衍生品助小微企業(yè)有效應(yīng)對飼料價格波動風(fēng)險

    本報訊 （本報記者王寧）近年來，期貨風(fēng)險管理子公司充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，以國家鄉(xiāng)村振興地為主戰(zhàn)場，大力推進“保險+期貨”項目實現(xiàn)助農(nóng)扶農(nóng)，項目采用的場外期權(quán)衍生品工具受到越來越多企業(yè)關(guān)注。

    記者最新獲悉，今年4月，金瑞期貨攜旗下風(fēng)險管理子公司金瑞資本在定南縣，運用場外期權(quán)規(guī)避了當(dāng)?shù)厣i養(yǎng)殖企業(yè)在飼料價格上漲的風(fēng)險，節(jié)約了資金成本。

    定南縣作為全國生豬養(yǎng)殖大縣、生豬基地，生豬年出欄超過60萬頭，屬于當(dāng)?shù)刂攸c扶持產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)值超億元。今年玉米供需雙增，多空博弈的較量容易引起玉米價格波動，當(dāng)?shù)夭簧僦行○B(yǎng)殖企業(yè)面臨飼料成本波動的壓力，風(fēng)險管理需求較為迫切。本次項目的對象是定南縣當(dāng)?shù)匾患抑B(yǎng)殖企業(yè)，因為參加過金瑞期貨在定南開展的“保險+期貨”項目，對于場外期權(quán)的效果已經(jīng)有了實際的體驗。配合該企業(yè)的需求，項目針對豬飼料中的10000余噸玉米進行套保，同時，為了降低權(quán)利金費用，采用增強亞式看漲價差期權(quán)的組合結(jié)構(gòu)。值得一提的是，其中的權(quán)利金費用由金瑞期貨出資支持，這也是金瑞期貨助力鄉(xiāng)村振興的有力舉措。

    據(jù)了解，本次運用的亞式看漲價差期權(quán)，到期結(jié)算時以交易期間每個交易日的算術(shù)平均數(shù)來計算損益。從看漲期權(quán)的交易特性看，當(dāng)標的價格上漲至進場價以上，該期權(quán)會產(chǎn)生收益，可幫助企業(yè)降低采購成本；當(dāng)標的價格下跌到執(zhí)行價以下時，企業(yè)可放棄行權(quán)，享有以市場低價采購的好處。該期權(quán)產(chǎn)生虧損，最大虧損即為權(quán)利金。

    金瑞期貨相關(guān)人士表示，當(dāng)企業(yè)未來有采購豬飼料的需求時，該方案幫助企業(yè)以較低的權(quán)利金，減少因豬飼料價格上漲可能產(chǎn)生虧損的風(fēng)險；如果未來豬飼料價格上漲，可以降低企業(yè)因價格上漲的采購成本；若未來豬飼料價格下跌，企業(yè)可直接以市價低價采購。該方案能發(fā)揮場外期權(quán)運用靈活的優(yōu)勢，幫助企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。同時，期望此次合作能夠充分發(fā)揮示范作用，通過金瑞資本的風(fēng)險管理經(jīng)驗，帶動當(dāng)?shù)仄髽I(yè)主動利用金融工具降低風(fēng)險，為產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展保駕護航。

（編輯 張鈺鵬）