期貨公司戰(zhàn)略重心向“資管+自營+場外”轉變

    本報記者 王寧

    今年初，期貨市場手續(xù)費政策調(diào)整，對行業(yè)營收產(chǎn)生了一定影響，也倒逼期貨公司戰(zhàn)略重心有所改變。

    近日，《證券日報》記者從多家期貨公司獲悉，受行業(yè)政策影響，期貨公司正對中短期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃做出調(diào)整，由原來的“經(jīng)紀+資管+N”向“資管+自營+場外”轉變。

    前兩個月營收下降明顯

    近日，《證券日報》記者走訪多家期貨公司了解到，受期貨市場手續(xù)費政策調(diào)整影響，今年前兩個月，多家期貨公司營收出現(xiàn)明顯下降。北京某期貨公司高管告訴記者：“今年前兩個月公司營收下降超過30%。營收下降30%意味著凈利潤下降幅度大概率會更高，按照行業(yè)整體趨勢來看，預計全年凈利潤也將下滑。”

    記者了解到，為了應對行業(yè)整體風險，部分期貨公司正在及時調(diào)整中短期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，謀求逐步減少手續(xù)費收入下降對業(yè)績所產(chǎn)生的影響。

    上述北京某期貨公司高管向記者表示，今年公司將重心放在資管和自營業(yè)務上，同時，將加強場外業(yè)務的服務水平。“綜合來說，由原來的‘經(jīng)紀+資管+N’向‘資管+自營+場外’轉變。”

    東證潤和場外衍生品業(yè)務總部副經(jīng)理周興興告訴記者，公司要將場外衍生品業(yè)務作為重要著力點。在他看來，場外衍生品業(yè)務未來發(fā)展空間巨大，主要體現(xiàn)在幾方面：一是從國際市場看，場外衍生品業(yè)務規(guī)模遠大于場內(nèi)，基于目前我國場內(nèi)和場外業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀，預計未來場外業(yè)務規(guī)模仍有很大發(fā)展空間；二是經(jīng)紀業(yè)務發(fā)展處于“紅海”，期貨公司數(shù)量較多、競爭激烈；三是在過去8年間，場外衍生品業(yè)務規(guī)模從1800億元增至去年底的2.3萬億元，給頭部期貨公司帶來可觀盈利；四是場外業(yè)務是期貨公司服務實體經(jīng)濟的重要抓手，符合監(jiān)管導向，也得到了政策層面的推動和鼓勵。

    部分公司發(fā)力資管業(yè)務

    除了上述期貨公司將自營和場外業(yè)務等風險管理業(yè)務作為重要著力點外，另有部分公司欲發(fā)力資產(chǎn)管理業(yè)務。例如，國元期貨總經(jīng)理助理兼資產(chǎn)管理部經(jīng)理龍瑋告訴記者，期貨資管業(yè)務具備衍生品特色，尤其是在商品資管業(yè)務方面，具備較強的專業(yè)性。“公司目前已構建覆蓋期貨和衍生品、權益與固收多資產(chǎn)、多策略的投資管理體系，擁有期權交易、CTA、FOF和固定收益等策略，部分產(chǎn)品已在財富市場形成品牌。”

    “下一步，公司將繼續(xù)做大資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模。”龍瑋介紹說，將繼續(xù)發(fā)揮期貨資管業(yè)務的期貨和衍生品特色；同時，繼續(xù)完善資管團隊，強化投研人才梯隊建設，以投研管理一體化及資產(chǎn)配置多元化，打造更加專業(yè)且有特色的主動管理能力；此外，還將更加立足自身的稟賦資源，以“控回撤、低波動”資管產(chǎn)品，做好產(chǎn)業(yè)客戶的財富管理專家。

    安糧期貨相關負責人向記者介紹說，公司將借助股東資源資產(chǎn)為基礎，構建“期貨+”多元化發(fā)展模式，主要模式是暢通資產(chǎn)管理、風險管理、交易咨詢、基金銷售的內(nèi)循環(huán)，形成綜合競爭力。“近年來，衍生品工具在財富管理中的資產(chǎn)配置與風險對沖功能愈發(fā)凸顯，期貨資管在滿足特定客戶投資需求的同時，推動了業(yè)務模式多元化。公司注重主動管理能力建設，尤其是在CTA產(chǎn)品的研發(fā)，形成了宏觀趨勢、套利對沖、量化交易等系列產(chǎn)品線，力求在大資管的細分領域做出特色，滿足投資人的差異化需求。”