國際指數(shù)體系快速納入科創(chuàng)板 彰顯“中國資產(chǎn)”兩大引力

    ■張歆

    裝載著中國優(yōu)質科創(chuàng)資產(chǎn)的“科創(chuàng)板”號輪渡從上海起航，盡管目前還僅僅是在國內巡游并發(fā)售，但是來自于大西洋彼岸的買家已經(jīng)開始主動為其全球配置進行鋪墊。

    北京時間10月10日，明晟公司（MSCI）公告稱，自2019年11月份起，符合標準的科創(chuàng)板證券將可被納入MSCI全球可投資市場指數(shù)（GIMI）。另據(jù)媒體報道，科創(chuàng)板股票加入陸股通且MSCI完成既定指數(shù)納入流程之后，科創(chuàng)板股票將被MSCI中國指數(shù)和相關衍生指數(shù)納入，屆時科創(chuàng)板股票在指數(shù)中的納入因子將和其他A股股票等同。

    事實上，國際指數(shù)“納A”以及本次準備“納科創(chuàng)板”，體現(xiàn)出來的還是“中國資產(chǎn)引力”。

    其一，國際指數(shù)巨頭將科創(chuàng)板納入其指數(shù)體系的潛臺詞，在于外資有意于投資中國股票；而投資中國股票的內在邏輯，其實是投資中國資本市場、投資中國經(jīng)濟前景。

    如今，全球經(jīng)濟面臨下行態(tài)勢，好資產(chǎn)呈現(xiàn)出明顯的稀缺性。反觀中國經(jīng)濟，雖然也面臨內外部一些需要解決的問題，但正向高質量發(fā)展轉變，新舊動能轉化趨勢不斷增強，展現(xiàn)出強大的活力和韌性。

    9月18日，發(fā)改委介紹了當前中國經(jīng)濟總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢：今年1月份-8月份，全國全社會用電量同比增長4.5%，三產(chǎn)和居民生活用電繼續(xù)保持較快增長；實物商品網(wǎng)上零售額同比增長20.8%，占社會零售總額比重達19.4%；全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)984萬人，已完成全年目標的89.5%。

    此外，較早前統(tǒng)計局發(fā)布了上半年經(jīng)濟發(fā)展成績單：國內生產(chǎn)總值450933億元，按可比價格計算，同比增長6.3%；全國固定資產(chǎn)投資同比增長5.8%；社會消費品零售總額195210億元，同比增長8.4%；貨物進出口總額14.67萬億元，比去年同期增長3.9%。

    具體到資本市場來看，A股原本就長期具備估值優(yōu)勢和投資價值，滬市上市公司以占全國注冊企業(yè)不到萬分之一的數(shù)量，實現(xiàn)全國GDP約三分之一的營收；深市公司近三年營業(yè)收入的年復合增長率為18.85%。這些公司是我國國民經(jīng)濟的中流砥柱。

    此外，近年來一系列重大改革舉措陸續(xù)落地，改革紅利逐步釋放，市場韌性得到夯實?？苿?chuàng)板更是資本市場深改的“試驗田”，對國際投資者自然具有很大吸引力。投資本就是謀求資產(chǎn)回報，有頭部外資機構直言，“投資有風險，但是不投資中國帶來的風險更高”。如今，國際指數(shù)體系在對“中國資產(chǎn)方陣”認真觀摩體會后，快速決定納入科創(chuàng)板，也是水到渠成之事。

    其二，“中國資產(chǎn)方陣”的吸引力，還在于其背靠我國加速推進的對外開放，以及不斷提升的資本市場的包容性。

    近幾年，我國資本市場對外開放取得顯著進展，逐步形成了多渠道、多維度的開放格局，且包容性愈發(fā)提升：繼開通“滬港通”和“深港通”后，今年6月份，滬倫通業(yè)務正式開通；中國三家交易所與德交所集團在法蘭克福合資成立了中歐國際交易所，首支D股在中歐所發(fā)行上市……

    更令人振奮的是，今年7月20日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室宣布了11條金融業(yè)進一步對外開放的政策措施，將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年；9月10日，中國證監(jiān)會出臺了資本市場“深改12條”，提出要加快推進資本市場高水平開放，同日，國家外匯管理局宣布取消QFII和RQFII投資額度限制。

    上述信息也印證了我國資本市場對外開放“利人利己”的出發(fā)點——我們向外資機構提供舞臺，而其中的有識之士也在渴望著登場，并尋求雙贏。

    一位大型外資機構負責人近日與筆者交流時表示，“在未來的五年到十年，我們在中國的‘旅途’將是非常激動人心的，我們希望能夠隨著中國經(jīng)濟的快速增長一起快速發(fā)展”。

    是的，如同蘋果在重力作用下砸中了牛頓先生并觸發(fā)了其關于“萬有引力定律”的靈感，對于聰明的資金和國際投資機構而言，包括科創(chuàng)資產(chǎn)在內的“中國資產(chǎn)方陣”，或許正是其未來投資靈感和投資業(yè)績的重要來源，至少是來源之一。