期貨市場(chǎng)沉淀資金突破7000億元大關(guān) 商品期貨成“吸金”主力

    本報(bào)記者 王寧

    3月20日，期貨市場(chǎng)沉淀資金總量正式站上7000億元關(guān)口。其中，商品期貨成為“吸金”主力。在多位分析人士看來(lái)，期貨市場(chǎng)沉淀資金量創(chuàng)出歷史新高，主要在于目前資產(chǎn)配置價(jià)值和避險(xiǎn)需求迅速提升。

    商品期貨沉淀資金

    已超4100億元

    期貨沉淀資金是指在交易中處于持倉(cāng)狀態(tài)而未被平倉(cāng)的資金，雖然并非長(zhǎng)期靜止不動(dòng)，但對(duì)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮重要作用。上海文華財(cái)經(jīng)資訊股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“文華財(cái)經(jīng)”）數(shù)據(jù)顯示，3月20日，期貨市場(chǎng)沉淀資金總量正式突破7000億元大關(guān)，創(chuàng)出歷史新高，并試探性向7100億元關(guān)口邁進(jìn)。

    東證衍生品研究院商品策略資深分析師吳夢(mèng)吟向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，期貨市場(chǎng)沉淀資金增長(zhǎng)或與當(dāng)前宏觀環(huán)境下部分品種資產(chǎn)配置價(jià)值得到提升有關(guān)，如國(guó)內(nèi)積極的財(cái)政政策對(duì)商品整體需求有提升作用。“目前，多數(shù)商品品種處于低估值狀態(tài)，存在需求驅(qū)動(dòng)價(jià)格走高趨勢(shì)，投資機(jī)會(huì)較為明顯。”吳夢(mèng)吟說(shuō)。

    今年以來(lái)，大宗商品價(jià)格波動(dòng)較大，基本面不確定性增強(qiáng)，部分商品受到資金青睞。在安糧期貨股份有限公司研究所副所長(zhǎng)趙肖肖看來(lái)，中國(guó)作為制造業(yè)大國(guó)，實(shí)體企業(yè)有迫切且實(shí)際避險(xiǎn)需求，運(yùn)用衍生品工具可有效鎖定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)并達(dá)到調(diào)節(jié)庫(kù)存作用。而且，目前可運(yùn)用避險(xiǎn)資產(chǎn)較少，期貨市場(chǎng)交易資產(chǎn)成本低且流動(dòng)性較好，是資金避險(xiǎn)的較佳運(yùn)用工具，因此，資金持續(xù)青睞相關(guān)資產(chǎn)。

    數(shù)據(jù)顯示，目前商品期貨沉淀資金量已超過(guò)4100億元，金融期貨沉淀資金量超2900億元，相對(duì)來(lái)說(shuō)，商品期貨成為目前“吸金”主力。分板塊來(lái)看，貴金屬和有色金屬“吸金”表現(xiàn)則更為明顯。

    海外市場(chǎng)維持貨幣寬松政策，交易者對(duì)黃金配置需求提升。吳夢(mèng)吟稱，避險(xiǎn)需求和資產(chǎn)配置需求雙驅(qū)動(dòng)，成為國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)資金持續(xù)青睞貴金屬的主因。此外，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)有色金屬同樣受關(guān)注，主要在于需求端持續(xù)受益于能源轉(zhuǎn)型政策，新能源行業(yè)景氣度較高，以及供應(yīng)端階段性偏弱影響。

    貴金屬

    中長(zhǎng)期走勢(shì)仍被看好

    截至3月20日，沉淀資金量超過(guò)100億元的品種有7個(gè)，分別是滬金、滬銅、滬銀、豆粕、鐵礦石、螺紋鋼和豆油；其中，滬金、滬銅、滬銀分別以654.89億元、437.21億元、262.26億元的沉淀資金量在全市場(chǎng)排名前三，且仍保持不同資金量的凈流入。整體來(lái)看，貴金屬和有色金屬等板塊成為資金關(guān)注主力。

    金瑞期貨股份有限公司貴金屬研究員吳梓杰稱，貴金屬是資金的“避風(fēng)港”。一方面，交易者增配貴金屬可有效對(duì)沖通脹和貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，海外宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加進(jìn)一步增強(qiáng)貴金屬上漲預(yù)期。此外，有色金屬在期貨市場(chǎng)擁有較高成熟度，且部分品種流動(dòng)性較好，同樣吸引大量交易者和套利資金參與。

    近日，黃金期價(jià)接連創(chuàng)出新高，引發(fā)部分交易者對(duì)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。在多位分析人士看來(lái)，黃金等貴金屬中長(zhǎng)期仍具備較強(qiáng)走勢(shì)，但需謹(jǐn)慎短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

    “避險(xiǎn)情緒仍會(huì)支撐黃金等貴金屬期價(jià)走強(qiáng)。”吳梓杰認(rèn)為，海外地緣風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)推升交易者避險(xiǎn)需求，加之寬松貨幣政策影響，更有利于貴金屬價(jià)格持續(xù)走高，但目前黃金期價(jià)創(chuàng)歷史高點(diǎn)后或存在短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，交易者應(yīng)避免盲目追高、謹(jǐn)慎控制倉(cāng)位。

    北京時(shí)間3月20日，紐約商業(yè)交易所COMEX黃金期貨主力4月合約盤(pán)中一度創(chuàng)出3065.2美元/盎司高點(diǎn)，但隨后有所回調(diào)。有分析人士認(rèn)為，黃金期價(jià)短期面臨壓力，有技術(shù)性回調(diào)需求，但回調(diào)幅度或不會(huì)太大。

    “國(guó)際黃金期價(jià)短期上漲動(dòng)能或有不足，上方空間被明顯壓縮。”趙肖肖表示，但鑒于海外地緣風(fēng)險(xiǎn)和宏觀面仍有較大不確定性，中長(zhǎng)期貴金屬板塊仍將維持強(qiáng)勢(shì)格局。