牧原股份成功在港交所上市 構(gòu)建“A+H”雙資本平臺

    本報(bào)記者 肖艷青

    2月6日，A股養(yǎng)豬龍頭企業(yè)牧原食品股份有限公司（以下簡稱“牧原股份”）正式在港交所上市，邁入“A+H”雙資本平臺發(fā)展新階段。

    牧原股份董事長秦英林在上市儀式致辭中表示：“港股上市，開啟國際化進(jìn)程。我們將借力國際平臺，堅(jiān)持創(chuàng)新，做好主業(yè)，助力豬肉產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為現(xiàn)代先進(jìn)產(chǎn)業(yè)。”

    港股上市

    開啟海外發(fā)展新征程

    牧原股份本次全球發(fā)售H股基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模為2.74億股，配發(fā)結(jié)果顯示，牧原股份香港公開發(fā)售獲5.88倍認(rèn)購，國際發(fā)售獲8.62倍認(rèn)購；最終發(fā)售價39港元每股。

    根據(jù)牧原股份發(fā)展戰(zhàn)略，公司此次募集資金將用于三大核心方向，即“挖掘海外機(jī)遇擴(kuò)大商業(yè)版圖”、“通過研發(fā)投入推動全球產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)創(chuàng)新”和“營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途”。

    值得關(guān)注的是，牧原股份本次發(fā)行引入了陣容強(qiáng)大的基石投資者群體，合計(jì)認(rèn)購份額占全球發(fā)售股份的50%，為公司上市后的股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、市場表現(xiàn)平穩(wěn)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

    據(jù)悉，基石投資者涵蓋國際產(chǎn)業(yè)龍頭、全球頂級資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、知名保險公司等多元主體，包括正大集團(tuán)、豐益國際、富達(dá)基金等。其中，正大集團(tuán)以2億美元的認(rèn)購金額位居首位，其在東南亞地區(qū)的廣泛產(chǎn)業(yè)布局與資源優(yōu)勢，將為牧原股份的海外市場拓展提供重要助力。

    在國際化初期，牧原股份通過技術(shù)服務(wù)、設(shè)備銷售等輕資產(chǎn)模式進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?。未來，牧原股份將結(jié)合各地實(shí)際情況選擇多種方式開展國際化業(yè)務(wù)，除了輕資產(chǎn)模式，也將探索在海外新建產(chǎn)能、開展有針對性收并購等多元化發(fā)展的模式。

    目前，牧原股份已成立海外業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，積極了解海外市場的發(fā)展環(huán)境、養(yǎng)殖模式、技術(shù)進(jìn)展、風(fēng)土人情等情況，以應(yīng)對潛在風(fēng)險，再綜合決策未來布局的國家和地區(qū)，并結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略及優(yōu)勢制定在不同市場的發(fā)展目標(biāo)及方式。

    中國商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長宋向清對《證券日報(bào)》記者表示，牧原股份港股上市是其全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步，標(biāo)志著公司邁入“A+H”雙資本平臺階段。香港國際金融中心的定位，能讓牧原對接全球資本、整合國際資源，降低融資成本的同時提升國際話語權(quán)。這一舉措也將推動中國生豬養(yǎng)殖技術(shù)國際化輸出，為行業(yè)出海提供資本與技術(shù)結(jié)合的范本。

    構(gòu)筑雙資本平臺

    深化全球化戰(zhàn)略布局

    牧原股份歷經(jīng)30余年發(fā)展，現(xiàn)已形成集飼料加工、種豬育種、商品豬飼養(yǎng)、屠宰肉食為一體的豬肉產(chǎn)業(yè)鏈。2014年1月28日，牧原股份正式登陸A股，依托資本市場平臺，持續(xù)夯實(shí)核心競爭力，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

    根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，按生豬出欄量計(jì)算，牧原股份的全球市場份額從2021年的2.6%增長到2024年的5.6%。

    牧原股份自2019年開始進(jìn)軍生豬屠宰肉食業(yè)務(wù)，在持續(xù)夯實(shí)生豬養(yǎng)殖領(lǐng)先地位的同時，進(jìn)一步增強(qiáng)全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營優(yōu)勢。根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，按屠宰頭數(shù)計(jì)量，牧原股份于2024年的屠宰與肉食業(yè)務(wù)位列全球第五、中國第一。

    扎實(shí)穩(wěn)健的經(jīng)營發(fā)展模式，是牧原股份成功登陸港交所，獲得全球市場認(rèn)可的核心底氣。2025年，牧原股份實(shí)現(xiàn)商品豬銷售7798.1萬頭，屠宰生豬超過2800萬頭，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤147億元至157億元。盡管受生豬市場行情階段性波動影響，但仍保持了穩(wěn)健的盈利水平，展現(xiàn)出強(qiáng)大的抗周期能力。

    成本的持續(xù)優(yōu)化，成為牧原股份穿越行業(yè)周期的重要支撐。2025年，牧原股份生豬養(yǎng)殖完全成本約12元/公斤，12月份單月已降至11.6元/公斤左右，部分場線成本更是進(jìn)入11元/公斤以下區(qū)間，成本控制能力穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先水平，構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的行業(yè)競爭壁壘。

    牧原股份首席財(cái)務(wù)官高曈對《證券日報(bào)》記者表示：“當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)已進(jìn)入質(zhì)量提升階段，牧原股份亦從高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，未來將聚焦主業(yè)充分利用已建成產(chǎn)能，持續(xù)深挖成本空間，提升生產(chǎn)成績；同時，探索產(chǎn)業(yè)互聯(lián)增長機(jī)遇，以核心技術(shù)賦能行業(yè)升級，聯(lián)農(nóng)助農(nóng)共促產(chǎn)業(yè)共贏；此外，推進(jìn)國際化戰(zhàn)略布局，拓展海外業(yè)務(wù)，開拓新的增長空間。”

（編輯 孫倩）