產(chǎn)業(yè)并購大時代來臨

    梁傲男

    今年以來，一系列支持并購重組的政策相繼出臺。4月份，新“國九條”對活躍并購重組市場作出重要部署；9月份，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》。從地方來看，10月份以來，已有上海、廣東、安徽、四川、湖南、湖北等多地發(fā)文支持上市公司并購重組工作。

    隨著政策紅利不斷釋放和市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，資本市場并購重組持續(xù)活躍。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計，截至12月14日，年內(nèi)已涌現(xiàn)1415起并購事件。

    在產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型的背景下，企業(yè)通過并購來實現(xiàn)資源整合、技術(shù)升級和市場拓展。特別是對于一些傳統(tǒng)行業(yè)來說，并購可以引入新的技術(shù)和管理模式，推動產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)企業(yè)自身的高質(zhì)量發(fā)展。

    以華潤啤酒為例，其通過上百起的并購案，不僅壯大了自身規(guī)模，也加速提升了啤酒產(chǎn)業(yè)的集中度。此外，華潤啤酒圍繞酒產(chǎn)業(yè)鏈并購白酒企業(yè)，彰顯了多元化布局尋找新增長曲線的發(fā)展戰(zhàn)略。

    當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)并購潮起，中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的畫卷徐徐展開。但是，不是所有的并購都能實現(xiàn)“1+1>2”的效果，在筆者看來，買好了不是本領(lǐng)，把買好的企業(yè)做起來才算成功。一起成功的并購案，一定要有好的策略和較強的并購整合能力。

    首先，上市公司并購重組應(yīng)該從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，做好戰(zhàn)略方向梳理，確定好并購畫像，避免盲目并購。戰(zhàn)略對了，并購只是手段。

    其次，上市公司切勿盲目追求規(guī)模擴張，而要更加注重并購的戰(zhàn)略協(xié)同性和財務(wù)可行性。并購企業(yè)要精心安排并購方案，注意規(guī)避違約風(fēng)險。

    種種跡象表明，產(chǎn)業(yè)并購的大時代已然來臨。企業(yè)需要緊跟時代步伐，積極把握并購機遇，實現(xiàn)自身的快速發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級。