東方紅資產(chǎn)管理固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)饒剛：不斷創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)

    自從2015年固定收益資深人士饒剛加入東方紅資產(chǎn)管理，其固定收益團(tuán)隊(duì)逐步發(fā)展為近30人，匯聚了投資、研究、信評(píng)和交易等多領(lǐng)域人才，側(cè)重長(zhǎng)期考核，以獲取絕對(duì)收益為目標(biāo)，追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的最大化，不斷創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)。日前，中國(guó)證券報(bào)記者對(duì)東方紅資管固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)進(jìn)行了專訪。

    打造團(tuán)隊(duì)

    從2015年開(kāi)始，東方紅固定收益團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)容，吸引了眾多經(jīng)驗(yàn)豐富、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的資深人士加盟，步入發(fā)展的進(jìn)階之路。目前，東方紅固定收益團(tuán)隊(duì)已配齊了從公募基金、私募產(chǎn)品、信用評(píng)級(jí)及宏觀研究的諸多資深人士。

    作為東方紅資產(chǎn)管理副總經(jīng)理，在饒剛看來(lái)，一只優(yōu)秀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的人才配置應(yīng)當(dāng)不局限于現(xiàn)有產(chǎn)品線，而是要著眼長(zhǎng)期、放眼全局，在業(yè)務(wù)整體規(guī)劃的基礎(chǔ)上，配備不同特長(zhǎng)的人才隊(duì)伍，團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)要注重多元互補(bǔ)，考核要科學(xué)合理長(zhǎng)期。

    首先是在團(tuán)隊(duì)中建立統(tǒng)一的文化和投資理念，注意控制波動(dòng)，追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益最大化，力求產(chǎn)品的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。其次是建立長(zhǎng)期考核機(jī)制，不追求短期業(yè)績(jī)排名，給予基金經(jīng)理和投資經(jīng)理相對(duì)較長(zhǎng)的考核周期，以長(zhǎng)期絕對(duì)收益為考核目標(biāo)，不僅考察個(gè)人管理的產(chǎn)品業(yè)績(jī)，更注重考察其對(duì)團(tuán)隊(duì)的貢獻(xiàn)，推動(dòng)整個(gè)團(tuán)隊(duì)業(yè)績(jī)的提升。再次是要求投研人員勤奮細(xì)致，能夠不斷地學(xué)習(xí)和思考，擁有自己的判斷力，并樂(lè)意于團(tuán)隊(duì)分享和協(xié)作。

    嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)

    數(shù)年之間，東方紅固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)已經(jīng)歷債市牛熊周期的考驗(yàn)，建立起完善的信用評(píng)級(jí)體系和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，將“自上而下”的宏觀策略與“自下而上”的信用債投資有機(jī)結(jié)合，全面建立了三個(gè)維度的立體化投資策略：一是以宏觀研究為指導(dǎo)的債券交易策略；二是以風(fēng)險(xiǎn)控制為基礎(chǔ)的多元資產(chǎn)配置策略。三是以個(gè)券研究為基礎(chǔ)的信用債投資策略。

    對(duì)此，饒剛表示，東方紅固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)一直是在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行積極主動(dòng)管理，追求較高的夏普比率，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)性和收益的合理比例，目的是為投資人實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

    他強(qiáng)調(diào)，對(duì)固收投資的考核，不能看短期的業(yè)績(jī)排名，因?yàn)檫@不能代表長(zhǎng)期的投資實(shí)力，也不能為投資人賺取持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)，而是看重長(zhǎng)期收益、重視控制波動(dòng)，防范回撤風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楫a(chǎn)品凈值波動(dòng)較大容易動(dòng)搖投資者信心，造成追漲殺跌，難以獲得長(zhǎng)期投資收益。通過(guò)降低產(chǎn)品業(yè)績(jī)波動(dòng)，可以讓投資者維持平和心態(tài)，在長(zhǎng)期的持有中享受到超額回報(bào)。

    近年來(lái)信用債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，然而東方紅固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)?wèi){借出色的信用評(píng)估能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，穩(wěn)健管理，實(shí)現(xiàn)“零踩雷”。對(duì)此，饒剛認(rèn)為，債券投資最終的目標(biāo)一定是追求絕對(duì)收益，而嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)是固定收益領(lǐng)域投資的核心要素，既不能低估風(fēng)險(xiǎn)，也不能錯(cuò)過(guò)機(jī)遇。

    對(duì)于債券投資風(fēng)險(xiǎn)，東方紅固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)主要從以下三個(gè)維度來(lái)進(jìn)行規(guī)避：一是積極進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的甄別和管控；二是相信主動(dòng)管理的力量；三是充分考慮中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況和中資企業(yè)的信用特點(diǎn)，建立較為完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。