財富管理成券商年報熱詞：轉型之路成效凸顯，還有哪些難點待攻克

    隨著國內居民可投資金融資產迅速增長，證券公司傳統傭金收入下滑，傳統經紀業(yè)務向財富管理業(yè)務轉型成為券商的當務之急。而在券商年報密集披露的當下，這一業(yè)務的轉型成效也隨之“浮出水面”，部分券商交出了亮眼的成績單。數據顯示，無論是頭部券商還是中小型券商，這一業(yè)務的發(fā)展增速均有明顯提升。但在業(yè)內人士看來，雖然券商財富管理業(yè)務轉型高速發(fā)展，但在這一過程中，仍存在內部業(yè)務條線互相協同欠缺及業(yè)務條線標準模糊等問題。

    頭部機構報喜

    在A股上市券商年報密集披露的同時，北京商報記者注意到，財富管理一詞成為其中的熱詞。3月23日，頭部券商華泰證券發(fā)布2020年年度報告，其中，財富管理一詞出現了多達90次。

    據了解，財富管理是指以客戶為中心，設計出一套全面的財務規(guī)劃，通過向客戶提供現金、信用、保險、投資組合等一系列的金融服務，將客戶的資產、負債、流動性進行管理，以滿足客戶不同階段的財務需求，幫助客戶達到降低風險，實現財富保值、增值和傳承等目的。

    而這一業(yè)務近年來在證券行業(yè)中也高速發(fā)展。據華泰證券年報數據顯示，2020年度，華泰證券財富管理業(yè)務收入124.79億元，占總收入比例高達39.69%；其中，股票基金交易量高達34.19萬億元，市場排名第一。對于財富管理業(yè)務增長的原因，華泰證券在年報中表示主要是因為全年股市交投活躍，公司兩融規(guī)模大幅增長，財富管理業(yè)務轉型持續(xù)推進。展望后市，將在財富管理方面強化數字化運營和管理，優(yōu)化線上線下一體化業(yè)務體系等。

    值得一提的是，券商業(yè)“老大哥”中信證券也在此前披露的2020年年報中多次提及財富管理一詞。此外，在2020年度業(yè)績發(fā)布會上，中信證券總經理楊明輝提到，近年來公司堅持財富管理業(yè)務轉型，在轉型之路上也取得了明顯的成效。數據顯示，2020年度，中信證券財富管理方面的營業(yè)收入為31.14億元，同比增長108%；財富管理客戶數量12.6萬戶，同比增68%；財富客戶資產規(guī)模為1.5萬億元，同比增72%。

    中信證券表示，2021年將繼續(xù)全面貫徹以客戶為中心的經營理念和幫助客戶實現資產保值增值的經營宗旨，深化財富管理轉型發(fā)展，提升資產配置服務能力，推動財富客戶及其資產規(guī)模穩(wěn)定增長，優(yōu)化業(yè)務收入結構，進一步提升財富管理收入占比，擴大財富管理品牌影響力。

    中小型機構異軍突起

    除龍頭企業(yè)的財富管理業(yè)務高速發(fā)展外，部分中小型機構在財富管理轉型之路上也取得了不錯的成績，打破了頭部券商在各個業(yè)務條線均處于絕對優(yōu)勢地位的局面。

    截至3月24日記者發(fā)稿前，A股上市券商中還有浙商證券、國聯證券、國海證券已發(fā)布2020年年報。浙商證券在年報中指出，在其財富管理業(yè)務中，金融產品銷量高達348億元，同比增40.9%；金融產品保有量336億元，同比增63.9%。同時，浙商證券表示，將繼續(xù)順應市場形勢，積極引入行業(yè)頭部管理人，豐富核心產品池，加快財富管理轉型步伐。

    另外，據國聯證券2020年年報顯示，其經紀與財富管理業(yè)務實現收入6.79億元，同比增長42.57%。同屬中小型券商的國海證券2020年年報也顯示，其零售財富管理業(yè)務收入為10.67億元，同比增長40.46%，占營業(yè)收入比重23.82%。

    目前A股上市券商的年報仍在持續(xù)披露中，從行業(yè)整體表現來看，證券行業(yè)在財富管理業(yè)務方面表現可觀。中國證券業(yè)協會（以下簡稱“中證協”）也在此前發(fā)布的證券公司2020年度經營數據中指出，證券行業(yè)服務居民財富管理能力進一步提升，財富管理轉型初見成效。

    中證協數據顯示，2020年，證券行業(yè)實現代理買賣證券業(yè)務凈收入（含交易單元席位租賃）1161.1億元，同比增長47.42%；實現代理銷售金融產品凈收入134.38億元，同比增長148.76%；實現投資咨詢業(yè)務凈收入48.03億元，同比增長26.93%；實現資產管理業(yè)務凈收入299.6億元，同比增長8.88%。

    轉型之路難點仍存

    不難看出，無論就個別企業(yè)而言或是從整個證券行業(yè)來看，財富管理轉型一詞頻頻出現。那么，券商業(yè)務為何要向財富管理轉型呢？

    川財證券研究所所長陳靂表示，財富管理是券商轉型的重要突圍方向，財富管理業(yè)務與經紀業(yè)務相比具有收益高、輕資產、抗波動的優(yōu)勢，并且發(fā)展財富管理業(yè)務能夠帶動券商投行、資管等業(yè)務的同步發(fā)展，存在協同效應，能夠提升證券公司的綜合收入。隨著經紀業(yè)務傭金費率的不斷下降，傭金在券商收入來源的占比也在不斷降低，財富管理的產品不斷豐富，客戶需求也更具多元化，證券公司轉型為客戶提供全方位的產品咨詢服務是券商轉型的突破口。

    正如陳靂所言，實現財富管理轉型如今已成為各證券公司的迫切需求。雖然在近年高速發(fā)展下這一業(yè)務也取得了不錯的成績，但在轉型之路上，其難點仍存。

    券商業(yè)資深人士王劍輝指出，當前，券商在發(fā)展財富管理業(yè)務時，還存在著內部業(yè)務條線互相協同欠缺及業(yè)務條線標準模糊的問題。部分券商的財富管理業(yè)務原屬于經紀業(yè)務條線下，主要對標高凈值的個人客戶。而券商的資管業(yè)務則更多的是對接機構業(yè)務。但在實踐過程中，兩個業(yè)務條線之間會存在交叉點，部分客戶對接也存在重合，導致類似資管業(yè)務產品同時對接經紀業(yè)務客戶的情況出現。

    因此王劍輝建議道，公司需要在內部合規(guī)、風控管理等方面做出具體安排，對機構客戶和個人客戶之間做出清楚劃分。同時，可以在適當性管理方面做出精細化調整。

    此外，金融行業(yè)資深研究人員何南野還提到，財富管理業(yè)務面對的是差異化的個體客戶，必須充分利用科技的力量，實現“千人千面”式的投資推薦，才能提升客戶滿足度。要改善這一情況，最核心的是要加強對客戶各類數據的分析工作，形成更全面的用戶畫像，最終為客戶提供更精準的服務。其次，要提升券商投資部門的靈活性、自由度和業(yè)績考核，提升投資業(yè)績，為客戶提供更多的投資收益。