投資要學(xué)會“抬頭看路”

    證券時報(bào)記者 胡學(xué)文

    投資和牛拉車很像，牛要低頭拉車，人要抬頭看路！人掌握著奔跑的方向，不看路，有可能翻車，有可能走錯方向。如果是在投資的慢慢征途中，這些都是不可挽回的錯誤，甚至釀成巨大的損失。

    為什么要看路？因?yàn)槁窙r會隨著時間的演變、事件的進(jìn)展而發(fā)生變化，在不同的路段、路況上趕車，需要采取不同的驅(qū)動策略，甚至要更換不同的駕駛?cè)?，才能穿越迷霧、踏過險(xiǎn)途，最終達(dá)到收獲的目的地。所以不論是趕車還是投資，核心是找對會觀察路況的人。

    日前在珠海的一場創(chuàng)投界的盛會上，業(yè)界大佬云集，各種觀點(diǎn)和金句橫飛。作為行業(yè)觀察者，記者最為注意的有兩點(diǎn)：一是不止一家知名大機(jī)構(gòu)的老總在臺上提及，經(jīng)過20來年的行業(yè)發(fā)展，創(chuàng)投行業(yè)的人才本身也進(jìn)入到了一個迭代期，近年來他們思考最多和花時間最多的是，如何迭代團(tuán)隊(duì)，更多的相信年輕人。二是不少大機(jī)構(gòu)在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)這個大行業(yè)里，已經(jīng)發(fā)生了很大變化，那就是新一代年輕人越來越愿意為一些看似無用之物買單，為消費(fèi)體驗(yàn)買單。

    按理說，這也不算是什么驚天新觀點(diǎn)，為何記者如此看重。原因就在于這兩點(diǎn)論述其實(shí)都深刻契合著如何趕好車和做好投資的共性。

    談到花很多時間在迭代團(tuán)隊(duì)，更加相信年輕人的機(jī)構(gòu)里，有一家是業(yè)內(nèi)知名的經(jīng)緯中國。這是一家有點(diǎn)酷的投資機(jī)構(gòu)，老板很酷，觀點(diǎn)犀利。翻開官網(wǎng)，年輕的管理團(tuán)隊(duì)也很酷，簡介里除了職業(yè)介紹，末了都很生活氣息地加一兩點(diǎn)個性特長的簡介，有的副總裁是大學(xué)冠軍球隊(duì)隊(duì)長、有的是朋克樂隊(duì)吉他手、有的鋼琴十級、有的愛好制作航模、有的喜歡自駕旅行……乍一看，還以為是一家社交網(wǎng)站的界面，年輕的面孔、豐富的履歷和各色的愛好和特長。

    起初可能會對經(jīng)緯中國提及的在團(tuán)隊(duì)中相信年輕人、重倉中國理解還沒那么深刻，當(dāng)翻開經(jīng)緯中國投資組合中那一串串許多新興公司大名單時，才會讓人恍然大悟，不是這樣一幫人，還真可能投不出或者不敢投。滴滴出行、餓了么、瓜子二手車、富途證券、樂信集團(tuán)、陌陌、獵豹移動、獵聘、VIPKID、理想汽車、新氧、震坤行、容百鋰電、星際榮耀、太美醫(yī)療，每一家標(biāo)的公司都需要帶著嶄新的眼鏡和思維才可能會發(fā)掘蘊(yùn)藏其中的巨大價(jià)值。試想，如果一個投資人自己本身不能理解被投項(xiàng)目的邏輯，看不懂項(xiàng)目的模式，自然也就不能發(fā)掘項(xiàng)目未來的價(jià)值，這在一些新興的領(lǐng)域特別明顯。傳統(tǒng)的制造生產(chǎn)、專業(yè)的醫(yī)藥生產(chǎn)和日常消費(fèi)品等領(lǐng)域，可能對“老人”的專業(yè)眼光依然比較倚重。

    這和趕車一個道理，首先選對人，不同時代、不同的重點(diǎn)行業(yè)、不同的發(fā)展階段，需要不同的投資人。

    選定了人還只是第一步，重點(diǎn)是做到駕駛艙的人要能深入觀察道路的變化，及時作出正確的應(yīng)對，才能比一般人更早的發(fā)掘機(jī)會和避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

    以消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)這個過去十年來為資本市場貢獻(xiàn)了巨大財(cái)富的大行業(yè)為例，優(yōu)秀的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)早已敏銳地發(fā)現(xiàn)了變化的趨勢，從年輕人更愿意為一些看似無用之物買單、為體驗(yàn)買單的變化里得出結(jié)論：下一個繁榮的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時代，將從原本的滿足生活所需的吃穿住行，提高效率的業(yè)態(tài)，轉(zhuǎn)變到了注重滿足情感的喜怒哀樂，提高愉悅的更高階階段。

    從天貓、京東、美團(tuán)這些滿足衣食住行的平臺，到頭條、抖音、B站、快手的大行其道，最具象地描繪了這種變化的軌跡。

    事實(shí)上，這種變化，在二級市場也有十分明顯的反映，比如新能源汽車領(lǐng)域的特斯拉、蔚來，你可以說是汽車，也可以界定為是一個互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，甚至可以說是一個玩具，通過電子化、智能化、互聯(lián)網(wǎng)化賦予了這個汽車更多的不同的體驗(yàn)和駕駛樂趣，是之前定義汽車“四個輪子+沙發(fā)”遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能相比的，消費(fèi)者樂意為這種不同的體驗(yàn)買單，因此資本市場更愿意給這類公司更高的估值，市值上很短的時間把傳統(tǒng)汽車上市公司甩在了腦后。B站更為典型，當(dāng)大多數(shù)還看不懂，甚至也不會玩的時候，已經(jīng)獲得融資上市，當(dāng)越來越多的人看到它的價(jià)值時，其實(shí)它已經(jīng)起飛了。

    理解不了邏輯，就無從提前看到趨勢；發(fā)現(xiàn)不了趨勢，也就不從判定方向；判定不了方向，收獲面前就只能做那個看客！