私募股票策略產(chǎn)品發(fā)行回暖

    近期，私募人士普遍認(rèn)為私募產(chǎn)品發(fā)行明顯回暖，包括今年上半年一只產(chǎn)品都未發(fā)的某銀行渠道也趁此機(jī)會準(zhǔn)備發(fā)行產(chǎn)品。與此同時，股票策略私募倉位水平較此前也有所提升，部分百億級私募倉位甚至達(dá)到77%。發(fā)行回暖、倉位水平提升的背后是對A股后市看好。私募機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前權(quán)益市場整體運(yùn)行風(fēng)險不大，后市將有相關(guān)主題投資機(jī)會開始呈現(xiàn)。

    股票策略產(chǎn)品受青睞

    “某大型商業(yè)銀行渠道在今年6月前一只私募產(chǎn)品都未發(fā)，近期開始準(zhǔn)備私募產(chǎn)品的發(fā)行。”一位私募人士表示，“一方面受近期市場影響，另一方面也有部分原因是為承接客戶資金，否則可能出現(xiàn)客戶將資金轉(zhuǎn)移至其他銀行的情況。”

    另一位私募人士介紹：“前兩日高毅資產(chǎn)基金經(jīng)理馮柳的產(chǎn)品開賣，共1億元額度，300萬元起買，封閉期3年，不到1分鐘就約滿了。”還有一位券商渠道人士稱，近兩天幻方旗下某只產(chǎn)品開賣，單日銷量近5億元，創(chuàng)下該券商私募產(chǎn)品單期最大紀(jì)錄。

    除私募產(chǎn)品發(fā)行回暖外，近期不少知名私募也備案了多只產(chǎn)品。9月以來，高毅資產(chǎn)備案了高毅鄰山1號遠(yuǎn)望28號、華潤信托·高毅鄰山優(yōu)選1期集合資金信托計劃兩只產(chǎn)品；淡水泉投資備案了華潤信托·淡水泉優(yōu)選1號集合資金信托計劃和淡水泉平衡2-A私募證券投資基金。同時，還有星石投資、源樂晟資產(chǎn)和明達(dá)資產(chǎn)等知名百億級私募于8月底備案了相關(guān)產(chǎn)品。

    “近期私募產(chǎn)品發(fā)行回暖甚至出現(xiàn)頭部機(jī)構(gòu)產(chǎn)品超額認(rèn)購，主要受市場上漲影響，投資者對A股的熱情明顯提升；以及部分知名私募今年業(yè)績表現(xiàn)不錯，使得股票策略產(chǎn)品受到投資者青睞。”上述私募人士表示。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，今年以來采用股票策略的私募平均收益率達(dá)16.74%，近三個月收益率達(dá)3.49%。

    市場運(yùn)行風(fēng)險不大

    在私募基金發(fā)行回暖的同時，近期私募倉位水平也在明顯提升。數(shù)據(jù)顯示，目前股票私募整體倉位達(dá)67.04%，百億級私募倉位更提升至77.83%，已超出2015年牛市期間私募整體75%的倉位水平。

    展望后市，私募機(jī)構(gòu)普遍表示，當(dāng)前權(quán)益市場整體運(yùn)行風(fēng)險不大，后市將有相關(guān)主題投資機(jī)會有望呈現(xiàn)。少數(shù)派投資表示，短中期而言，年底前會做一定持倉微調(diào)，暫時未有變化較大的調(diào)倉計劃。目前A股市場情緒較2018年下半年有所恢復(fù)，不過仍低于今年上半年的高點。但這也意味著當(dāng)前A股市場在重回滬綜指3000點一線之后，整體運(yùn)行風(fēng)險并不太大。

    具體至看好的板塊，星石投資認(rèn)為未來A股科技類成長股將持續(xù)受益。主要原因在于，根據(jù)股價公式：第一，從分母端來看，成長股對于利率的敏感性更強(qiáng)；第二，從分子端來看，科技成長股的業(yè)績正在漸次修復(fù)和改善，伴隨著利率下行，融資成本下降，業(yè)績增厚可期。隨著5G時代的到來，加上自主可控與國產(chǎn)替代的趨勢，科技產(chǎn)業(yè)將會迎來高景氣周期。

    和聚投資總經(jīng)理李澤剛表示，2019年以來個股行業(yè)分化較大，部分資產(chǎn)尚待重估。此輪修復(fù)行情有望延續(xù)，尤其在傳統(tǒng)板塊方面。“雖然部分消費股和醫(yī)藥股經(jīng)過近兩年的修復(fù)，估值中樞處在歷史合理水平，但仍有部分個股處在歷史低位，也是整個市場包括資產(chǎn)價格體系中的洼地。這樣的估值狀態(tài)不可持續(xù)，此類資產(chǎn)重估僅是時間問題，尤其在部分行業(yè)下行周期結(jié)束、行業(yè)格局更清晰后，龍頭企業(yè)性價比處在明顯洼地。”