南方基金夏瑩瑩：配置消費升級與先進(jìn)制造業(yè)

    近日，南方全天候策略基金經(jīng)理夏瑩瑩在接受對中國證券報記者采訪時表示，在良好的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶動下，2018年出口有望維持增長；投資方面，目前樣本城市一二三線城市去化周期已降至很低水平。房地產(chǎn)庫存處于低位，補庫存需求將推動房地產(chǎn)投資。受益于供給側(cè)改革與環(huán)保督查，上游工業(yè)企業(yè)盈利改善，資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，設(shè)備更新需求及資本支出已出現(xiàn)上升趨勢。

    整體來看，夏瑩瑩判斷2018年經(jīng)濟(jì)增長動能將有所修復(fù)。通脹方面，在核心CPI趨勢延續(xù)和食品低基數(shù)的作用下，2018年2月份CPI同比上行的壓力已經(jīng)較大。而在“脫虛向?qū)?rdquo;的宏觀大環(huán)境下，如果蔬菜、豬肉、醫(yī)療、居住或原油等任意方面出現(xiàn)增量擾動，2018年通脹的壓力可能進(jìn)一步上升。流動性方面，在發(fā)達(dá)國家逐漸退出寬松政策和國內(nèi)金融監(jiān)管加強(qiáng)的背景下，貨幣政策難以寬松，資金面將維持緊平衡格局。

    基于對宏觀基本面的判斷，夏瑩瑩表示，新的一年股票的吸引力或?qū)⒋笥诠潭ㄊ找骖愘Y產(chǎn)。對于國內(nèi)股票，由于經(jīng)濟(jì)韌性加強(qiáng)，穩(wěn)步向好的基礎(chǔ)仍然存在，將孕育不少中長期投資機(jī)會。其次，A股制度環(huán)境變化，監(jiān)管趨嚴(yán)長期來看都將促進(jìn)A股市場向更加規(guī)范化的方向發(fā)展。此外，QFII額度逐步開放、港股通交易機(jī)制開通以及A股逐步納入國際代表性指數(shù)，海外投資者加大對A股的資產(chǎn)配置力度，有助于促進(jìn)“價值投資”和“長期投資”。配置方向上消費升級、先進(jìn)制造業(yè)將是中國經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的重大看點。