扎緊制度籬笆 斬?cái)啻蠊蓶|掏空上市公司之手

    吳曉璐

    資金占用是資本市場(chǎng)的頑疾之一，也是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的“絆腳石”，嚴(yán)重影響上市公司日常經(jīng)營(yíng)，甚至可能導(dǎo)致上市公司陷入流動(dòng)性危機(jī)，走向破產(chǎn)重整或退市。

    一直以來(lái)，資金占用都是監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)厲打擊的重點(diǎn)，中央層面亦多次作出安排。2020年印發(fā)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》提出，嚴(yán)肅處置資金占用、違規(guī)擔(dān)保問(wèn)題；2021年中辦、國(guó)辦印發(fā)的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》提出，對(duì)資金占用、違規(guī)擔(dān)保等嚴(yán)重侵害上市公司利益的行為，要依法嚴(yán)肅清查追償，限期整改；今年4月份發(fā)布的新“國(guó)九條”提出，嚴(yán)肅整治財(cái)務(wù)造假、資金占用等重點(diǎn)領(lǐng)域違法違規(guī)行為。

    今年4月30日，退市新規(guī)發(fā)布實(shí)施，控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用納入退市指標(biāo)，占用余額超過(guò)2億元，或占凈資產(chǎn)比例超過(guò)30%，將觸發(fā)規(guī)范類退市指標(biāo)。

    一方面，以退市增強(qiáng)對(duì)上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”的威懾力，提高資金占用違法成本，有助于遏制控股股東資金占用的沖動(dòng)，也將督促上市公司自查自糾，完善公司治理機(jī)制，管控大股東資金占用問(wèn)題。

    在2023年年報(bào)披露之后，有9家公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方資金占用觸及該指標(biāo)，被地方證監(jiān)局要求在6個(gè)月內(nèi)整改。據(jù)上市公司最新公告統(tǒng)計(jì)，9家公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方占用資金合計(jì)106.98億元。目前，已經(jīng)有5家公司公告了控股股東資金占用事項(xiàng)改正的進(jìn)展，擬通過(guò)現(xiàn)金償還、抵押資產(chǎn)、引入投資者或處置名下資產(chǎn)等歸還欠款。

    同時(shí)，多家上市公司表示，將積極完善內(nèi)部控制體系，建立健全公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，提高公司風(fēng)險(xiǎn)防范能力，不斷提升內(nèi)部控制有效性等。

    另一方面，投資者保護(hù)也未缺位。據(jù)筆者了解，中證中小投資者服務(wù)中心已經(jīng)分別就ST摩登、ST華鐵大股東資金占用向大股東追償公司利益損失。后續(xù)，投服中心將對(duì)資金占用長(zhǎng)期不解決的“關(guān)鍵少數(shù)”一追到底，通過(guò)開(kāi)展股東代位訴訟，依法要求責(zé)任主體承擔(dān)民事賠償責(zé)任，維護(hù)上市公司和投資者合法權(quán)益。

    雖然退市可以有效遏制資金占用現(xiàn)象，但是要從根本上解決資金占用頑疾，還需要扎緊制度籬笆，強(qiáng)化事前、事中、事后監(jiān)管。事前要督導(dǎo)上市公司完善內(nèi)控，引導(dǎo)獨(dú)立董事靠前履職，督促中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，對(duì)控股股東的權(quán)力進(jìn)行有效制約和監(jiān)督；事中要加強(qiáng)上市公司信披，對(duì)控股股東資金占用及時(shí)識(shí)別查處，減少對(duì)上市公司利益侵害；事后要提高違法成本，加快推動(dòng)出臺(tái)《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，提高行政處罰威懾力，推動(dòng)出臺(tái)背信損害上市公司利益罪的司法解釋，加大對(duì)資金占用的刑事、民事追責(zé)力度，以立體式追責(zé)讓控股股東不敢隨意伸手占用公司資金，并讓實(shí)施侵占行為的大股東“人財(cái)兩空”。

    目前，嚴(yán)打資金占用已成市場(chǎng)共識(shí)。控股股東要積極發(fā)揮自身作用，為上市公司賦能，提高上市公司治理水平，以優(yōu)異的業(yè)績(jī)回報(bào)股東，而非想方設(shè)法掏空公司。“莫伸手，伸手必被捉。”想方設(shè)法占用上市公司資金、以身試法者，也終將玩火自焚。