期貨市場沉淀資金創(chuàng)歷史新高 滬金“稱王”近一月“吸金”88億元

    本報記者 王寧

    近一個月（4月8日至5月7日，下同）期貨市場沉淀資金出現(xiàn)大幅增長態(tài)勢?！蹲C券日報》記者據(jù)文華財經(jīng)數(shù)據(jù)獨家獲悉，截至目前期貨市場沉淀資金已逼近6500億元，其中，商品期貨沉淀資金量成功站上4000億元關口；同時，從單個品種表現(xiàn)來看，黃金繼續(xù)當稱“吸金王”，近一月資金量增長88億元。

    多位分析人士表示，由于近期國際基本面波動較大，資源型商品價格出現(xiàn)走高態(tài)勢，加之該類商品價格中樞處于低位，部分品種“吸金”能力顯現(xiàn)，例如黃金和白銀為代表的貴金屬，以及銅為代表的有色金屬等。短期來看，這些品種投資機會仍然存在，投資者可逢低入場。

    商品期貨成資金增長主力

    數(shù)據(jù)顯示，近一月期貨市場沉淀資金增長近700億元，目前臨近6500億元，創(chuàng)歷史新高。分類來看，商品期貨成為增長主力軍，近一個月由3500億元增至目前的4000多億元；同時，金融期貨沉淀資金也呈現(xiàn)增長態(tài)勢，近一月增長約200億元。

    多位分析人士表示，近期期貨市場沉淀資金的大幅增長緣于國際基本面波動所致。銀河期貨首席宏觀分析師王鵬向記者表示，一般來說，期貨市場沉淀資金由持倉量、價格和保證金比例等多個因素決定，但此輪資金上漲緣于海外市場風險事件頻發(fā)、金融市場動蕩所致，包括國內期貨投資者在內的全球投資者對風險管理的需求急劇增強。

    中糧期貨研究員曹姍姍分析稱，商品期貨主導了此輪沉淀資金的大幅抬升，一方面由于各品種的趨勢相對明確、波動率增加、成交活躍，吸引資金入場；另一方面，產業(yè)參與者多為空頭套保角色，價格上漲后實體企業(yè)參與度加大，持倉和流動性也同步提升。“分板塊來看，貴金屬、有色金屬為首的品種上漲后，量價走高明顯，沉淀資金呈現(xiàn)出大幅增長態(tài)勢。”

    4月份以來，各商品板塊的成交量和持倉量都有顯著提升。在東證衍生品研究院商品策略資深分析師吳夢吟看來，除季節(jié)性效應外，國際宏觀面、地緣沖突等起到主要驅動作用，這些因素都指向商品估值正處在回升趨勢中，因此，沉淀資金也在持續(xù)走高。

    有品種沉淀資金超400億元

    在此輪商品期貨資金量走高過程中，部分品種發(fā)揮了主要作用，除了價格走高之外，機構席位的持倉也有明顯增長。

    以黃金為例，上海期貨交易所官網(wǎng)顯示，5月7日滬金2408合約前二十主力席位合計成交高達18.87萬手，較上一交易日增加6.65萬手，國泰君安和中信期貨席位成交均超過1.1萬手。

    同時，前二十主力席位在多頭的持倉也高達近8萬手，較前一交易日增加4724手，國泰君安、中信期貨和中財期貨持倉均超1萬手，永安期貨、光大期貨、南華期貨和寶成期貨等成為增倉主力；在空頭持倉方面，前二十大主力席位合計持倉4.3萬手，較前一交易日增加4647手，中信期貨、齊盛期貨、平安期貨和國泰君安等繼續(xù)排名靠前，其中，中信期貨、國泰君安和海通期貨等成為空頭增倉主力。

    從主力合約2408前二十主力席位排名來看，在近一個月的時間，多空持倉呈現(xiàn)出大幅增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，4月8日滬金2408合約多頭持倉僅為4.1萬手，空頭僅為2.8萬手；近一月多空持倉增長約1倍。

    “黃金、白銀等品種‘吸金’能力與風險管理需求增加有直接關系。”王鵬表示，貴金屬價格于4月下旬創(chuàng)歷史新高，持倉量也創(chuàng)下自2019年以來的歷史最高水平。此外，銅、螺紋鋼、熱軋卷板、生豬等品種持倉量也處于歷史最高位，結合相關行業(yè)生產和貿易模式變化，沉淀資金的增加反映出衍生品作為有效管理工具，對實體經(jīng)濟發(fā)展的作用和意義重大。

    數(shù)據(jù)顯示，目前有9個品種沉淀資金量超過百億元，分別是黃金、銅、白銀、鐵礦石、豆粕、螺紋鋼、豆油、鋁和純堿。其中，黃金近一月資金增長超過88億元，目前高達近450億元，也是全市場僅有的2個沉淀資金量超過400億元的品種。

    分析人士表示，黃金是商品期貨中確定性較強的品種，市場交易者對高確定性的投資機會比較認可。曹珊珊認為，黃金基本面的利好和多頭資金共振后，將價格推升至目前高位，短期來看，確定性仍會繼續(xù)，多頭資金不愿離場且流動性偏強，預計后續(xù)仍將繼續(xù)吸引新資金入場。

    吳夢吟短期則看好農產品板塊表現(xiàn)。她認為，農產品期貨價格或受海外市場通脹、天氣題材等因素支撐。“目前農產品估值跌至歷史低位，空頭交易相對擁擠，通脹預期回升及供應端利好，后期油脂類品種或存在投資機會。”