迎接資本市場機構(gòu)化大時代 券商應(yīng)強化責任擔當

    李文

    近日，券商年報捷報頻傳。從已發(fā)布的業(yè)績快報來看，已有3家頭部券商去年凈利潤超百億元。其中，中信證券實現(xiàn)凈利潤229.79億元，同比增長54.2%，創(chuàng)歷史新高。

    券商近年來一直踐行高質(zhì)量發(fā)展，業(yè)績持續(xù)向好，行業(yè)景氣度不斷攀升，吸引了大批人才“加盟”。截至2021年底，證券從業(yè)人員總數(shù)達34.17萬人，僅去年一年就有逾8000人加入證券業(yè)；而踏入2022年不久，證券從業(yè)人員總數(shù)便已快速增至34.27萬人。

    此外，在近期各機構(gòu)發(fā)布的投資策略中，多家機構(gòu)研判認為“券商盈利持續(xù)創(chuàng)新高，當前時點券商板塊配置價值凸顯”。

    券商景氣度提升與A股市場機構(gòu)化程度不斷加深密不可分。2019年以來，以注冊制為牽引的資本市場全面改革不斷深化，上市公司數(shù)量增加、并購市場活躍、財富管理服務(wù)需求旺盛。在此背景下，券商承銷、經(jīng)紀、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)獲得更大發(fā)展空間。財富管理業(yè)務(wù)已成為券商收益大幅增長的重要支撐。根據(jù)2021年半年報數(shù)據(jù)，上市券商整體財富管理業(yè)務(wù)凈收入對傳統(tǒng)零售經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入的比值達20.6%，部分頭部券商相關(guān)比值超過35%。在市場機構(gòu)化加深的趨勢下，集合資管計劃、公募基金等主動資產(chǎn)管理產(chǎn)品獲得了更大的發(fā)展空間。機構(gòu)業(yè)務(wù)、衍生品、做市及投行業(yè)務(wù)也成為券商業(yè)績長期增長的亮點。

    筆者認為，券商分享資本市場快速發(fā)展紅利的同時，應(yīng)切實履行社會責任、市場責任。市場機構(gòu)化程度不斷加深，要求機構(gòu)投資者展現(xiàn)出更強的市場趨勢把握能力、專業(yè)服務(wù)能力、價值發(fā)掘和引領(lǐng)能力。作為重要的專業(yè)服務(wù)機構(gòu)，券商尤其應(yīng)當在詢價、承銷等方面發(fā)揮價值投資引導(dǎo)作用。券商作為保薦承銷機構(gòu)，承擔著向其他投資者說明上市公司價值的職能，要將真實的上市公司介紹給投資者。券商發(fā)揮好投行功能，有利于上市公司長期估值合理。

    隨著資本市場改革不斷深化，全面實行股票發(fā)行注冊制漸行漸近，我國資本市場機構(gòu)化程度將進一步加深。券商應(yīng)當嚴把入口關(guān)，真正發(fā)揮資本和資產(chǎn)撮合的中介作用，加強資本規(guī)范引導(dǎo)，做好投資者保護及風險防范化解等工作，積極發(fā)揮投行作用，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。