凱萊英定增募資23億元到賬 高瓴資本以每股227元高價(jià)參與顯“真愛”

    本報(bào)記者 王寧

    歷經(jīng)8個(gè)月，備受投資圈關(guān)注的凱萊英定增總算落定。近日，凱萊英發(fā)布公告稱，定增募資23.1億元已全部到賬。同時(shí)，上市公司及各募投項(xiàng)目實(shí)施全資子公司還與第一創(chuàng)業(yè)證券、上海浦東發(fā)展銀行、招商銀行簽署了《募集資金四方監(jiān)管協(xié)議》。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，凱萊英此次定增發(fā)行對(duì)象共有9家。其中，高瓴資本以227元/股的發(fā)行價(jià)參與此次定增，獲配440.53萬股，獲配金額約10億元，為最大買家。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著定增募資到賬，反映出高瓴資本堅(jiān)定看好醫(yī)藥賽道的布局策略。

    凱萊英定增一波三折

    高瓴資本“堅(jiān)持到底”

    凱萊英發(fā)布的公告顯示，此次定增募資總額為23.1億元，扣除與發(fā)行有關(guān)的費(fèi)用3561.13萬元后，實(shí)際募資凈額為22.75億元，截至9月23日募資已全部到賬。

    回顧高瓴資本入股凱萊英，可謂一波三折。如今，凱萊英終于如愿以償，被認(rèn)為是高瓴資本的“真愛”。

    今年2月份，證監(jiān)會(huì)頒布上市公司再融資新規(guī)。2月17日，凱萊英披露基于再融資新規(guī)下的非公開發(fā)行股票預(yù)案。根據(jù)預(yù)案，高瓴資本以戰(zhàn)略投資者身份完成定增后，將持有凱萊英5%以上股份，定增價(jià)格為123.56元/股。

    然而，7月份出現(xiàn)了變故，“18個(gè)月+八折”的戰(zhàn)投再融資新規(guī)被按下暫停鍵，包括藥石科技、康辰藥業(yè)在內(nèi)的一批上市公司陸續(xù)修改定增方案。7月22日，凱萊英發(fā)布公告稱，定增方案進(jìn)行修改，發(fā)行對(duì)象由高瓴資本變更為“不超過35名特定投資者”，發(fā)行價(jià)格變更為“競(jìng)價(jià)方式”。由于凱萊英的股價(jià)彼時(shí)已上漲至232元/股的高價(jià)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，高瓴資本可能會(huì)退出此次定增。

    北京一家大型私募機(jī)構(gòu)相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，高瓴資本最終以227元/股的發(fā)行價(jià)格參與認(rèn)購(gòu)，與凱萊英最初披露的定增方案發(fā)行價(jià)格123.56元/股相比，每股高出103.44元，足以證明高瓴資本對(duì)凱萊英長(zhǎng)期發(fā)展的看好，同時(shí)也反映出高瓴資本對(duì)價(jià)值投資理念的堅(jiān)持和堅(jiān)定看好醫(yī)藥賽道的布局策略。

    看中的好賽道

    高瓴資本不惜花高價(jià)

    為了參與凱萊英的定增，高瓴資本可謂不惜代價(jià)，原因何在？

    實(shí)際上，在堅(jiān)定投資凱萊英的背后，有著高瓴資本對(duì)醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)深入研究的驅(qū)動(dòng)。高瓴資本相關(guān)人士表示，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)有著很強(qiáng)的消費(fèi)屬性和科技屬性，市場(chǎng)巨大，進(jìn)入壁壘高，還具有成長(zhǎng)性、盈利性、抗周期性等特點(diǎn)，塑造了非常長(zhǎng)期的投資賽道，而且構(gòu)建了一條又深又寬、可持續(xù)創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)護(hù)城河。“公司從2014年起就開始廣泛支持包括PD-1創(chuàng)新藥、CRO/CDMO、眼科、骨科、口腔、輔助生殖等多個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)，深度參與并見證了醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)刻。”

    公開資料顯示，凱萊英作為一家服務(wù)于新藥研發(fā)和生產(chǎn)的一站式綜合服務(wù)商，核心業(yè)務(wù)涵蓋新藥臨床商業(yè)化定制生產(chǎn)和技術(shù)開發(fā)服務(wù)，目前已與全球排名前15位的部分跨國(guó)制藥企業(yè)建立了長(zhǎng)期合作，核心客戶包括默沙東、百時(shí)美施貴寶、諾華、艾伯維和輝瑞等。

    半年報(bào)顯示，今年上半年，凱萊英實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入12.66億元，同比增長(zhǎng)15.81%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.16億元，同比增長(zhǎng)37.63%。其中，第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7.90億元，同比增長(zhǎng)28.20%，環(huán)比增長(zhǎng)66.23%；第二季度扣非凈利潤(rùn)1.84億元，同比增長(zhǎng)50.28%，環(huán)比增長(zhǎng)96.70%。

    高瓴資本CEO張磊表示，作為凱萊英的長(zhǎng)期支持者，高瓴資本將繼續(xù)為旗下醫(yī)療產(chǎn)業(yè)平臺(tái)和被投企業(yè)生態(tài)提供助力，提升其服務(wù)創(chuàng)新藥企業(yè)的廣度和深度，在小分子、核酸、生物藥CDMO以及創(chuàng)新藥臨床研究服務(wù)等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展深入戰(zhàn)略合作。

    對(duì)于凱萊英的此次定增，中金公司分析認(rèn)為，將有助于擴(kuò)充上市公司在生物藥、尤其是抗體藥物領(lǐng)域的產(chǎn)能，戰(zhàn)略性拓展生物藥CDMO業(yè)務(wù)。上市公司有望進(jìn)一步提升制劑的研發(fā)和生產(chǎn)能力，擴(kuò)大制劑產(chǎn)能規(guī)模，完善“API+制劑”一站式服務(wù)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者還發(fā)現(xiàn)，今年以來，除了參與醫(yī)藥醫(yī)療項(xiàng)目外，高瓴資本還參與了新能源車產(chǎn)業(yè)的投資，以161元/股的高價(jià)買入百倍市盈率的寧德時(shí)代股票。

    在張磊看來，目前資本市場(chǎng)的價(jià)值投資理念已從發(fā)現(xiàn)靜態(tài)價(jià)值向發(fā)現(xiàn)動(dòng)態(tài)價(jià)值并幫助被投企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值轉(zhuǎn)化。價(jià)值投資需要結(jié)合時(shí)代背景不斷創(chuàng)新和發(fā)展，單純的靜態(tài)價(jià)值發(fā)現(xiàn)已拓展出兩個(gè)新階段：一是發(fā)現(xiàn)動(dòng)態(tài)價(jià)值階段；二是持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值階段。以凱萊英為例，此次定增募資投資的戰(zhàn)略意義，在于鞏固上市公司原有的小分子CDMO業(yè)務(wù)，同時(shí)助力公司業(yè)務(wù)擴(kuò)展到生物藥和制劑CDMO領(lǐng)域。