僅憑“新基建”能支撐起穩(wěn)增長嗎？

    最近“新基建”成為市場熱議的話題。

    “新基建”是相對傳統(tǒng)基建的一種說法，其重心不再是工業(yè)時代的鐵路，公路，港口碼頭、機場等，而是信息化經(jīng)濟的基礎(chǔ)設(shè)施。2020年開年的首場國務(wù)院常務(wù)會議提到“新基建”時指出，主要涉及七大領(lǐng)域：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

    分析師認為，這七大領(lǐng)域是兼顧短期刺激有效需求和長期增加有效供給的最佳結(jié)合點，是中國經(jīng)濟跨越中等收入陷阱、邁向高質(zhì)量發(fā)展的大國重器。

    國泰君安證券也認為，新基建的發(fā)展空間無疑是巨大的，但如果期待新基建能托起穩(wěn)增長的一片天，那是給了它與實際體量不符的期許。

    國泰君安指出，政府基建投資中尚未有關(guān)于新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的統(tǒng)計，但可以從PPP（政府與社會資本合作）庫細分項目中窺見一斑。目前存量PPP項目總投資規(guī)模約在17.6萬億元，其中，鐵公基（鐵路、公路、港口、碼頭、機場、隧道等）合計約7.1萬億元，占比接近41%。排在第二位的是房地產(chǎn)、土地儲備相關(guān)項目，包括廣場、公寓、棚改、危房改造、保障房、土地儲備等，約3.4萬億元，占比約20%。

    而“新基建項目”占比僅有0.5%，規(guī)模不足1000億元；類“新基建”項目，如軌道交通、園區(qū)開發(fā)、垃圾發(fā)電等，在PPP項目庫中大約2.6萬億，占比14.7%左右。兩者加總大概占整個PPP庫的15%左右，與動輒上萬億的傳統(tǒng)基建項目相比，規(guī)模并不突出。

    國泰君安以目前最火爆的5G投資舉例稱，根據(jù)工信部的數(shù)據(jù)，未來8年，國內(nèi)5G投資總額將達1.5萬億，因此2020-2021年運營商5G投資額度總共為2000-3000億元。

    “政府可以大幅加快這方面的進展，從而對數(shù)字、信息經(jīng)濟相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生很大的影響，但如果總規(guī)模依然保持1.5萬億的話，對于拉動中國已達百萬億體量的GDP來說實在‘杯水車薪’。”國泰君安表示。

    國泰君安認為，今年政府將會以關(guān)系國計民生的重大工程等“老基建”托底復(fù)蘇，以“新基建”為主要推手實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)。盡管“新基建”對拉動GDP增速可能能力有限，但相關(guān)板塊蘊含的投資機會巨大。

    國泰君安表示，可以將這次的“新基建”看作為寬泛定義下的信息基建，主要包括新一輪的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、數(shù)據(jù)信息的相關(guān)服務(wù)以及信息和網(wǎng)絡(luò)的安全保障等。

    從新一輪的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)來看，滿足新經(jīng)濟的配套網(wǎng)絡(luò)需要提供更多的入口，更快速的通信，和更智能化的連接，才能成為今后新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，助推我國成為網(wǎng)絡(luò)大國。從政府公布的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃來看，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)建設(shè)主要包含了互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議第六版（IPv6），第五代移動通信（5G），窄帶物聯(lián)網(wǎng)（NB-IoT）和北斗導(dǎo)航四大細分方向。

    數(shù)據(jù)信息方面，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將大量依賴于數(shù)據(jù)資源，因此從國家政務(wù)到各大行業(yè)，建立數(shù)據(jù)中心將有助于促進行業(yè)轉(zhuǎn)型和實現(xiàn)企業(yè)上云。根據(jù)《大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》中的目標(biāo)，到2020年我國將建設(shè)10-15個大數(shù)據(jù)綜合試驗區(qū)。除了集中式的數(shù)據(jù)中心區(qū)域發(fā)展以外，國家層面也將在重點行業(yè)推進大數(shù)據(jù)平臺，如信用、政務(wù)、工業(yè)、農(nóng)業(yè)等。

    信息和網(wǎng)絡(luò)安全方面，網(wǎng)絡(luò)安全是新經(jīng)濟的關(guān)鍵防線。在建立數(shù)字強國、網(wǎng)絡(luò)強國的路上，如何保障網(wǎng)絡(luò)信息數(shù)據(jù)的安全一直是關(guān)鍵。根據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)站發(fā)展?fàn)顩r及其安全報告（2018）》顯示，我國境內(nèi)被篡改網(wǎng)站數(shù)量同比增長20%，且受境外安全風(fēng)險影響的程度正在提升。網(wǎng)絡(luò)安全形勢嚴峻促使需求提升，國家也陸續(xù)出臺各項政策鼓勵產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在頂層立法，政企協(xié)作的共同推進下，作為數(shù)字產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)安全將有望迎來爆發(fā)成長期。