擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)上市公司規(guī)模是活躍資本市場的基礎(chǔ)

    ——“要活躍資本市場，提振投資者信心”思考之二

    彭春來

    上市公司是實體經(jīng)濟(jì)的“基本盤”，是資本市場發(fā)展的基石。提高上市公司質(zhì)量對于活躍資本市場、提高市場吸引力具有決定性意義。

    提升上市公司的質(zhì)量，先要把好“入口”這一關(guān)，讓更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。

    首先，大力培育上市后備企業(yè)，并推動其中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。目前A股上市公司已經(jīng)有5000多家，雖然占全國企業(yè)總數(shù)的比例不足萬分之一，卻是各行業(yè)的領(lǐng)頭雁和細(xì)分市場的佼佼者。要增強(qiáng)資本市場活力，培育優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)，就必須大力培育上市后備企業(yè)，把擬上市公司基數(shù)做大。這如同一項體育運動，只有具備了良好的群眾基礎(chǔ)，有眾多的參與者，才能培養(yǎng)出高水平的運動員隊伍，進(jìn)而在賽場上取得良好的成績。

    多措并舉培育后備企業(yè)，需要從入口上引導(dǎo)市場資源多向科技創(chuàng)新企業(yè)傾斜，更好服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。各地應(yīng)結(jié)合實際情況加大政策支持，鼓勵創(chuàng)業(yè)、激勵創(chuàng)新，引導(dǎo)各類投資機(jī)構(gòu)為擬上市企業(yè)融資搭建平臺，提供資金支持，形成結(jié)構(gòu)合理、持續(xù)性強(qiáng)、質(zhì)量高的上市后備企業(yè)梯隊。

    在推動優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市方面，證監(jiān)會近期表示，要健全資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的支持機(jī)制，助推科技企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)，建立突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組“綠色通道”，提高審核注冊效率，增加優(yōu)質(zhì)上市公司供給。隨著這些措施落地，上市公司結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。

    其次，中介機(jī)構(gòu)“把好門”。

    數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，今年共有165家公司終止上市申請，滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和北交所分別有32家、71家、41家和21家，其中，12家為上會被否，153家為主動撤單。否決和撤單的原因有很多，其中不乏有“帶病闖關(guān)”的，這就需要各類中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮主體作用，當(dāng)好守門員。

    全面實行股票發(fā)行注冊制，企業(yè)上市的渠道更暢通，也給券商、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)帶來巨大機(jī)遇與挑戰(zhàn)。各中介機(jī)構(gòu)應(yīng)提升執(zhí)業(yè)水平，堅守合規(guī)意識，把“帶病企業(yè)”擋在門外。

    注冊制下，將先前的發(fā)行上市申請文件“受理即擔(dān)責(zé)”調(diào)整為“申報即擔(dān)責(zé)”，將發(fā)行人質(zhì)量的把關(guān)責(zé)任交給中介機(jī)構(gòu)，促使其守好“入口關(guān)”的第一道防線。這督促相關(guān)從業(yè)人員更加履職盡責(zé)，提高申報文件質(zhì)量，從源頭上引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)的公司進(jìn)入市場。一批業(yè)務(wù)能力差、責(zé)任心不強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)會被淘汰，違法違規(guī)的中介機(jī)構(gòu)會受到處罰。

    發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人，擬上市公司應(yīng)該嚴(yán)格按照法律法規(guī)的要求，全面及時準(zhǔn)確地履行好信息披露義務(wù)，不能講假話、做假賬，不能誤導(dǎo)投資者。一旦觸碰底線，發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、保薦代表人等將受到交易所或證監(jiān)會的行政處罰；情節(jié)嚴(yán)重的將被追究法律責(zé)任。

    好的開始是成功的一半，把好了公司上市的“入口”關(guān)，活躍資本市場就有了一個良好的基礎(chǔ)。