資本市場的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者代表,目前已受托管理各類養(yǎng)老金資產(chǎn)超6萬億元,占我國養(yǎng)老金委托投資規(guī)模的50%以上,為各類養(yǎng)老金創(chuàng)造了良好的長期收益,積累了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。

    根據(jù)《通知》要求,證監(jiān)會及時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品供給,已將首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。其中,跟蹤各類寬基指數(shù)的產(chǎn)品78只,跟蹤紅利指數(shù)的產(chǎn)品7只,包括滬深300指數(shù)、中證A500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金、ETF聯(lián)接基金。

    易方達(dá)基金方面表示,指數(shù)基金憑借其費(fèi)率低廉、公開透明、分散風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn),已成為全球養(yǎng)老金投資的重要工具。推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度完善,需要為廣大投資者提供更多元化的運(yùn)作透明、成本較低的投資工具,將指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金基金,可以更好地滿足居民個(gè)人養(yǎng)老金配置需求。

    易方達(dá)基金方面表示,將指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金基金,一方面,可以為個(gè)人養(yǎng)老金賬戶提供更加豐富和多樣化的投資選項(xiàng),滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和生命周期階段的投資需求。另一方面,指數(shù)基金簡單、透明等特性,也有助于降低普通投資者的決策難度,提升投資者對個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的參與度,從而推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)規(guī)模和市場滲透率的提升,進(jìn)一步完善我國養(yǎng)老金體系。

    長期以來,缺少長錢和穩(wěn)錢,始終是制約資本市場發(fā)展的重要障礙。境外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),深刻揭示了養(yǎng)老金規(guī)模壯大和資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)系。南方基金方面表示,養(yǎng)老金屬于長期限資金,而且天然具有分期定投的屬性,是難得的長錢和穩(wěn)錢。養(yǎng)老金的逐漸入市,也有望平抑資本市場的異常波動(dòng),使得資本市場的投資功能日臻完善。

    “此次全國推廣,能將更多的養(yǎng)老儲蓄資金納入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的長期投資中,為資本市場引入更多的長線穩(wěn)定資金,進(jìn)一步夯實(shí)資本市場長期向好發(fā)展的基礎(chǔ)。”南方基金方面表示,個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)對國民經(jīng)濟(jì)的良性、健康發(fā)展也有明顯的戰(zhàn)略意義。養(yǎng)老金規(guī)模的壯大,將通過資本市場的健康發(fā)展,促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)直接融資比例的提升,最終助推科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,形成實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場、居民養(yǎng)老三者的良性互動(dòng)。

    部分產(chǎn)品規(guī)??s水

    兩年來的實(shí)踐表明,個(gè)人養(yǎng)老金制度設(shè)計(jì)符合我國國情,政策體系較為完備,管理運(yùn)行總體規(guī)范,信息系統(tǒng)支撐有力,經(jīng)辦服務(wù)較為順暢,試點(diǎn)工作取得了預(yù)期效果。132只首批個(gè)人養(yǎng)老基金Y份額成立兩周年業(yè)績也可圈可點(diǎn)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月18日,132只首批個(gè)人養(yǎng)老基金Y份額年內(nèi)平均收益4.82%,126只取得正收益,占比94.45%。其中,業(yè)績靠前的基金主要有南方養(yǎng)老2045三年Y(13.22%)、廣發(fā)養(yǎng)老2050五年持有Y(11.74%)、天弘永裕平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年Y(10.61%)。

    由于個(gè)人養(yǎng)老基金Y份額屬于FOF基金,持倉也都是基金。而從多只養(yǎng)老基金Y份額的基金持倉可以看出,基金經(jīng)理對自家基金的偏愛。如南方養(yǎng)老2045三年Y基金的前十大重倉基金中,有5只基金都是南方基金自家產(chǎn)品;天弘永裕穩(wěn)健養(yǎng)老三年Y也持有4只自家產(chǎn)品。

    對此,天相投顧基金評價(jià)中心指出,一般來說,基金經(jīng)理對于內(nèi)部產(chǎn)品的投資風(fēng)格更加熟悉且“固收+”產(chǎn)品整體表現(xiàn)較為平穩(wěn),有利于FOF基金獲得長期穩(wěn)定的投資收益。此外,投資內(nèi)部產(chǎn)品還能夠避免雙重收費(fèi)。

    記者同時(shí)注意到,首批個(gè)人養(yǎng)老基金Y份額的規(guī)??s水現(xiàn)象比較嚴(yán)重。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2024年三季末,94只個(gè)人養(yǎng)老基金Y份額規(guī)模不足5000萬元,淪為迷你基金。

