更好發(fā)揮資本市場(chǎng)在并購(gòu)重組中的主渠道作用

    擇遠(yuǎn)

    日前，旭杰科技（蘇州）股份有限公司成功收購(gòu)中新旭德新能源（蘇州）有限公司47%股權(quán)。這是《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（即“并購(gòu)六條”）發(fā)布后，北交所首單重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目。

    并購(gòu)重組是支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要市場(chǎng)工具。從《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（即新“國(guó)九條”）、《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》（即“科技十六條”）、《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（即“科創(chuàng)板八條”）到“并購(gòu)六條”，支持上市公司并購(gòu)重組的政策接連出臺(tái)，不僅激發(fā)了市場(chǎng)的活力，也為上市公司發(fā)展帶來(lái)了新機(jī)遇。

    支持上市公司并購(gòu)重組的政策信號(hào)仍在繼續(xù)釋放。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清日前發(fā)表署名文章指出，下一步，將抓好“并購(gòu)六條”落地實(shí)施，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合和資源優(yōu)化配置、更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等方面盡快推出一批典型案例，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)在并購(gòu)重組中的主渠道作用，服務(wù)上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    并購(gòu)重組成為上市公司補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、做優(yōu)做強(qiáng)、提升投資價(jià)值的重要手段。筆者認(rèn)為，需要各方合力，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)在并購(gòu)重組中的主渠道作用。

    證券監(jiān)管部門(mén)一方面要進(jìn)一步推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革，不斷優(yōu)化制度，盡快完善相關(guān)配套機(jī)制；另一方面，要引導(dǎo)資本要素和資源向新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域集聚，推動(dòng)上市公司走高質(zhì)量發(fā)展之路。此外，要高度關(guān)注“忽悠式”重組、內(nèi)幕交易、關(guān)聯(lián)交易輸送利益等違法違規(guī)行為，持續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管，切實(shí)維護(hù)并購(gòu)重組市場(chǎng)秩序。

    地方政府要結(jié)合當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，推出有針對(duì)性的支持上市公司并購(gòu)重組的舉措。比如，要支持上市公司收購(gòu)有助于強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)；要鼓勵(lì)傳統(tǒng)行業(yè)上市公司開(kāi)展同行業(yè)、上下游并購(gòu)和吸收合并，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型發(fā)展。

    上市公司要切實(shí)用好并購(gòu)重組工具，進(jìn)行高質(zhì)量的并購(gòu)。一方面，要立足主業(yè)，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈資源的整合力度，提高在關(guān)鍵領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力和自主可控能力；另一方面，要注意一些風(fēng)險(xiǎn)因素，確保并購(gòu)邏輯與公司發(fā)展戰(zhàn)略相符，以實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果。

    中介機(jī)構(gòu)要充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，努力提升服務(wù)水平，高標(biāo)準(zhǔn)做好信息傳遞和交易撮合；要加大對(duì)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面支持力度，助力上市公司提質(zhì)增效。

    政策暖風(fēng)頻吹之下，并購(gòu)重組已進(jìn)入活躍期，在助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，也將優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，使資本市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮作用。