廣發(fā)信德200億“產(chǎn)業(yè)鏈”投資路徑浮出水面

    券商系股權(quán)私募基金得益于投行、研究、渠道等優(yōu)勢(shì)，加上監(jiān)管部門(mén)允許對(duì)外募資，近幾年來(lái)管理規(guī)模迅速壯大，并投資儲(chǔ)備了一批新興企業(yè)。

    近日，廣發(fā)信德總經(jīng)理肖雪生接受證券時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)透露，廣發(fā)信德管理規(guī)模已達(dá)200億元，投資圍繞幾大產(chǎn)業(yè)鏈展開(kāi)，包括智能制造、醫(yī)療健康、TMT（科技、媒體和通信）、大消費(fèi)等，其中新能源汽車(chē)領(lǐng)域，早期投資了“獨(dú)角獸”寧德時(shí)代，如今估值增逾7倍。

    值得注意的是，廣發(fā)信德旗下所投項(xiàng)目已有企業(yè)在為掛牌籌備中的“科創(chuàng)板”作好準(zhǔn)備。

    投資寧德時(shí)代

    獲逾7倍回報(bào)

    2016年是券商直投的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。自監(jiān)管進(jìn)一步規(guī)范，券商“直投”便不復(fù)存在，但并沒(méi)有完全退出資本市場(chǎng)的舞臺(tái)，而是換了另一種方式即以股權(quán)私募基金的身份繼續(xù)活躍在股權(quán)投資領(lǐng)域。

    目前，管理規(guī)模名列前茅的券商系股權(quán)私募有中信、海通、廣發(fā)等，中信除了金石之外還有其他股權(quán)投資平臺(tái)，海通的股權(quán)私募子公司為海通開(kāi)元，廣發(fā)旗下的全資私募基金子公司叫廣發(fā)信德。

    肖雪生向證券時(shí)報(bào)記者介紹：“我們的投資會(huì)以某一個(gè)主題或圍繞產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)進(jìn)行，比如新能源汽車(chē)領(lǐng)域，早期投資了‘獨(dú)角獸’寧德時(shí)代，以及特斯拉在中國(guó)唯一的電池正極材料供應(yīng)商企業(yè)等。”

    記者獲悉，廣發(fā)信德旗下的基金投資了寧德時(shí)代，即珠海廣發(fā)信德環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。廣發(fā)信德入股時(shí)，寧德時(shí)代估值只有200億元左右，而上市之后連續(xù)7個(gè)漲停板，截至11月20日總市值約為1707億，這筆投資相當(dāng)于賺了7倍多。

    此外，廣發(fā)信德還入股了許多新興企業(yè)，投資領(lǐng)域甚至延伸到了海外，2016年花了1.5億元戰(zhàn)略投資東南亞出行平臺(tái)Grab，目前該公司整體估值已超100億美元。

    200億布局多個(gè)產(chǎn)業(yè)

    證券時(shí)報(bào)記者獲悉，截至2018年6月30日，廣發(fā)信德設(shè)立并管理了32只私募股權(quán)基金，管理客戶資金總規(guī)模91.38億元。加上一些夾層基金100多億元，目前管理規(guī)模已超200億元，已經(jīng)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)排名前列的券商系股權(quán)私募。

    擁有多年投行和投資經(jīng)驗(yàn)的肖雪生強(qiáng)調(diào)：“廣發(fā)信德的投資路徑都是圍繞產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)展的，比如新能源汽車(chē)投資了龍頭公司寧德時(shí)代之外，還投資了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的其他企業(yè)；再如芯片、醫(yī)療、跨境電商等領(lǐng)域，所投企業(yè)也是以產(chǎn)業(yè)鏈為主題進(jìn)行篩選。”

    因此，廣發(fā)信德自信其為企業(yè)提供的不僅是資金，而是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源整合，以及資本運(yùn)作等投行服務(wù)。

    “投資不要只想著賺錢(qián)，先支持和陪伴優(yōu)質(zhì)的企業(yè)成長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來(lái)了，賺錢(qián)是水到渠成的事。”肖雪生表示，“投資關(guān)鍵看人，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的人品、能力、視角等都很重要，而風(fēng)險(xiǎn)的把控和化解是多方面的，廣發(fā)信德更多的是通過(guò)控制投資比例和投資組合來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)。”

    券商系擁有

    “募投管退”優(yōu)勢(shì)

    與其他機(jī)構(gòu)相比，在退出方面，券商系股權(quán)私募具備了投行的天然優(yōu)勢(shì)，并不單獨(dú)依賴IPO退出渠道，還可以通過(guò)并購(gòu)重組等方式退出。截至6月末，廣發(fā)信德投資的20個(gè)項(xiàng)目已上市退出，此外還有59個(gè)項(xiàng)目通過(guò)上市公司并購(gòu)等方式退出。

    據(jù)了解，廣發(fā)信德除了投資寧德時(shí)代以外，還投資了其他幾家稱得上“獨(dú)角獸”的企業(yè)，甚至旗下所投項(xiàng)目已有企業(yè)正在為掛牌籌備中的“科創(chuàng)板”做準(zhǔn)備。

    肖雪生對(duì)記者表示：“推出科創(chuàng)板是一個(gè)重大利好和機(jī)遇，有利于我國(guó)培育更多具有創(chuàng)新能力的新興企業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)也為投資機(jī)構(gòu)提供更多便利的退出渠道。”

    按照廣發(fā)信德對(duì)不同投資階段的企業(yè)要求，通常會(huì)選擇成熟項(xiàng)目與VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）后期項(xiàng)目并行的投資策略：對(duì)于PE（私募股權(quán)投資）項(xiàng)目，選擇行業(yè)空間大于30億元、公司品牌在細(xì)分子行業(yè)排名前五的企業(yè)；對(duì)于VC后期項(xiàng)目，選擇公司模式清晰、在細(xì)分子行業(yè)中排名前三、團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)有運(yùn)作過(guò)成熟項(xiàng)目的、年復(fù)合成長(zhǎng)性高于30%的企業(yè)。