為民營企業(yè)提供更有力的資本市場支持

    謝若琳

    近期，中國證監(jiān)會黨委書記、主席吳清主持召開黨委會。會議提出，把促進民營經(jīng)濟發(fā)展與做好資本市場工作貫通起來，堅持“兩個毫不動搖”，更好發(fā)揮資本市場平臺作用，為民營企業(yè)做優(yōu)做強提供更有力的資本市場支持。

    民營經(jīng)濟是推進中國式現(xiàn)代化的生力軍。我們常用“56789”來概括民營經(jīng)濟的特質(zhì)，即民營企業(yè)貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果，80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)，90%以上的企業(yè)數(shù)量。這也深刻反映了促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大對推進中國式現(xiàn)代化的重要意義。

    當前全球經(jīng)濟面臨諸多不確定性，民營經(jīng)濟發(fā)展過程中仍面臨一些困難和挑戰(zhàn)，比如直接融資門檻較高、抗風險能力較弱等，迫切需要針對新情況，完善促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的體制機制，進一步激發(fā)民營經(jīng)濟發(fā)展活力。

    資本市場是促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的重要平臺，目前A股近三分之二的上市公司是民營企業(yè)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所約八成公司是民營企業(yè)，新三板約九成是民營企業(yè)，民營企業(yè)再融資、并購重組家數(shù)約占全市場的七成。

    支持民營企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大，其中一項重要舉措就是強化對民營企業(yè)的股債融資支持。上述會議強調(diào)，“要做好民營企業(yè)股債融資支持，以服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展為著力點”。這也是在過去幾年中，證券監(jiān)管部門一以貫之的政策方針。

    一方面，拓寬股權(quán)融資渠道，加強對科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務。一是完善多層次市場體系，拓寬民營企業(yè)上市渠道。當前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等板塊已形成差異化定位，為不同階段的民營企業(yè)提供股權(quán)融資支持。同時，“科創(chuàng)板八條”等政策，通過優(yōu)化上市標準、簡化審核流程，吸引更多優(yōu)質(zhì)“硬科技”企業(yè)登陸資本市場。二是培育耐心資本，支持長期研發(fā)投入。引導私募股權(quán)創(chuàng)投基金投早、投小、投長期、投硬科技。三是多措并舉活躍民營企業(yè)并購重組市場。鼓勵其通過并購整合資源、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，提升核心競爭力。自“并購六條”出臺至2024年底，A股上市公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案75單，其中由民營企業(yè)發(fā)起的占比超過六成。

    另一方面，優(yōu)化債權(quán)融資環(huán)境，創(chuàng)新債券融資和資產(chǎn)證券化工具，降低民營企業(yè)融資成本。一是創(chuàng)新信用增信機制，借助政府性擔保、數(shù)據(jù)信用及信用保護工具，降低民營企業(yè)融資門檻。二是擴容債券市場，加大多層次債券市場對科技創(chuàng)新的支持力度。發(fā)展科創(chuàng)債、綠色債等專項品種，喚醒數(shù)據(jù)資產(chǎn)等“沉睡資源”，激活存量資產(chǎn)價值。三是構(gòu)建供應鏈金融生態(tài)，提升融資效率。依托核心企業(yè)信用延展、區(qū)塊鏈技術(shù)及“政銀企”協(xié)同，激活產(chǎn)業(yè)鏈融資活力。

    當然，“打鐵還需自身硬”，民營企業(yè)也應不斷完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，加大研發(fā)力度，以提升競爭力和償債能力。

    總之，民營經(jīng)濟的壯大離不開資本市場的支持，同時資本市場的高質(zhì)量發(fā)展也需要民營經(jīng)濟的加持。可以預期，政策的支持將激勵民營企業(yè)大顯身手，為中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入澎湃動力。