大消費(fèi)板塊拉升！免稅概念領(lǐng)漲

    本報(bào)記者 賀王娟

    1月19日，A股市場三大指數(shù)漲跌不一，板塊中除電網(wǎng)及貴金屬板塊延續(xù)強(qiáng)勢外，其他多個熱門板塊繼續(xù)回調(diào)。而受消費(fèi)數(shù)據(jù)及政策提振，盤中零售、旅游等大消費(fèi)板塊拉升，尤其是免稅及航司方向個股表現(xiàn)活躍。

    東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，大消費(fèi)板塊個股中，大連圣亞、九華旅游封板漲停，君亭酒店、三峽旅游、首旅酒店、錦江酒店等多股跟漲。免稅概念方向，海南發(fā)展、廣百股份強(qiáng)勢封板漲停，龍頭股中國中免漲5.62%，海峽股份、海南機(jī)場、凱撒旅業(yè)、王府井等多股跟漲；航司方面，如中國東航漲6.06%、中國國航漲4.14%、南方航空漲4.31%。

    消息面上，近期消費(fèi)領(lǐng)域披露的多項(xiàng)數(shù)據(jù)亮點(diǎn)紛呈。如1月19日，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年市場銷售規(guī)模擴(kuò)大，服務(wù)零售較快增長。全年服務(wù)零售額比上年增長5.5%。其中，文體休閑服務(wù)類、通訊信息服務(wù)類、旅游咨詢租賃服務(wù)類、交通出行服務(wù)類零售額較快增長。

    1月19日，在海南省新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，海南省委深改辦（自貿(mào)港工委辦）常務(wù)副主任關(guān)繼榮介紹，自2025年12月18日至2026年1月18日凌晨，首月銷售金額48.6億元，同比增長46.8%；購物人數(shù)74.5萬人次，同比增長30.2%；購物件數(shù)349.4萬件，同比增長14.6%。消費(fèi)者購物熱情高漲，充分展現(xiàn)出離島免稅市場的澎湃活力。此外，首月海南進(jìn)出境旅客28.91萬人次，日均0.93萬人次、增長31.3%，其中免簽入境外國人數(shù)日均0.26萬人次、增長64.3%。

    近期航空公司紛紛發(fā)布2025年12月運(yùn)營數(shù)據(jù)，也彰顯航運(yùn)市場活力滿滿。中國東航披露，2025年12月客運(yùn)運(yùn)力投入（按可用座公里計(jì)）同比上升4.93%；旅客周轉(zhuǎn)量（按客運(yùn)人公里計(jì)）同比上升7.61%；客座率為85.65%，同比上升2.14個百分點(diǎn)。中國國航披露，公司及所屬子公司2025年12月合并旅客周轉(zhuǎn)量（按收入客公里計(jì)）同比上升?？瓦\(yùn)運(yùn)力投入（按可用座位公里計(jì)）同比上升4.0%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升10.0%。南方航空披露2025年12月，客運(yùn)運(yùn)力投入（按可利用座公里計(jì)）同比上升11.89%，旅客周轉(zhuǎn)量（按收入客公里計(jì)）同比上升11.20%。

    此外，1月19日，2026年春運(yùn)首日車票（即2月2日出發(fā)的火車票）開售，多個數(shù)據(jù)顯示，今年春運(yùn)期間出行數(shù)據(jù)火爆。

    如同程旅行數(shù)據(jù)顯示，北京前往長春、沈陽等春運(yùn)首日出發(fā)的火車線路已有多趟車次暫無余票。同時機(jī)票預(yù)訂熱度持續(xù)走高，2月2日過后國內(nèi)機(jī)票均價將呈一路走高態(tài)勢，預(yù)計(jì)將在2月14日前后達(dá)到近期峰值。春秋旅游最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，寒假及春節(jié)假期出游預(yù)訂人次同比已超去年同期。去哪兒旅行數(shù)據(jù)也顯示，截至1月14日，春節(jié)期間熱門城市的酒店預(yù)訂量同比上漲七成。

    政策層面，1月16日，國務(wù)院常務(wù)會議聽取提振消費(fèi)專項(xiàng)行動進(jìn)展情況匯報(bào)并研究加快培育服務(wù)消費(fèi)新增長點(diǎn)等促消費(fèi)舉措。會議提出，要加快培育服務(wù)消費(fèi)新增長點(diǎn)，支持新業(yè)態(tài)新模式新場景競相涌現(xiàn)，增加優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給，解決好信用、標(biāo)準(zhǔn)、安全管理等問題，促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民。而在2026年首場（1月9日）國務(wù)院常務(wù)會議上也指出，要加強(qiáng)財(cái)政政策與金融政策配合聯(lián)動，充分發(fā)揮政策效應(yīng)，引導(dǎo)社會資本參與促消費(fèi)、擴(kuò)投資。圍繞促進(jìn)居民消費(fèi)，優(yōu)化實(shí)施服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款、個人消費(fèi)貸款貼息政策，推動增加優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力。

    對于近期消費(fèi)領(lǐng)域的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究總監(jiān)劉有華對《證券日報(bào)》記者表示，近期消費(fèi)數(shù)據(jù)的亮點(diǎn)體現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇的特征。增長動能正從傳統(tǒng)商品消費(fèi)，向旅游、文體等服務(wù)領(lǐng)域和海南免稅等政策驅(qū)動場景切換。航空、貨運(yùn)數(shù)據(jù)同步改善，印證了商旅和實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動回暖，為復(fù)蘇提供了基本面支撐。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問朱華雷對《證券日報(bào)》記者表示，這些數(shù)據(jù)亮點(diǎn)都體現(xiàn)出服務(wù)消費(fèi)需求在不斷釋放，消費(fèi)意愿的提升促進(jìn)了大消費(fèi)行業(yè)景氣度的回升，同時也為板塊投資提供了基本面支撐。

    短期來看，朱華雷認(rèn)為，消費(fèi)板塊正處于“政策催化+旺季驅(qū)動”的共振階段。在春節(jié)長假以及內(nèi)需政策刺激下，必選消費(fèi)、可選消費(fèi)板塊有望繼續(xù)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，在投資機(jī)會上，可繼續(xù)關(guān)注白酒、食品飲料、旅游（冰雪旅游）、酒店餐飲、免稅、航空服務(wù)等與之相關(guān)的板塊機(jī)會。

    劉有華則認(rèn)為，在旺季與政策刺激下，消費(fèi)板塊機(jī)遇將是結(jié)構(gòu)性和主題性的?？偭看碳た臻g收窄，政策更側(cè)重引導(dǎo)綠色、智能、服務(wù)消費(fèi)及改善消費(fèi)環(huán)境。同時，消費(fèi)行為理性分化，需甄別性價比與高品質(zhì)賽道。當(dāng)前部分領(lǐng)域估值調(diào)整后，圍繞“政策催化”、“景氣反轉(zhuǎn)”和“長期成長”三大線索的優(yōu)質(zhì)個股已顯現(xiàn)配置價值。對于投資者而言，應(yīng)聚焦于具備供給創(chuàng)新、政策支持或品牌升級能力的細(xì)分賽道。

（編輯 孫倩）