今日視點|立體化追責筑牢投資者保護底線

    謝若琳

    12月20日，中證中小投資者服務中心（以下簡稱“投資者服務中心”）發(fā)布公告稱，擬根據(jù)相關規(guī)定，公開征集50名以上（含50名）投資者授權委托，申請參加美尚生態(tài)景觀股份有限公司（以下簡稱“美尚生態(tài)”）普通代表人訴訟案和金通靈科技集團股份有限公司（以下簡稱“金通靈”）普通代表人訴訟案，并申請將兩案轉換特別代表人訴訟。這表明，中國資本市場投資者權益保護再加碼。

    特別代表人訴訟制度有“默示加入、明示退出”的特征，通過特別代表人訴訟，能夠大幅降低投資者的維權成本和訴訟風險，有助于妥善快速化解群體性糾紛。嚴懲財務造假，從普通代表人訴訟轉換為特別代表人訴訟制度，也能夠通過更有力的法律手段維護投資者的正當權益，提振投資者信心。

    我國資本市場擁有全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體。但長期以來，信息不對稱、公司治理不透明等問題困擾著中小投資者，使得他們在面對企業(yè)不當行為時處于相對弱勢的地位。

    國務院印發(fā)的《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》提出，“必須始終踐行金融為民的理念，突出以人民為中心的價值取向，更加有效保護投資者特別是中小投資者合法權益，助力更好滿足人民群眾日益增長的財富管理需求”。

    堅持以投資者為本，本立而道生。今年以來，監(jiān)管部門反復強調“建設以投資者為本的資本市場”。從高標準來看，需要提高上市公司質量，讓廣大投資者有回報、有獲得感。而其底線則是面對財務造假，構建立體化追責體系，為受損投資者提供充分的救濟途徑，保障投資者合法權益。

    《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》更是將加大全方位立體化追責力度作為重要內容。此次金通靈、美尚生態(tài)被證監(jiān)會行政處罰、交易所紀律處分后，還適用特別代表人訴訟制度，面臨民事賠償，這正是立體化追責體系落地的直接體現(xiàn)。

    上述兩起案件中，監(jiān)管部門通過嚴懲控股股東、實際控制人等“首惡”，精準打擊中介機構，再次警示資本市場誠信建設的重要性。筆者認為，創(chuàng)造誠信有序市場環(huán)境，建設以投資者為本的資本市場，離不開各方共同努力。

    一則，上市公司應當牢固樹立合規(guī)意識，提高信息披露質量，加強公司治理，約束好“關鍵少數(shù)”行為，嚴格遵循法律法規(guī)，切勿抱有僥幸心理，杜絕任何形式的不當或違法行為，從而增強資本市場內在穩(wěn)定性。

    二則，作為資本市場“看門人”，中介機構應堅定地站在投資者一邊，更好地落實勤勉盡責的義務，加強盡職調查，提高專業(yè)服務水準，同時注重提高執(zhí)業(yè)規(guī)范和風控管理水平，完善內部監(jiān)督機制，為市場把好關。

    三則，監(jiān)管部門堅持“零容忍”執(zhí)法，堅持監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角，突出懲、防、治并舉，重拳打擊財務造假者和造假配合方，切實維護市場誠信基礎，保障投資者合法權益。

    只有形成企業(yè)自律、機構守則、政府嚴格監(jiān)管的良性互動機制，才能切實保障投資者的合法權益。但同時也要看到，A股5000多家上市公司中，絕大多數(shù)都是合規(guī)經(jīng)營的公司，其中不乏一批業(yè)績良好、運作規(guī)范、創(chuàng)新突出的優(yōu)質公司，這也是資本市場高質量發(fā)展、實體經(jīng)濟高質量發(fā)展的信心與底氣。