中小銀行宜審慎開展金融市場業(yè)務(wù)

    ■蘇向杲

    近日，中國人民銀行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2024）》在“專題四 歐美銀行業(yè)風險事件啟示”中提到，監(jiān)管部門應(yīng)“密切關(guān)注中小金融機構(gòu)的金融市場業(yè)務(wù)，尤其是配置比例明顯異于同業(yè)的機構(gòu)，及時采取措施”。

    金融市場業(yè)務(wù)廣泛分布于商業(yè)銀行的資產(chǎn)端和負債端。其中，在資產(chǎn)端包括債券投資、貨幣市場融出資金等業(yè)務(wù)，在負債端包括同業(yè)負債（同業(yè)存放、同業(yè)拆入、同業(yè)存單）等業(yè)務(wù)。合理、適度的金融市場業(yè)務(wù)有利于商業(yè)銀行降低對存貸款利差的依賴，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，豐富流動性管理手段，增強盈利能力。

    從我國來看，2024年以來，不少商業(yè)銀行提升了金融市場業(yè)務(wù)規(guī)模，并嘗到了“甜頭”。據(jù)筆者統(tǒng)計，去年前三季度，在息差收入和中間業(yè)務(wù)收入這兩大營收主力同比下行的情況下，A股42家上市銀行合計投資凈收益同比增長23.89%，使得整體營收同比降幅縮窄至1.05%，其中7家銀行投資凈收益更是同比翻番。投資收益主要反映了商業(yè)銀行在金融市場業(yè)務(wù)上的收益。但是，對商業(yè)銀行尤其是中小銀行而言，通過金融市場業(yè)務(wù)來擴大營收有其脆弱性。從外部看，金融市場業(yè)務(wù)受監(jiān)管政策、貨幣政策、經(jīng)濟形勢、市場利率變化的影響非常大。從內(nèi)部看，金融市場業(yè)務(wù)對銀行資產(chǎn)負債聯(lián)動管理、流動性管理、投研能力要求很高。而目前一些農(nóng)商行、城商行等中小銀行可能還不完全具備相關(guān)能力。

    因此，筆者認為，一些中小銀行尤其是金融市場業(yè)務(wù)配置比例“明顯異于同業(yè)的機構(gòu)”，宜從三個方面審慎布局該業(yè)務(wù)。

    首先，在資產(chǎn)端合理控制非信貸資產(chǎn)比例和規(guī)模。

    去年以來，一些商業(yè)銀行的金融市場業(yè)務(wù)規(guī)模出現(xiàn)大幅增長。據(jù)筆者統(tǒng)計，去年前三季度，有14家A股上市銀行的投資凈收益同比增長超50%，且全為中小銀行。需要說明的是，部分銀行加大該業(yè)務(wù)也屬無奈之舉。一方面，一些中小銀行面臨信貸投放難。尤其是，貸款利率下行后，綜合考慮信用風險、息差收益后，盲目加大信貸投放可能并不能有效增厚凈利潤。另一方面，隨著債市走牛，加大債券投資確實能提升投資收益，緩解凈息差下行帶來的經(jīng)營壓力。

    不過，對商業(yè)銀行而言，金融市場業(yè)務(wù)短期內(nèi)快速增長可能會放大利率風險。因此，中小銀行尤其是投研能力欠佳的銀行在資產(chǎn)端的金融市場業(yè)務(wù)，宜格外重視利率風險，努力平衡好資金規(guī)模、配置方向和期限結(jié)構(gòu)，避免利率波動引發(fā)價值重估風險。

    其次，在負債端要合理控制同業(yè)負債的比例。

    2024年以來，商業(yè)銀行存款結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化：一方面，存款利率連續(xù)下行后，新增住戶存款規(guī)模下降；另一方面，居民對銀行理財、基金和保險等資管產(chǎn)品的投資熱情提升，部分住戶存款“變身”為非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款。央行披露的數(shù)據(jù)顯示，去年前11個月，住戶存款同比少增5.5萬億元，而非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款同比多增3.8萬億元。

    與住戶存款相比，同業(yè)負債（非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款等）的穩(wěn)定性受金融市場的影響大，一旦市場流動性有“風吹草動”，存款極易在短時間內(nèi)大幅流失，會給銀行的流動性帶來很大壓力。因此，中小銀行宜持續(xù)優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，完善流動性風險識別、計量、預(yù)警、監(jiān)控和應(yīng)對機制，持續(xù)充實長期、穩(wěn)定的負債資金來源。

    最后，不斷增強對金融市場業(yè)務(wù)的投研能力。

    對商業(yè)銀行而言，金融市場業(yè)務(wù)是把雙刃劍，在市場平穩(wěn)、向好時期，該業(yè)務(wù)確實能提升盈利能力。但在金融市場大幅波動期，如果銀行風控和投研能力不強，則可能會面臨巨大風險。尤其是，在當前金融科技及社交媒體廣泛應(yīng)用的大背景下，金融市場業(yè)務(wù)的復(fù)雜性顯著提升，中小銀行若要保證該業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，就要持續(xù)提升風險管理的前瞻性，不斷增強對金融市場細分領(lǐng)域的研判能力。

    總之，商業(yè)銀行尤其是中小銀行在參與金融市場業(yè)務(wù)時，宜從中長期視角綜合權(quán)衡該業(yè)務(wù)的流動性、安全性、盈利性，不斷增強風險防控能力，持續(xù)提升經(jīng)營的穩(wěn)健性。