嚴(yán)控集中穿倉風(fēng)險(xiǎn) 期貨業(yè)助力產(chǎn)業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)

    本報(bào)記者 王寧

    3月3日，中國期貨業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中期協(xié)”）發(fā)布通知稱，在疫情期間，市場價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)加大，實(shí)體企業(yè)發(fā)展面臨威脅，風(fēng)險(xiǎn)管理需求日益增加。在此情況下，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航，期貨行業(yè)通過發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢助力產(chǎn)業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

    中期協(xié)表示，針對目前疫情給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來的主要問題，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)揮行業(yè)優(yōu)勢已經(jīng)開展了大量的工作，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是優(yōu)先保障春耕與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。一方面，部分“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目因疫情影響出現(xiàn)賠付延遲問題，考慮到當(dāng)前正是春播時(shí)節(jié)，農(nóng)民資金周轉(zhuǎn)等不及疫情結(jié)束，因此期貨公司主動與保險(xiǎn)公司溝通，加快撥款流程，保證農(nóng)戶理賠資金及時(shí)到位。另一方面，部分農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與加工企業(yè)出現(xiàn)物流阻斷、產(chǎn)品滯銷的問題，庫存高企、售價(jià)下跌給這類企業(yè)帶來不小損失，風(fēng)險(xiǎn)管理公司針對不同企業(yè)難題設(shè)計(jì)個性化期權(quán)產(chǎn)品，有效管理庫存產(chǎn)品和原料采購價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)。

    二是嚴(yán)控集中穿倉風(fēng)險(xiǎn)。由于春節(jié)假期國內(nèi)期貨休市時(shí)間較長，加之疫情出現(xiàn)危及制造業(yè)生產(chǎn)，節(jié)后首個交易日不可避免地會出現(xiàn)部分期貨品種價(jià)格大幅波動的情況。為此，各家期貨及下屬公司未雨綢繆，在假期前主動向客戶提示風(fēng)險(xiǎn)，并在事后及時(shí)通知客戶追保。風(fēng)險(xiǎn)管理公司還科學(xué)評估保證金情況、研判行情走勢，合理預(yù)留緩沖頭寸；指導(dǎo)企業(yè)應(yīng)對跌停導(dǎo)致無法交易而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，提供對沖的期權(quán)產(chǎn)品，有效避免了集中性風(fēng)險(xiǎn)事件。部分風(fēng)險(xiǎn)管理公司考慮到在追保時(shí)客戶因疫情停產(chǎn)而出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)問題，進(jìn)一步設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)頭寸“再保險(xiǎn)”期權(quán)，緩解企業(yè)資金壓力。

    三是利用場外期權(quán)工具，為防疫物資生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。“口罩期權(quán)”“防護(hù)服期權(quán)”“酒精期權(quán)”“手套期權(quán)”等成為行業(yè)的“新發(fā)明”。例如，疫情嚴(yán)重期間，為滿足一線醫(yī)護(hù)人員和普通百姓的口罩需求，口罩生產(chǎn)企業(yè)緊急恢復(fù)生產(chǎn)，一時(shí)間口罩的初級原材料聚丙烯的市場價(jià)格直線走高，由此“口罩”期權(quán)成為對沖生產(chǎn)企業(yè)原料采購價(jià)格上升的得力工具。值得一提的是，不少風(fēng)險(xiǎn)管理公司為上述公司免費(fèi)提供期權(quán)產(chǎn)品，這也充分展現(xiàn)了期貨現(xiàn)貨兩個市場團(tuán)結(jié)一致、共抗疫情的決心。

（編輯 白寶玉）