上市公司可從三方面增強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)效果

    李亞男

    股權(quán)激勵(lì)作為一種現(xiàn)代企業(yè)管理的重要工具，已經(jīng)成為激活資本市場(chǎng)、推動(dòng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要手段。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，A股市場(chǎng)已有超過600家上市公司披露了股權(quán)激勵(lì)相關(guān)計(jì)劃，其中，有超過500家上市公司已實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

    從具體方案來看，A股市場(chǎng)股權(quán)激勵(lì)有了“新變化”。例如，在解鎖條件方面，上市公司越來越偏向于結(jié)合市場(chǎng)、行業(yè)發(fā)展等具體情況，從產(chǎn)品、境內(nèi)外業(yè)務(wù)方面細(xì)化股權(quán)激勵(lì)考核目標(biāo)；在激勵(lì)方式上，選擇第二類限制性股票、股票期權(quán)的上市公司同比增加，也有上市公司使用股票增值權(quán)作為激勵(lì)工具；從激勵(lì)對(duì)象來看，多家上市公司激勵(lì)對(duì)象超過1000人，激勵(lì)隊(duì)伍明顯擴(kuò)容。

    筆者認(rèn)為，上述變化也折射出上市公司對(duì)未來發(fā)展?jié)摿Α⒆陨硗顿Y價(jià)值提升的長期信心。同時(shí)，上市公司還可以從以下三方面著手，在股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)、實(shí)施過程中進(jìn)一步優(yōu)化，以增強(qiáng)長期激勵(lì)效果：

    第一，考核目標(biāo)多元化。一方面，上市公司可以引入市值條件、投資回報(bào)等市值管理類指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)趨勢(shì)、公司股價(jià)表現(xiàn)等設(shè)計(jì)易量化、科學(xué)合理的具體考核目標(biāo)。另一方面，上市公司可以引入技術(shù)或產(chǎn)品的階段性成長性指標(biāo)。例如，根據(jù)企業(yè)日常銷售情況、市占率及市場(chǎng)增長空間，將產(chǎn)品銷量、項(xiàng)目新增量作為具體考核目標(biāo)。

    第二，實(shí)施過程靈活有度。在激勵(lì)方式方面，鼓勵(lì)上市公司選擇股票期權(quán)、股票增值權(quán)、第二類限制性股票等多種激勵(lì)工具單個(gè)或結(jié)合使用。在激勵(lì)對(duì)象方面，上市公司可以擴(kuò)大激勵(lì)覆蓋面，不僅將激勵(lì)對(duì)象聚焦在高管、技術(shù)骨干、業(yè)務(wù)骨干等人員上，還可以選擇一些職業(yè)經(jīng)理人等市場(chǎng)化的聘用者，并分級(jí)分檔設(shè)置不同激勵(lì)條件。在權(quán)益授予方面，一些未盈利的上市公司，授予價(jià)格、權(quán)益生效比例可以在符合交易所規(guī)定的情況下適當(dāng)靈活調(diào)整。

    第三，方案設(shè)計(jì)透明公正。上市公司在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)，需平衡好激勵(lì)性和公平性，保護(hù)公司、員工與投資者多方利益。首先，在選取激勵(lì)對(duì)象上，根據(jù)員工價(jià)值、業(yè)績等分級(jí)分檔進(jìn)行公平公正的選取。其次，在激勵(lì)份額定價(jià)上，創(chuàng)新出資方式，緩解員工出資壓力的同時(shí)確保定價(jià)合理公正。最后，上市公司可以引入數(shù)字化股權(quán)激勵(lì)系統(tǒng)，提高股權(quán)激勵(lì)透明度。

    總而言之，上市公司需從長遠(yuǎn)角度看待股權(quán)激勵(lì)，讓股權(quán)激勵(lì)更具有系統(tǒng)性和戰(zhàn)略性，而非短期激勵(lì)手段。通過合理設(shè)計(jì)和有效實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，上市公司方能激發(fā)創(chuàng)新活力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。