今日視點|上市公司并購要以高質(zhì)量發(fā)展為目標

    張敏

    10月10日，上交所在舉行的券商座談會上指出，盡快推動一批標志性、高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)并購案例落地，將創(chuàng)新政策舉措轉(zhuǎn)換為上市公司高質(zhì)量發(fā)展的實效。

    當下，上市公司并購重組活躍度不斷提升，數(shù)量明顯增加。隨著打通政策落地“最后一公里”，上市公司并購重組的積極性將進一步提升。

    政策持續(xù)鼓勵上市公司開展并購重組、活躍并購重組市場，并不意味著降低并購重組的門檻。當前，高質(zhì)量發(fā)展已經(jīng)成為并購重組市場的關(guān)鍵詞。無論是《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》，還是《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，其引導(dǎo)方向都指向上市公司的高質(zhì)量發(fā)展，鼓勵上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級、進行產(chǎn)業(yè)整合。

    筆者認為，從市值管理和企業(yè)發(fā)展角度來看，上市公司唯有以高質(zhì)量發(fā)展為目標，才能真正利用好并購重組這一資本工具，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置、掌握核心科技能力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，進而提高投資回報水平。

    并購重組必須緊密圍繞企業(yè)的戰(zhàn)略定位和核心競爭力。上市公司要清晰地認識到自身核心優(yōu)勢以及判斷所在賽道的發(fā)展方向，應(yīng)關(guān)注那些符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、具有創(chuàng)新能力和成長潛力的標的，選擇能夠增強自身核心競爭力、提升技術(shù)水平、拓展產(chǎn)業(yè)鏈上下游、提升市場占有率的標的；要通過多種方式，加強對標的的盡職調(diào)查，確保標的的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和未來發(fā)展前景符合預(yù)期；在并購后，也要持續(xù)整合并購標的，實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展、效能提升。

    上市公司是資本市場的基石、國民經(jīng)濟的主力軍，交出以高質(zhì)量發(fā)展為目標的并購重組答卷，才能實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和企業(yè)的持續(xù)成長。也唯有如此，才能真正發(fā)揮并購重組在推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展中的重要作用，助力資本市場行穩(wěn)致遠。