A股公司為何熱衷參設私募基金？

    閻岳

    A股上市公司出資參與設立私募公司正在成為一種潮流。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計，今年以來已有逾50家A股上市公司參設私募公司。這些私募公司的性質(zhì)基本是股權(quán)創(chuàng)投基金。那么，這些上市公司為何熱衷參設私募公司呢？筆者認為，主要有以下三個原因。

    首先，政策支持私募股權(quán)創(chuàng)投基金發(fā)展力度空前。

    現(xiàn)在一些地區(qū)出臺了具備相當力度的私募股權(quán)投資基金支持政策，助力當?shù)匕l(fā)展此類基金。比如今年10月份，橫琴粵澳深度合作區(qū)發(fā)布的《橫琴粵澳深度合作區(qū)促進金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持辦法》中就涉及私募股權(quán)投資基金，在投資規(guī)模達到一定標準之后，給予基金管理人一定額度的扶持資金；若私募基金投資合作區(qū)企業(yè)且持股期間在內(nèi)地和香港上市的，也會給予一定規(guī)模的扶持資金。

    其他地區(qū)也有類似激勵政策出臺，且稅收優(yōu)惠基本是標配，由此帶動了有資金實力和投資能力的上市公司迸發(fā)出參設私募公司的熱情。

    其次，上市公司參設私募公司的股權(quán)投資方向，首選與其上下游產(chǎn)業(yè)鏈有一定關(guān)聯(lián)度的企業(yè)，增強產(chǎn)業(yè)鏈的韌性和強度。

    從上市公司已參設私募公司的經(jīng)營范圍來看，股權(quán)投資的領(lǐng)域基本是其所處行業(yè)上下游延伸的企業(yè)，對陌生領(lǐng)域會持非常審慎的態(tài)度。

    對市場上擔憂的投資管理能力問題，這些私募公司也是本著專業(yè)的人做專業(yè)的事的原則，聘請職業(yè)投資人進行打理，最大限度地彌補上市公司在投資管理能力上的欠缺。

    第三，股權(quán)投資的收益可以增厚上市公司利潤，參設私募公司可以讓上市公司獲得更多資金關(guān)注，更好地實現(xiàn)市值管理目標。

    來自監(jiān)管部門的一個數(shù)據(jù)顯示，超過80%的科創(chuàng)板企業(yè)上市前曾獲得私募股權(quán)創(chuàng)投基金的投資。11月16日，甬矽電子在科創(chuàng)板上市。筆者注意到，甬矽電子的第二大股東是滬市主板上市公司朗迪集團。盡管朗迪集團投資甬矽電子并不是通過私募公司進行的股權(quán)投資，但從甬矽電子進入上市流程之后，市場對朗迪集團的關(guān)注度明顯提升。

    能夠主動參設私募公司，這本身就是上市公司實力和具備超前發(fā)展眼光的體現(xiàn)，自然會受到市場和資金的更多關(guān)注，進而更好地實現(xiàn)市值管理目標。

    總之，上市公司參設私募公司對A股市場來說是一件好事，既可以實現(xiàn)上市公司強鏈補鏈的目標，又能提升上市公司的估值，同時也能夠為市場提供更多優(yōu)質(zhì)上市標的。

（編輯 徐建民 喬川川）