從資金持續(xù)流入A股看全球經濟動能轉換

    ■張敏

    數據顯示，截至10月10日，滬深兩市成交額連續(xù)第16個交易日突破2萬億元。截至10月10日，今年4月份以來上證指數累計上漲超28%，吸引著全球資本的目光。

    近日，摩根士丹利發(fā)布的報告顯示，9月份凈流入中國股市的外資反彈至46億美元，創(chuàng)下自2024年11月份以來單月最高紀錄。此外，截至9月30日，年內外資被動型基金累計流入中國股市180億美元，已超過去年70億美元的水平。

    資金持續(xù)流入中國市場，折射出全球經濟動能正在發(fā)生轉換，科技創(chuàng)新與產業(yè)升級已成為引領未來發(fā)展的核心力量。

    一方面，人工智能、生物醫(yī)藥、半導體等戰(zhàn)略性新興產業(yè)與未來產業(yè)正逐步成為推動經濟增長的新引擎，在全球范圍內形成新的產業(yè)高地，重構產業(yè)競爭格局；另一方面，傳統(tǒng)產業(yè)通過與新技術、新業(yè)態(tài)深度融合煥發(fā)生機。數字化、綠色化改造正推動傳統(tǒng)制造業(yè)邁向價值鏈高端。

    新舊動能轉換的成效，在近日多家A股上市公司發(fā)布的2025年三季度業(yè)績預告中得到了印證。截至目前，10余家上市公司預計凈利潤實現100%以上的強勁增長，這些企業(yè)或來自科技賽道，受益于訂單大增；或來自傳統(tǒng)行業(yè)，受益于產品升級與海外市場拓展。

    中國正加速成為全球創(chuàng)新高地。日前，世界知識產權組織（WIPO）發(fā)布的《2025年全球創(chuàng)新指數報告》顯示，中國創(chuàng)新指數排名躍升至全球第十位，首次躋身全球前十。自2013年以來，中國在該榜單上的排名累計上升25位。中國在創(chuàng)新投入、產出方面的表現尤為突出：創(chuàng)新投入排名全球第十九位，較2024年上升四位；創(chuàng)新產出2025年排名第五位，較2024年上升兩位。兩項指標“雙提升”，反映出我國創(chuàng)新轉化效率持續(xù)提高，創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)日益完善。

    A股市場的價值評判體系正在經歷根本性轉變——從過去偏重資產規(guī)模與當期盈利的傳統(tǒng)標準，轉向更加注重研發(fā)投入、專利儲備、技術壁壘的“新估值體系”。

    數據顯示，截至10月10日，A股電子板塊上市公司總市值合計超過13萬億元，超越此前占據首位的銀行業(yè)。截至10月10日，A股市場超400家上市公司年內股價漲幅超過100%，主要集中在電子、生物醫(yī)藥等領域，顯示出資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的高度青睞。

    筆者認為，創(chuàng)新已成為驅動經濟增長的核心引擎。隨著以科技創(chuàng)新為核心的新質生產力持續(xù)釋放效能，中國有望在全球經濟新一輪發(fā)展浪潮中扮演更加關鍵的角色，為世界經濟增長注入更多確定性。