期貨公司戰(zhàn)略重心向“資管+自營(yíng)+場(chǎng)外”轉(zhuǎn)變

    本報(bào)記者 王寧

    今年初，期貨市場(chǎng)手續(xù)費(fèi)政策調(diào)整，對(duì)行業(yè)營(yíng)收產(chǎn)生了一定影響，也倒逼期貨公司戰(zhàn)略重心有所改變。

    近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從多家期貨公司獲悉，受行業(yè)政策影響，期貨公司正對(duì)中短期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃做出調(diào)整，由原來(lái)的“經(jīng)紀(jì)+資管+N”向“資管+自營(yíng)+場(chǎng)外”轉(zhuǎn)變。

    前兩個(gè)月營(yíng)收下降明顯

    近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪多家期貨公司了解到，受期貨市場(chǎng)手續(xù)費(fèi)政策調(diào)整影響，今年前兩個(gè)月，多家期貨公司營(yíng)收出現(xiàn)明顯下降。北京某期貨公司高管告訴記者：“今年前兩個(gè)月公司營(yíng)收下降超過(guò)30%。營(yíng)收下降30%意味著凈利潤(rùn)下降幅度大概率會(huì)更高，按照行業(yè)整體趨勢(shì)來(lái)看，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)也將下滑。”

    記者了解到，為了應(yīng)對(duì)行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)，部分期貨公司正在及時(shí)調(diào)整中短期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，謀求逐步減少手續(xù)費(fèi)收入下降對(duì)業(yè)績(jī)所產(chǎn)生的影響。

    上述北京某期貨公司高管向記者表示，今年公司將重心放在資管和自營(yíng)業(yè)務(wù)上，同時(shí)，將加強(qiáng)場(chǎng)外業(yè)務(wù)的服務(wù)水平。“綜合來(lái)說(shuō)，由原來(lái)的‘經(jīng)紀(jì)+資管+N’向‘資管+自營(yíng)+場(chǎng)外’轉(zhuǎn)變。”

    東證潤(rùn)和場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)總部副經(jīng)理周興興告訴記者，公司要將場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)作為重要著力點(diǎn)。在他看來(lái)，場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展空間巨大，主要體現(xiàn)在幾方面：一是從國(guó)際市場(chǎng)看，場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)規(guī)模遠(yuǎn)大于場(chǎng)內(nèi)，基于目前我國(guó)場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)未來(lái)場(chǎng)外業(yè)務(wù)規(guī)模仍有很大發(fā)展空間；二是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展處于“紅海”，期貨公司數(shù)量較多、競(jìng)爭(zhēng)激烈；三是在過(guò)去8年間，場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)規(guī)模從1800億元增至去年底的2.3萬(wàn)億元，給頭部期貨公司帶來(lái)可觀盈利；四是場(chǎng)外業(yè)務(wù)是期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要抓手，符合監(jiān)管導(dǎo)向，也得到了政策層面的推動(dòng)和鼓勵(lì)。

    部分公司發(fā)力資管業(yè)務(wù)

    除了上述期貨公司將自營(yíng)和場(chǎng)外業(yè)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)作為重要著力點(diǎn)外，另有部分公司欲發(fā)力資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。例如，國(guó)元期貨總經(jīng)理助理兼資產(chǎn)管理部經(jīng)理龍瑋告訴記者，期貨資管業(yè)務(wù)具備衍生品特色，尤其是在商品資管業(yè)務(wù)方面，具備較強(qiáng)的專業(yè)性。“公司目前已構(gòu)建覆蓋期貨和衍生品、權(quán)益與固收多資產(chǎn)、多策略的投資管理體系，擁有期權(quán)交易、CTA、FOF和固定收益等策略，部分產(chǎn)品已在財(cái)富市場(chǎng)形成品牌。”

    “下一步，公司將繼續(xù)做大資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模。”龍瑋介紹說(shuō)，將繼續(xù)發(fā)揮期貨資管業(yè)務(wù)的期貨和衍生品特色；同時(shí)，繼續(xù)完善資管團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)化投研人才梯隊(duì)建設(shè)，以投研管理一體化及資產(chǎn)配置多元化，打造更加專業(yè)且有特色的主動(dòng)管理能力；此外，還將更加立足自身的稟賦資源，以“控回撤、低波動(dòng)”資管產(chǎn)品，做好產(chǎn)業(yè)客戶的財(cái)富管理專家。

    安糧期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者介紹說(shuō)，公司將借助股東資源資產(chǎn)為基礎(chǔ)，構(gòu)建“期貨+”多元化發(fā)展模式，主要模式是暢通資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、交易咨詢、基金銷售的內(nèi)循環(huán)，形成綜合競(jìng)爭(zhēng)力。“近年來(lái)，衍生品工具在財(cái)富管理中的資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能愈發(fā)凸顯，期貨資管在滿足特定客戶投資需求的同時(shí)，推動(dòng)了業(yè)務(wù)模式多元化。公司注重主動(dòng)管理能力建設(shè)，尤其是在CTA產(chǎn)品的研發(fā)，形成了宏觀趨勢(shì)、套利對(duì)沖、量化交易等系列產(chǎn)品線，力求在大資管的細(xì)分領(lǐng)域做出特色，滿足投資人的差異化需求。”