    對此,晨星(中國)基金研究中心高級分析師吳粵寧指出,從市場環(huán)境角度來看,金融市場的波動(dòng),例如股市的震蕩或者債市的不穩(wěn)定,導(dǎo)致以資產(chǎn)配置為核心的養(yǎng)老FOF產(chǎn)品凈值出現(xiàn)短期波動(dòng)。部分投資者對養(yǎng)老FOFY份額這種長期投資產(chǎn)品的理解還不夠深入,可能受到短期收益不理想的影響,或者更傾向于將資金投向他們自認(rèn)為更熟悉、收益更直觀的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品。

    “同時(shí),行業(yè)競爭的加劇也是一個(gè)因素,隨著養(yǎng)老FOF市場的不斷發(fā)展,其他具有競爭力的養(yǎng)老產(chǎn)品會吸引投資者的目光。”吳粵寧表示,現(xiàn)階段養(yǎng)老FOF的規(guī)模向低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品聚攏,這類產(chǎn)品的最短持有期限通常較短,也折射出國內(nèi)相當(dāng)一部分投資者對較短的“最短持有期限”產(chǎn)品的偏好。然而,站在長遠(yuǎn)的養(yǎng)老投資視角,如果投資者將大部分的養(yǎng)老資金投資于此類產(chǎn)品,其實(shí)不利于投資者特別是偏年輕的投資者積累財(cái)富和實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)。

    對于個(gè)人投資者來說,在配置個(gè)人養(yǎng)老金資產(chǎn)的時(shí)候,應(yīng)該如何挑選適合自己的指數(shù)基金?南方基金方面表示,個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的繳費(fèi)階段免稅,投資運(yùn)作階段的收益暫不征稅,而領(lǐng)取階段實(shí)際稅負(fù)僅3%。綜合來看,稅優(yōu)力度較大,能提升參與者全生命周期的可支配總收入,充分體現(xiàn)了決策層讓利于民的政策思路。個(gè)人養(yǎng)老金采取賬戶封閉管理,通過將零散的、短期的資金轉(zhuǎn)變?yōu)殚L線的、穩(wěn)定的配置資金,因此能夠遵循價(jià)值投資,堅(jiān)持長期投資,避免頻繁申贖,使參與者能更好地分享中國經(jīng)濟(jì)、上市公司和資本市場長期發(fā)展與壯大的成果,使養(yǎng)老儲蓄更好地戰(zhàn)勝通貨膨脹,實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的保值增值。

    吳粵寧表示,養(yǎng)老投資是一項(xiàng)長期的投資活動(dòng),并且投資策略需要隨著投資者年齡的推移和風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化而調(diào)整。通常,寬基指數(shù)基金更加穩(wěn)健,適合作為組合的核心配置。而行業(yè)主題指數(shù)基金、區(qū)域性指數(shù)基金、商品指數(shù)基金往往業(yè)績波動(dòng)或者投資難度較大,更適合作為組合的衛(wèi)星配置。對于處于青壯年時(shí)期的投資者來說,伴隨個(gè)人資產(chǎn)不斷增長和較長的剩余投資期限,其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對較高,更加適合權(quán)益?zhèn)}位較高的資產(chǎn)配置,投資者在建立權(quán)益組合時(shí),可以以寬基指數(shù)基金為主,行業(yè)主題指數(shù)基金、區(qū)域性指數(shù)基金和商品指數(shù)基金為輔的方式來構(gòu)建組合,在獲取股票市場穩(wěn)健回報(bào)的同時(shí)也能分享部分行業(yè)主題、海外某個(gè)市場的發(fā)展紅利,降低組合單一幣種、單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。而對于臨近退休的投資者來說,其風(fēng)險(xiǎn)承受能力逐漸降低,更加適合以固定收益類資產(chǎn)為主的資產(chǎn)配置,投資者可以在組合里面少量配置一些寬基指數(shù)基金作為權(quán)益資產(chǎn)的代表。

    天相投顧基金評價(jià)中心有關(guān)人士建議,對普通投資者來說,要制定合理的投資計(jì)劃,需要明確個(gè)人養(yǎng)老金的投資目標(biāo)。如追求穩(wěn)健增長或愿意承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)以追求更高的回報(bào),在這個(gè)基礎(chǔ)上進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置。其中,寬基指數(shù)分散度更好,可能適合更加穩(wěn)健一些的投資者,而行業(yè)主題類的指數(shù)基金可能波動(dòng)更大。此外,投資者還應(yīng)該考慮費(fèi)用和跟蹤誤差以及指數(shù)基金的規(guī)模,通常來說,費(fèi)用越低、跟蹤誤差越小以及基金規(guī)模越大的產(chǎn)品越適合投資者。

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