多因素促超跌反彈 私募基金操作仍偏謹(jǐn)慎

私募普遍對(duì)昨日超跌反彈的持續(xù)性持觀望態(tài)度，在操作上偏謹(jǐn)慎，倉(cāng)位較低，看好大消費(fèi)、醫(yī)藥等。

多因素促超跌反彈

聚灃資本總經(jīng)理余愛(ài)斌認(rèn)為，前期市場(chǎng)跌得比較多，調(diào)整時(shí)間也比較長(zhǎng)，所以現(xiàn)階段出現(xiàn)企穩(wěn)、反彈。主要催化因素有幾個(gè)：一是政策微調(diào)，力度適當(dāng)放緩，去杠桿相對(duì)更溫和；二是流動(dòng)性放松，包括降準(zhǔn)等；三是美國(guó)挑起的貿(mào)易戰(zhàn)第一階段啟動(dòng)以后，階段性有所緩和。

“市場(chǎng)跌多了總是有反彈，但操作層面參與卻很難，我們現(xiàn)在以觀望為主，等待更好的機(jī)會(huì)。7月份市場(chǎng)可能沒(méi)有太大空間，反彈以后還是窄幅波動(dòng)。”余愛(ài)斌說(shuō)。

高溪資產(chǎn)執(zhí)行董事陳繼豪表示，昨日市場(chǎng)上漲可能跟監(jiān)管開(kāi)放兩類(lèi)境外投資者開(kāi)戶(hù)有關(guān)，“我理解更多是報(bào)復(fù)性反彈，因?yàn)楫吘箯闹芫€(xiàn)來(lái)說(shuō)已經(jīng)連續(xù)7周陰線(xiàn)，而且這次跌幅比較大，應(yīng)該有一個(gè)報(bào)復(fù)性反彈。”

北京一家小型私募總經(jīng)理也認(rèn)為，從經(jīng)驗(yàn)、歷史估值來(lái)說(shuō)，2800點(diǎn)以下就是底部區(qū)域，加上周末證監(jiān)會(huì)發(fā)布擬進(jìn)一步放開(kāi)外國(guó)人開(kāi)立A股賬戶(hù)的消息，使得投資者熱情更加高漲。“這種超跌反彈行情基本能持續(xù)1個(gè)月左右，市場(chǎng)需要再次確認(rèn)底部，繼續(xù)下跌過(guò)程中可能形成雙底，然后才會(huì)有比較好的上漲行情。”

私募操作偏謹(jǐn)慎

受訪(fǎng)私募普遍認(rèn)為，目前只是短期反彈，操作上偏謹(jǐn)慎，倉(cāng)位較低，看好大消費(fèi)、醫(yī)藥等。

余愛(ài)斌認(rèn)為，目前來(lái)看去杠桿還沒(méi)有完全結(jié)束，另外，從經(jīng)濟(jì)周期角度來(lái)說(shuō)，2016年、2017年是景氣度上行的，現(xiàn)在也有調(diào)整的壓力，包括投資和房地產(chǎn)在往下走，消費(fèi)的數(shù)據(jù)都開(kāi)始有所放緩，加上貿(mào)易戰(zhàn)的影響，大家對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的景氣度還是有擔(dān)心。“目前操作上比較謹(jǐn)慎，只有一兩成倉(cāng)位，看好大金融、大消費(fèi)、科技，長(zhǎng)期來(lái)看這些公司確定性比較強(qiáng)，有持續(xù)的盈利模式。”

陳繼豪表示，市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)還是震蕩。在操作上，持股方向主要圍繞大消費(fèi)、醫(yī)藥板塊，并加了擇時(shí)對(duì)沖，倉(cāng)位只有半倉(cāng)以下。

厚石天成投資總監(jiān)侯延軍認(rèn)為，目前只是市場(chǎng)下跌中的反彈行情，下半年市場(chǎng)仍將以震蕩為主，因?yàn)橘Y金面問(wèn)題沒(méi)有解決，而且貿(mào)易戰(zhàn)也會(huì)持續(xù)比較久。雖然從市場(chǎng)點(diǎn)位、估值看是在底部區(qū)域，但沒(méi)有辦法判斷市場(chǎng)是否見(jiàn)底，所以，操作上仍偏謹(jǐn)慎，股票端倉(cāng)位較輕，主要做期權(quán)、商品、股指等。

北京某中型私募投資總監(jiān)認(rèn)為，市場(chǎng)反彈的持續(xù)性要看條件，否則在不改變大方向的基礎(chǔ)上，有大漲也有大跌，都是市場(chǎng)正?，F(xiàn)象。目前看，短期政策偏利多，可以支持反彈，且跌至3000點(diǎn)以下本身就是恐慌引發(fā)的。選擇長(zhǎng)期投資，還是看公司靠譜，目前加倉(cāng)藍(lán)籌為主。