解構(gòu)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展“黃金期”的底層邏輯

    ■冷翠華

    近期，A股上市險(xiǎn)企陸續(xù)交出了2025年的經(jīng)營(yíng)答卷，亮眼的數(shù)據(jù)彰顯出行業(yè)發(fā)展韌性。但今年一季度，A股保險(xiǎn)板塊持續(xù)承壓，顯示市場(chǎng)對(duì)上市險(xiǎn)企未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍存擔(dān)憂。

    事實(shí)上，如今保險(xiǎn)業(yè)正站在高質(zhì)量發(fā)展的起點(diǎn)。在近日舉行的2025年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人壽、中國(guó)人保等頭部險(xiǎn)企負(fù)責(zé)人均預(yù)判，“十五五”時(shí)期保險(xiǎn)業(yè)將步入發(fā)展“黃金期”。

    筆者認(rèn)為，上述預(yù)判并非源自短期市場(chǎng)紅利的偶然疊加，而是基于宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)需求、政策支持、技術(shù)變革四大核心底層邏輯。

    宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，筑牢行業(yè)發(fā)展根基。我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)固、發(fā)展韌性強(qiáng)勁、增長(zhǎng)潛力巨大。“十五五”規(guī)劃綱要明確提出，“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展要取得顯著成效，“為到2035年人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比2020年翻一番、達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平打好基礎(chǔ)”。經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期平穩(wěn)增長(zhǎng)，不僅為保險(xiǎn)行業(yè)提供了穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，更將推動(dòng)市場(chǎng)需求持續(xù)升級(jí)。

    政策精準(zhǔn)賦能，為行業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。“十五五”規(guī)劃綱要27次提及“保險(xiǎn)”，將保險(xiǎn)納入多層次社會(huì)保障體系建設(shè)核心環(huán)節(jié)。在投資端，監(jiān)管層持續(xù)優(yōu)化政策導(dǎo)向，鼓勵(lì)險(xiǎn)資發(fā)揮“耐心資本”優(yōu)勢(shì)，深度服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，為險(xiǎn)資資產(chǎn)端收益穩(wěn)定提供了支撐，有利于保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    需求結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，打開行業(yè)增長(zhǎng)新空間。當(dāng)前，我國(guó)人均GDP已連續(xù)3年超過1.3萬(wàn)美元，居民財(cái)富水平穩(wěn)步提升，但保險(xiǎn)深度、密度與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有明顯差距，保障需求的釋放空間巨大。同時(shí)，我國(guó)人口老齡化程度持續(xù)加深，養(yǎng)老、健康、長(zhǎng)期護(hù)理等民生保障需求持續(xù)增長(zhǎng)。而隨著居民財(cái)富管理理念的增強(qiáng)，理財(cái)需求正從單一儲(chǔ)蓄向“保障+財(cái)富增值”雙核心轉(zhuǎn)變。

    科技賦能，重塑行業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。以人工智能為代表的數(shù)智技術(shù)正深度滲透保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)全流程，推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)降本增效與模式革新?？萍疾粌H優(yōu)化了定價(jià)、核保、理賠等傳統(tǒng)環(huán)節(jié)，更擴(kuò)大了保險(xiǎn)客群范圍與可保邊界，推動(dòng)行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式從“產(chǎn)品銷售導(dǎo)向”向“風(fēng)險(xiǎn)管理+綜合服務(wù)導(dǎo)向”深度轉(zhuǎn)型。

    發(fā)展的“黃金期”已然來臨，保險(xiǎn)業(yè)唯有主動(dòng)作為、精準(zhǔn)發(fā)力，才能將巨大的市場(chǎng)潛力轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

    在筆者看來，險(xiǎn)企首先應(yīng)錨定國(guó)家戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)同頻共振。險(xiǎn)企可跳出單純的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)思維，在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略中尋找發(fā)展機(jī)遇、實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升。值得關(guān)注的是，“十五五”時(shí)期我國(guó)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系加速構(gòu)建，新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)培育壯大，將為保險(xiǎn)業(yè)提供廣闊的業(yè)務(wù)拓展空間。例如，在航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展過程中，保險(xiǎn)既能發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)保障功能，也可以挖掘到長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

    其次要強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債協(xié)同，筑牢穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)底線。在把握行業(yè)機(jī)遇的同時(shí)，險(xiǎn)企需清醒認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)利率中樞下行等潛在挑戰(zhàn)，進(jìn)一步強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。在負(fù)債端，以價(jià)值為核心優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，嚴(yán)防利差損風(fēng)險(xiǎn)；在資產(chǎn)端，堅(jiān)持“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”理念，加大權(quán)益類資產(chǎn)、另類資產(chǎn)配置力度，提升長(zhǎng)期收益穩(wěn)定性。

    最后是深化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，釋放長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能。當(dāng)前，不少險(xiǎn)企已加大科技投入，明確提出“All in AI”或“AI in All”的戰(zhàn)略。未來，險(xiǎn)企需深化科技與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的融合，通過AI優(yōu)化全業(yè)務(wù)流程，創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)，探索服務(wù)模式革新，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理從“事后理賠”向“事前防范、事中減量”轉(zhuǎn)型，讓科技真正成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。

    站在新的起點(diǎn)，展望“十五五”，險(xiǎn)企唯有主動(dòng)擁抱國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債協(xié)同管理，深化科技創(chuàng)新與業(yè)務(wù)融合，才能實(shí)現(xiàn)從“保費(fèi)增長(zhǎng)”向“價(jià)值增長(zhǎng)”的躍升，為中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)貢獻(xiàn)更堅(jiān)實(shí)的金融力量。