在經(jīng)過周初的放量拉升后,近幾個交易日A股市場持續(xù)高位震蕩格局。在此背景下,結(jié)構(gòu)性機會繼續(xù)成為主流私募關(guān)注的焦點。除了消費、科技、生物醫(yī)藥“老三樣”之外,軍工、券商、汽車電子、免稅購物等細分主題和行業(yè),則成為當(dāng)前不少主流私募機構(gòu)重點介入和看好的新投資方向。
A股料延續(xù)震蕩格局
對于短中期A股市場走勢,世誠投資總經(jīng)理陳家琳表示,需要注意的是,經(jīng)濟的修復(fù)可能是個漸進的過程,而市場可能已走在了經(jīng)濟復(fù)蘇的前面;另外,海外因素當(dāng)前也面臨一定不確定性。與此同時,當(dāng)前也存在部分利多因素:一是中國經(jīng)濟的韌性及局部亮點頻現(xiàn),二是資本市場改革對市場起到托底作用,特別是創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制以及更多優(yōu)質(zhì)公司進入科創(chuàng)板,將進一步促進資本市場形成優(yōu)勝劣汰的良好生態(tài)環(huán)境。綜合各種因素來看,A股市場在6月份可能呈現(xiàn)出“上有頂、下有底”的震蕩運行格局。
私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊認為,當(dāng)前市場主要是圍繞上市公司二、三季度業(yè)績情況以及未來宏觀經(jīng)濟供需面的長期變化進行博弈,反饋在市場上就是震蕩格局,這種博弈預(yù)計會持續(xù)較長一段時間。5月以來,外資通過陸股通的持續(xù)流入,可能是最主要的增量資金來源。
肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊表示,當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策采取了更穩(wěn)健的“六保”代替了此前部分市場人士預(yù)期的大幅寬松刺激政策,因此未來經(jīng)濟復(fù)蘇的節(jié)奏預(yù)計較為平緩。在此背景下,短中期內(nèi)A股所處的投資環(huán)境,復(fù)蘇仍將是主旋律。與此同時,崔磊還認為,短期主要股指快速回升至階段新高附近,隱含了較為樂觀的市場情緒。
投資機會“新舊結(jié)合”
目前主流私募機構(gòu)對于市場結(jié)構(gòu)性機會的把握,整體呈現(xiàn)出明顯的“新舊結(jié)合”特征,部分私募機構(gòu)對于前期一路飄紅的大消費等熱點人氣板塊,則持相對審慎的觀點。
私募排排網(wǎng)本周發(fā)布的一份私募問卷調(diào)查結(jié)果顯示,有74.35%私募認為,消費等前期人氣集中的核心資產(chǎn)受到資金青睞,加之當(dāng)下市場環(huán)境仍然存在較多的不確定性,仍可買入消費等確定性較高的核心資產(chǎn);與此同時,也有25.65%私募認為,經(jīng)過5月以來大消費板塊的持續(xù)領(lǐng)漲之后,部分業(yè)績和估值偏離較多的“核心資產(chǎn)”,應(yīng)該適當(dāng)回避,可關(guān)注其他一些板塊的投資機會。
胡泊認為,除了消費股、醫(yī)療醫(yī)藥和科技等主流配置板塊外,黃金等貴金屬板塊有一定的抗通脹和防御風(fēng)險的特征,可能是一個值得長期配置的重要板塊。另外,軍工板塊也可能會受益于地緣局勢不確定性和國企改革等利多因素,而且今年以來軍工板塊持續(xù)表現(xiàn)落后,中短期內(nèi)存在一定的投資機會。
上海聯(lián)創(chuàng)永泉表示,隨著中國對外開放特別是金融開放的加快,金融市場將引來更多外資的投入,而A股市場在資金較為充裕的情況下,結(jié)構(gòu)性機會將延續(xù)。除了內(nèi)需消費之外,新舊基建和證券市場改革帶來的券商板塊的投資機會值得重點關(guān)注。
崔磊則分析指出,當(dāng)前看好汽車電子以及免稅購物消費等方向的投資機會。目前,汽車電子、電動化正式進入平價時代,能夠與全球主流汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈對接的相關(guān)汽車電子等行業(yè)公司開始進入價值投資階段。另外,海南離島免稅新政也引發(fā)了消費領(lǐng)域新的投資機會,隨著免稅消費政策細則落地,離境免稅消費、入境免稅消費、離島免稅以及離境市內(nèi)免稅和入境市內(nèi)免稅等多種場景,將創(chuàng)造豐富的消費場景和投資機會。
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