全國社保基金高收益率背后的“投資大智慧”

    ■昌校宇

    近日發(fā)布的全國社會保障基金（以下簡稱“全國社?；?rdquo;）2024年度報告顯示，全國社?；鹑ツ耆陮崿F(xiàn)投資收益額2184.18億元，投資收益率8.10%；自成立以來的年均投資收益率為7.39%，累計投資收益額達19009.98億元。

    筆者認為，作為國家社會保障戰(zhàn)略儲備基金，全國社保基金的亮眼“成績單”，體現(xiàn)出其緊扣中國經(jīng)濟脈搏、錨定國家戰(zhàn)略的大局觀，彰顯出其堅持“長期投資、價值投資、責任投資”理念的“投資大智慧”。

    中國經(jīng)濟的強大韌性，為全國社?；鹗找嬖鲩L奠定了基礎。報告提到，全國社保基金“始終堅定中國經(jīng)濟長期向好的信心”，投資著眼于“分享國民經(jīng)濟增長的長期收益和資本市場健康發(fā)展的成果”。面對復雜多變的外部環(huán)境，我國經(jīng)濟基礎穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的基本面始終未變。從投資布局看，全國社保基金將資產(chǎn)配置深度融入我國經(jīng)濟發(fā)展脈絡，2024年末境內(nèi)投資資產(chǎn)占比達86.82%，形成“經(jīng)濟增長帶動基金增值、基金增值反哺實體經(jīng)濟”的良性循環(huán)。

    政策體系的持續(xù)完善，為全國社保基金穩(wěn)健運作鋪就通途。2024年以來，從新“國九條”提出構建支持“長錢長投”的政策體系，到《關于推動中長期資金入市的指導意見》明確著力完善各類中長期資金入市配套政策制度等，一系列務實舉措相繼落地，逐步打通了中長期資金入市的卡點堵點。這套政策“組合拳”，不僅營造了更加規(guī)范、透明、可預期的市場環(huán)境，更讓全國社保基金等中長期資金更加專注長期投資，深耕價值挖掘。

    錨定國家戰(zhàn)略的投資布局，是全國社保基金始終堅守的鮮明底色。報告多次提及全國社保基金“服務‘國之大者’”“主動融入國家戰(zhàn)略”的投資導向：在實業(yè)投資方面，戰(zhàn)略定增中國核電、國投電力等；在固定收益投資方面，聚焦基礎民生、可持續(xù)投資、鄉(xiāng)村振興等。這種與國家戰(zhàn)略同向而行的配置邏輯，既精準把握了政策驅動下的產(chǎn)業(yè)機遇，又在服務實體經(jīng)濟過程中獲取長期穩(wěn)健回報，實現(xiàn)經(jīng)濟效益與社會價值“雙贏”。

    專業(yè)的投資運作，是全國社保基金實現(xiàn)良好收益的關鍵保障。2024年，面對市場波動，全國社保基金充分發(fā)揮長期資金和耐心資本優(yōu)勢，保持戰(zhàn)略定力：在國內(nèi)股票投資中，以長周期視角精選標的，同時加快推進指數(shù)化投資工作，提高投資質效；在境外股票投資中，適時優(yōu)化結構、加強風險防范，確保資產(chǎn)配置的穩(wěn)健與安全。這種以深度研究為基礎、以長期價值為導向的操作模式，使其在市場周期波動中從容布局，實現(xiàn)穩(wěn)健回報。

    全國社?；鸬耐顿Y理念，正是當前我國資本市場中長期資金共同的價值取向。當前，商業(yè)保險資金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金，同樣秉持長線思維，聚焦優(yōu)質資產(chǎn)。這些中長期資金形成合力，既夯實了資本市場穩(wěn)定的基石，也為實體經(jīng)濟注入持續(xù)發(fā)展的動力，有力助推企業(yè)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級。

    8.10%的投資收益率和7.39%的年均投資收益率，印證了一個樸素而深刻的道理：唯有與中國經(jīng)濟同頻共振，堅守價值投資初心，才能在長期投資中贏得持續(xù)回報，在市場波動中行穩(wěn)致遠；唯有發(fā)揮機構投資者作用，引導資金服務實體經(jīng)濟，才能實現(xiàn)互利共贏。這不僅是全國社?；鸬馁Y金管理智慧，更是中國資本市場健康發(fā)展的生動詮釋。