國投安信期貨黨委書記黃軍書：期貨市場高質(zhì)量發(fā)展格局正在形成

    本報記者 王寧

    8月1日，《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱“期貨和衍生品法”）正式實施兩周年。近日，國投安信期貨黨委書記黃軍書向記者表示，隨著期貨和衍生品法的出臺，以及配套細(xì)則的相繼推出，期貨市場高質(zhì)量發(fā)展格局正在形成；兩年來，期貨市場在法律保障、創(chuàng)新活力、交易者保護(hù)，以及國際化業(yè)務(wù)等方面均有顯著成績。

    四方面表明行業(yè)進(jìn)入新階段

    兩年來，期貨市場在期貨和衍生品法指引下取得諸多成績，同時，行業(yè)自身也進(jìn)入新階段。在黃軍書看來，兩年間，期貨市場取得諸多新成績，具體表現(xiàn)在：一是法律基礎(chǔ)堅實，市場規(guī)范化水平提升；二是市場創(chuàng)新活力增強，服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效提升；三是交易者保護(hù)力度加大，市場運行效率提升；四是國際化進(jìn)程加速，行業(yè)對外開放程度提升。

    事實上，近兩年我國期貨市場對外開放速度不斷加快，主要體現(xiàn)在合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）可參與相關(guān)期貨、期權(quán)合約交易的品種增多，及特定品種和外資獨資機構(gòu)增加等方面。截至目前，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）可以參與的期貨、期權(quán)合約品種共有46個，近兩年增加豆粕期貨和期權(quán)、集運指數(shù)期貨等在內(nèi)的境內(nèi)特定品種15個。

    兩年來，期貨市場創(chuàng)新發(fā)展提速，期貨和期權(quán)新品種加速推出，品種數(shù)量顯著增加，現(xiàn)已覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工、航運、金融等國民經(jīng)濟主要領(lǐng)域。黃軍書認(rèn)為，期貨品種的數(shù)量擴容、功能發(fā)揮和市場運行，主要有幾方面體現(xiàn)：一是期貨品種的數(shù)量擴容使相關(guān)品種板塊、產(chǎn)業(yè)鏈的衍生品體系更加完整，豐富了期貨市場的產(chǎn)品線，充分滿足了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的對沖風(fēng)險需求。二是期貨品種在服務(wù)實體經(jīng)濟尤其是對新能源產(chǎn)業(yè)的支持方面發(fā)揮的功能日益強大。自2022年12月以來，工業(yè)硅期貨與期權(quán)、碳酸鋰期貨與期權(quán)連續(xù)上市。三是為金融市場助力實體經(jīng)濟發(fā)展提供了更加豐富的工具。四是期權(quán)品種上市速度的加快，使企業(yè)精細(xì)化、個性化的風(fēng)險管理有了更多的實現(xiàn)途徑。

    以資管和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)為雙驅(qū)動

    現(xiàn)階段，期貨資管和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)成為期貨公司爭相競技的主要業(yè)務(wù)，同時也是實現(xiàn)彎道超車的關(guān)鍵之處。以資管業(yè)務(wù)為例，經(jīng)過12年的發(fā)展，目前機構(gòu)在該業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)明顯頭部特征，而風(fēng)險管理業(yè)務(wù)也出現(xiàn)差異化趨勢。

    “期貨資管和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)的成績和挑戰(zhàn)均較為明顯。”黃軍書認(rèn)為，期貨資管業(yè)務(wù)發(fā)展12年，管理規(guī)模一度達(dá)到3600億元以上，可投資的范圍包括期貨、期權(quán)、股票、債券、證券投資基金等，但也暴露出了若干問題，例如總規(guī)模在整體資管市場占比仍然較低，人才儲備也不足；此外，自主管理能力相對有限，投資策略較為單一，類通道產(chǎn)品較多且產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重。

    在風(fēng)險管理業(yè)務(wù)方面，黃軍書介紹說，隨著我國期貨行業(yè)的蓬勃發(fā)展，風(fēng)險管理公司資產(chǎn)規(guī)模不斷擴張，盈利能力顯著提升，服務(wù)實體經(jīng)濟卓有成效。此外，風(fēng)險管理業(yè)務(wù)在服務(wù)國家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和服務(wù)“三農(nóng)”等方面也作出了重要貢獻(xiàn)，帶來了積極的社會影響。與之相對應(yīng)的是，雖然期貨和衍生品法為風(fēng)險管理體系建設(shè)提供了法律基礎(chǔ)，但具體細(xì)則仍需不斷完善；金融機構(gòu)和實體企業(yè)需要加強對衍生品業(yè)務(wù)的風(fēng)險識別和管控能力，建立覆蓋新產(chǎn)品與交易準(zhǔn)入、策略管理、交易執(zhí)行等全流程的風(fēng)險管理體系。

    期貨市場作為金融市場的重要組成部分，在黃軍書看來，期貨公司未來應(yīng)聚焦主責(zé)主業(yè)，圍繞“強監(jiān)管、防風(fēng)險、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展”的主線，全力服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，不斷提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和水平。未來，監(jiān)管政策將逐步完善，市場規(guī)模持續(xù)擴大，品種上市速度與國際化進(jìn)程推進(jìn)速度加快，期貨公司要積極布局金融科技，推動行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展融入“期貨力量”。

（編輯 張鈺鵬）