內(nèi)外部因素共同推動人民幣匯率走強

    ■劉琪

    8月份以來，人民幣對美元匯率在波動中走升，尤其是8月下旬以來，上漲勢頭尤為強勁。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，8月份，在岸、離岸人民幣對美元匯率漲幅分別為0.83%、1.21%。其中，8月29日盤中，在岸、離岸人民幣對美元匯率最高分別升至7.1260、7.1155，均創(chuàng)2024年11月7日以來新高。不僅如此，8月29日，人民幣對美元匯率中間價上調(diào)33個基點至7.1030，是去年11月7日以來的峰值。

    筆者認為，近期人民幣對美元匯率升值，緣于內(nèi)外部因素的共同推動。

    從外部因素來看，當?shù)貢r間8月22日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上表示：“由于政策處于限制性區(qū)間，基準前景和不斷變化的風險平衡可能需要我們調(diào)整政策立場。”市場普遍認為這是偏向鴿派的信號，并預期美聯(lián)儲可能在9月份啟動降息。受降息預期影響，美元指數(shù)下跌，非美貨幣普遍升值，其中就包括人民幣。

    值得一提的是，美聯(lián)儲官員們還在密集釋放鴿派信號，持續(xù)推升降息預期。當?shù)貢r間8月28日，作為下任美聯(lián)儲主席熱門人選之一的美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒在演講中表態(tài)，支持9月份降息25個基點，并預計未來三個月到六個月還會進一步降息。美國舊金山聯(lián)儲主席瑪麗·戴利日前也暗示，美聯(lián)儲決策者將很快宣布降息。

    從內(nèi)部因素來看，今年以來，我國經(jīng)濟平穩(wěn)運行。在創(chuàng)新引領下，新動能成長壯大，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，國民經(jīng)濟保持穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。這對人民幣匯率起到重要支撐作用。

    近期國內(nèi)資本市場的回暖也為人民幣走強提供了助力。隨著資本市場的活躍，跨境資金增配人民幣資產(chǎn)的趨勢明顯增強，對人民幣匯率形成提振。

    此外，人民幣匯率中間價作為基準匯率，在引導市場預期、穩(wěn)定市場匯率等方面也發(fā)揮了重要作用。8月份，人民幣對美元匯率中間價上漲0.64%，向市場傳遞了積極信號，帶動境內(nèi)外交易價走強。

    展望后期，筆者認為，人民幣匯率走勢仍將受到內(nèi)外因素的共振影響，保持雙向波動態(tài)勢。在此背景下，企業(yè)應適應匯率雙向波動的常態(tài)，樹立穩(wěn)健的匯率風險中性理念，建立適合自身實際的匯率風險管理制度，將外匯風險敞口控制在相對合理的范圍，避免匯率波動對企業(yè)正常經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。