社科院發(fā)展和改革藍(lán)皮書：資本市場對我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展四大貢獻(xiàn)

    2018年12月15日，中國社會科學(xué)院以“改變，影響世界——致敬改革開放40周年”為主題主辦首屆“中國改革開放經(jīng)濟(jì)論壇”，總結(jié)和回顧改革開放40年重要經(jīng)驗以及為國內(nèi)和全球經(jīng)濟(jì)做出的重大貢獻(xiàn)，同時探索不忘改革開放初心，繼續(xù)深化改革開放的理論和路線。論壇上同時發(fā)布了中國社會科學(xué)院社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社出版，由國內(nèi)多位著名經(jīng)濟(jì)學(xué)者編著的《發(fā)展和改革藍(lán)皮書：中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制改革報告No.8》。

    報告回顧了改革開放40年以來我國金融市場發(fā)展及體制改革發(fā)展歷程，我國金融市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，體制改革不斷深化，監(jiān)管模式逐漸優(yōu)化。我國資本市場廣度不斷擴(kuò)大，功能日益增強(qiáng)，風(fēng)險防范能力逐漸提高，對我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展做出四大貢獻(xiàn)。

    1.資本市場已成為我國經(jīng)濟(jì)要素市場化配置的重要平臺

    在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中，一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和運(yùn)行效率主要取決于其對資源、人才、資本、知識產(chǎn)權(quán)等經(jīng)濟(jì)要素的配置效率。資本市場的發(fā)展壯大加速了我國經(jīng)濟(jì)要素配置的市場化進(jìn)程。當(dāng)下在我國，最具代表性的企業(yè)在資本市場上市融資，通過并購重組發(fā)展壯大，數(shù)以億計的投資者在資本市場投資，使得這個市場成為我國市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和投融資活動的重要平臺。因此，資本市場的制度安排和全社會的廣泛參與也在一定程度上決定了我國繼續(xù)深化市場經(jīng)濟(jì)改革的方向。

    2.資本市場推動了我國現(xiàn)代金融體系建設(shè)

    20世紀(jì)90年代以前，我國金融體系完全由間接融資主導(dǎo)。資本市場的出現(xiàn)和發(fā)展改變了這種格局。通過發(fā)行上市，國內(nèi)商業(yè)銀行資本充足率、市場監(jiān)督機(jī)制、公司治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營的透明度均得到了改善，在全球商業(yè)銀行排名中名列前茅。同時，資本市場的發(fā)展也拓寬了商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的經(jīng)營范圍，并為銀行和保險等金融機(jī)構(gòu)提供了多元化的資金運(yùn)用渠道。

    3.資本市場極大地促進(jìn)了我國企業(yè)發(fā)展，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)體制改革

    資本市場一方面為企業(yè)發(fā)展提供了融資渠道，另一方面也改善了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提高了企業(yè)現(xiàn)代化管理水平，加快了企業(yè)股份制改造進(jìn)程，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)體制變革。上市公司日益成為我國經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。國企治理是全球性難題，我國通過對國企進(jìn)行股份制改革，令其走入資本市場，使其不斷發(fā)展壯大，已有中國石化、工商銀行、建設(shè)銀行等數(shù)十家大型國有企業(yè)躋身全球500強(qiáng)之列。中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板的建立進(jìn)一步有力地支持了眾多中小企業(yè)和科技企業(yè)的快速發(fā)展，使許多家族式企業(yè)引入現(xiàn)代企業(yè)管理理念。據(jù)統(tǒng)計，民營企業(yè)占創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)的92%。

    4.資本市場對我國社會發(fā)展產(chǎn)生了全面影響

    資本市場一方面加速了我國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代化進(jìn)程，另一方面也推動了相關(guān)法律法規(guī)體系和會計制度的不斷完善，促進(jìn)了信用體系的逐步建立，并帶來了“家庭理財”等全新理念。資本市場為居民投資提供了重要平臺，也有助于社會保障體系的建設(shè)，尤其是養(yǎng)老金的保值增值。同時，居民在參與資本市場投資的過程中提高了對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)注度和參與度，并成為監(jiān)督和推動企業(yè)發(fā)展的重要力量，完善了社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系。不僅如此，從資本市場獲得的寶貴經(jīng)驗和規(guī)律也為其他領(lǐng)域的市場化改革提供有益的借鑒與啟示。