美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾今晚如何告白？股市將如何反應(yīng)？

    閻岳

    今日（星期五，北京時(shí)間深夜22時(shí)），美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表線上演講。鮑威爾此次演講的場(chǎng)所是全球央行年會(huì)，本次會(huì)議的主題是“不平衡經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策”。

    就在鮑威爾演講的前一天，美國(guó)三大股指齊刷刷的以紅盤(pán)報(bào)收，按下了迭創(chuàng)歷史新高的暫停鍵。這里需要稍加說(shuō)明，美股的紅色K線意味著下跌，綠色K線則是上漲，與A股相反。

    先“紅”了的美股或許意味著鮑威爾會(huì)釋放不利于美股的貨幣政策信號(hào)，也可能是施壓美聯(lián)儲(chǔ)，敢出臺(tái)不合口味的政策，那就給你點(diǎn)顏色看看。

    以全球央行年會(huì)作為周期，從去年8月底到今年8月26日，納指上漲26.92%，道瓊斯上漲23.86%，標(biāo)普500上漲27.7%。美股的表現(xiàn)與美聯(lián)儲(chǔ)的力挺分不開(kāi)。那么，2020年鮑威爾在全球央行年會(huì)上做出了什么表態(tài)呢？

    2020年全球央行年會(huì)的主題是“為未來(lái)10年啟航”。在這次年會(huì)上，鮑威爾宣布調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策框架，通脹目標(biāo)從2%修改為平均2%，并強(qiáng)調(diào)保持2%的長(zhǎng)期通脹目標(biāo)不變。同時(shí)強(qiáng)調(diào)只要不出現(xiàn)過(guò)高的通脹壓力，在實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)或者更高水平時(shí)，就不會(huì)緊縮貨幣政策。

    正是在鮑威爾這樣的表態(tài)下，美國(guó)三大股指才在過(guò)去一年的全球央行年會(huì)周期內(nèi)幾乎實(shí)現(xiàn)了“月月創(chuàng)新高”的自嗨走勢(shì)。

    那么，現(xiàn)在美國(guó)的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)又怎樣呢？

    美國(guó)7月CPI同比漲幅為5.4%，與6月份持平，處于相對(duì)高位。當(dāng)月CPI環(huán)比上漲0.5%，為2月以來(lái)新低。環(huán)比數(shù)據(jù)的下降給了美國(guó)“通脹暫時(shí)派”以強(qiáng)力支持。但這個(gè)數(shù)據(jù)距離2%的長(zhǎng)期通脹目標(biāo)仍有不小距離。

    盡管越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)美國(guó)未來(lái)幾個(gè)月的通脹會(huì)逐漸放緩，但勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化卻有將之轉(zhuǎn)化為“更持久的通脹壓力”的可能。

    就業(yè)數(shù)據(jù)的不堪讓美國(guó)總統(tǒng)拜登大費(fèi)腦筋，他使出的手段之一是漲工資。他在4月決定將聯(lián)邦政府承包商支付的最低工資從每小時(shí)10.95美元提高到15美元，民主黨還要求將美國(guó)最低工資提高到15美元。但新冠肺炎疫情的沖擊讓美國(guó)勞動(dòng)力開(kāi)始重新思考人生。

    美國(guó)勞工部報(bào)告稱(chēng)，截至8月21日當(dāng)周，美國(guó)首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)較上一周增加4000人，總數(shù)小幅攀升至35.3萬(wàn)人。這是美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)五周來(lái)首次上升。

    雖然美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的恢復(fù)受各方面條件制約，走向全面復(fù)蘇仍需克服種種羈絆，但相較于經(jīng)濟(jì)活躍度，高福利、高補(bǔ)貼下的勞動(dòng)力就業(yè)觀念才是影響就業(yè)提升的關(guān)鍵因素。

    美國(guó)經(jīng)濟(jì)的亂麻要靠美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策來(lái)理，而美股若想維持“孤芳自賞”的狀態(tài)則需要貨幣政策給予更有力長(zhǎng)久地支持。加不加息，縮減QE與否力度如何，鮑威爾今晚可能就會(huì)給出方向性的選擇。而這將決定美股未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)是穿紅還是著綠。

（編輯 孫倩）