外資絕對(duì)控股的券商來(lái)了 證券業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將被改寫

    ■安寧

    首家外資控股比例超過(guò)51%的券商終于來(lái)了。11月30日晚間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，依法核準(zhǔn)UBSAG（瑞銀集團(tuán)）增持瑞銀證券有限責(zé)任公司的股比至51%，核準(zhǔn)瑞銀證券有限責(zé)任公司變更實(shí)際控制人。這意味著證券行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局將被改寫。

    今年4月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《外商投資證券公司管理辦法》。其中第一條就明確了允許外資控股合資證券公司。在《辦法》發(fā)布后，瑞士銀行有限公司申請(qǐng)將持有的瑞銀證券有限責(zé)任公司的股權(quán)比例從24.99%增至51%，6個(gè)月后，瑞銀證券成為證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的首家外資控股證券公司。

    據(jù)了解，目前還有多家外資機(jī)構(gòu)向證監(jiān)會(huì)提交變更公司實(shí)際控制人或者設(shè)立合資證券公司的申請(qǐng)材料。

    中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公開(kāi)資料顯示，截至目前，我國(guó)共有131家證券公司。統(tǒng)計(jì)顯示，其中合資證券公司有11家，包括中金公司、瑞銀證券、高盛高華、中德證券、瑞信方正、摩根士丹利華鑫、東方花旗、華箐證券、申港證券、東亞前海、匯豐前海。

    很多人擔(dān)心，對(duì)外資投資證券公司的“松綁”將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)券商機(jī)構(gòu)造成一定沖擊。對(duì)此，筆者認(rèn)為，外資機(jī)構(gòu)絕對(duì)控股后將對(duì)國(guó)內(nèi)證券業(yè)產(chǎn)生兩方面的影響。

    一方面，將會(huì)搶占國(guó)內(nèi)券商的市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)證券行業(yè)形成沖擊，但當(dāng)前，因?yàn)橥赓Y進(jìn)入的不會(huì)太快，所以這種沖擊以及壓力還比較小，但是，任何事情都要未雨綢繆，隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的開(kāi)放速度越來(lái)越快，外資的進(jìn)入也會(huì)加速，這必然會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)券商的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生重要影響，改變是必然的，只是時(shí)間的快慢。

    另一方面，隨著外資機(jī)構(gòu)絕對(duì)控股的券商增多，國(guó)內(nèi)券商將會(huì)經(jīng)歷一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、行業(yè)集中度提升的過(guò)程，小券商面臨的挑戰(zhàn)或?qū)⒏訃?yán)峻，將會(huì)加大證券業(yè)整合的力度，加劇國(guó)內(nèi)券商的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，有利于國(guó)內(nèi)券商機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)得到實(shí)質(zhì)性的提升。