站在30萬億元新起點 公募基金如何“做優(yōu)做強”？

    ■冷翠華

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會近日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，公募基金資產(chǎn)凈值合計達30.78萬億元，公募基金規(guī)模首次突破30萬億元大關(guān)，繼續(xù)牢牢占據(jù)居民理財“C位”。這也意味著公募基金將更頻繁地站在財富管理舞臺的“聚光燈”下，更需“做優(yōu)做強”以增強投資者獲得感。

    公募基金規(guī)模顯著增長，與今年春節(jié)以來股市持續(xù)向好以及債市走牛直接相關(guān)，亦與銀行存款利率下滑居民儲蓄搬家不無關(guān)系，更與監(jiān)管部門去年以來力推基金費率改革、降低投資者成本緊密相連。

    30萬億元，公募基金行業(yè)發(fā)展站上新起點，自然可喜；不“唯規(guī)模論”、追求高質(zhì)量發(fā)展，則更為可貴。

    規(guī)模越大，責任越大。規(guī)模增長在一定程度上反映投資群體的擴大。公募基金已真正成為普惠金融、百姓理財?shù)闹髁?，?yīng)將提高居民財產(chǎn)性收入視為更加莊重的使命。

    規(guī)模越大，發(fā)展質(zhì)量越重要。公募基金行業(yè)已步入高質(zhì)量發(fā)展新階段，追求更好的發(fā)展質(zhì)效已成為行業(yè)共識，也應(yīng)將破解行業(yè)大而不強、產(chǎn)品全而不精等難題提上更加重要的日程。

    規(guī)模越大，投資業(yè)績越關(guān)鍵。“受人之托，忠人之事”是資管行業(yè)安身立命之本，合法合規(guī)基礎(chǔ)上的業(yè)績穩(wěn)增是資管機構(gòu)基業(yè)長青之根，公募基金應(yīng)下大力氣破解“基金公司賺錢，基民不賺錢”的困局，把陪伴投資者長期分享經(jīng)濟發(fā)展紅利擺在發(fā)展的核心位置。

    新起點，新形勢，新要求?！秶鴦?wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出了未來5年、2035年和本世紀中葉資本市場發(fā)展目標，也為包括公募基金在內(nèi)的機構(gòu)發(fā)展勾畫出發(fā)展藍圖。證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設(shè)一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見（試行）》明確了加快推進建設(shè)一流投資銀行和投資機構(gòu)的時間表、路線圖、任務(wù)單。這些都為現(xiàn)階段公募基金行業(yè)“做優(yōu)做強”指明了方向，明確了重點。

    具體而言，筆者認為，公募基金尋求“做優(yōu)做強”還可從三方面繼續(xù)發(fā)力。

    一是把功能性放在首要位置。基金機構(gòu)應(yīng)在中國經(jīng)濟向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型升級、資本市場發(fā)展提質(zhì)增效的大勢中明確自身定位，堅持以客戶為中心，端正經(jīng)營理念，切實發(fā)揮好直接融資“服務(wù)商”、社會財富“管理者”等功能。一方面，真正去除規(guī)模至上、重營銷輕服務(wù)等行業(yè)弊病，加強合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營；另一方面，堅守業(yè)務(wù)本源，更加專注于主業(yè)發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)品供給，提升價值創(chuàng)造能力，力爭走出“千基一面”的同質(zhì)化困境。

    二是著力提升主動投資能力。從近期基金規(guī)模增長的結(jié)構(gòu)來分析，以ETF為代表的被動型基金、以貨基債基為代表的固收類基金是行業(yè)規(guī)模增長的主力，而主動權(quán)益類基金規(guī)模增長較慢。這在一定程度上反映出行業(yè)發(fā)展與監(jiān)管部門引導的“大力發(fā)展權(quán)益類公募基金”尚有差距，也意味著行業(yè)發(fā)展的重點在于持續(xù)提升主動投資能力。這既需要基金公司全面加強投研能力建設(shè)，提升產(chǎn)品業(yè)績，也需完善制度設(shè)計，包括健全基金投資管理與銷售考核及評價機制，強化管理人、基金經(jīng)理與投資者的利益綁定機制等。

    三是營造良好的行業(yè)文化。“C位”是光環(huán)，更是壓力，行業(yè)的一舉一動都會被置于公眾監(jiān)督的放大鏡下。這更需要行業(yè)機構(gòu)“愛惜羽毛”，真正做到以投資者為本，重視品牌形象，嚴格合規(guī)運營，遠離內(nèi)幕交易、老鼠倉等違法違規(guī)行為。當前，監(jiān)管部門也正在深入開展行業(yè)文化綜合治理，持續(xù)增強全行業(yè)“軟實力”。

    新起點，新機遇，新期待。20多年的風雨兼程，公募基金行業(yè)已成為支持實體經(jīng)濟發(fā)展、助力居民財富管理的重要力量，已具備對標國際一流、做優(yōu)做強的基礎(chǔ)和能力。期待公募基金行業(yè)在實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展、資本市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化、居民財富增配權(quán)益資產(chǎn)的大潮中抓住機遇，乘勢而上，繪就與投資者同向同行、共贏共享的新篇章。