私募聚焦基本面主線

    上市公司三季報(bào)正在緊鑼密鼓披露之中，私募機(jī)構(gòu)也在迎戰(zhàn)三季報(bào)行情。私募人士表示，建議回歸基本面，進(jìn)行價(jià)值投資。關(guān)注確定性高、賽道長(zhǎng)的細(xì)分行業(yè)中，歷史業(yè)績(jī)延續(xù)性好、管理層優(yōu)秀、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的龍頭公司。

    私募積極迎戰(zhàn)

    隨著三季報(bào)陸續(xù)披露，私募機(jī)構(gòu)也在不斷地通過(guò)三季報(bào)驗(yàn)證此前的投資和判斷。深圳一私募人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“今年以來(lái)相當(dāng)多上市公司業(yè)績(jī)都受到了疫情的影響，但隨著經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，不少公司業(yè)績(jī)也在反轉(zhuǎn)，三季報(bào)的數(shù)據(jù)將是驗(yàn)證我們判斷的一個(gè)重要依據(jù)。同時(shí)，這還可以跟調(diào)研情況相結(jié)合，為接下來(lái)的投資指明路徑。”

    成恩資本總裁王璇表示：“A股當(dāng)前投資風(fēng)格分化明顯，震蕩加劇，題材性熱點(diǎn)持續(xù)性差，回歸價(jià)值基本面投資是大勢(shì)所趨。三季報(bào)行情值得密切關(guān)注。”

    一些三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜的個(gè)股其實(shí)早就獲得了資金的青睞，尤其是疊加熱門概念的個(gè)股。如英可瑞從9月底至今，短短10余個(gè)交易日，最高漲幅超過(guò)1倍。

    部分周期行業(yè)向好

    從三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)來(lái)看，頗顯樂(lè)觀。興業(yè)證券表示，三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，周期相關(guān)行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊俣鄶?shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正，成長(zhǎng)相關(guān)行業(yè)增速繼續(xù)上升。

    不過(guò)，需要注意的是，三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜并不一定意味著股價(jià)的上漲。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前不少生豬生產(chǎn)企業(yè)三季報(bào)業(yè)績(jī)都極為喜人，但股價(jià)走勢(shì)卻并不樂(lè)觀。例如，正邦科技預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤(rùn)為54.17億元-56.17億元，同比大增10679.87%-11077.85%，但公司股價(jià)自9月以來(lái)，累計(jì)跌幅逾30%。

    對(duì)此，榕樹投資研究部主管李仕鮮介紹，雖然近期披露的農(nóng)林牧漁行業(yè)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)都比較不錯(cuò)，生豬生產(chǎn)企業(yè)普遍釋放利潤(rùn)，但股價(jià)并未有大幅上漲。主要原因是周期類行業(yè)的投資邏輯主要是股價(jià)先行，而利潤(rùn)滯后兌現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于本輪生豬生產(chǎn)企業(yè)釋放利潤(rùn)早已有所預(yù)期。本輪豬周期始于2018年6月，豬價(jià)整體漲幅較大，相關(guān)企業(yè)的股價(jià)普遍有數(shù)倍漲幅。在養(yǎng)殖利潤(rùn)高企的背景下，生豬產(chǎn)能必然會(huì)快速上升，而需求則難以維持去年同期水平，這意味著豬周期開始步入下行階段。

    回歸基本面

    星石投資表示，四季度A股核心驅(qū)動(dòng)力仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，相關(guān)市場(chǎng)共識(shí)正在形成。從下半年行情來(lái)看，科技板塊出現(xiàn)滯漲，而一部分順周期行業(yè)股票已經(jīng)有所表現(xiàn)，表明市場(chǎng)投資者對(duì)于順周期行業(yè)正在逐步達(dá)成共識(shí)。該機(jī)構(gòu)稱，從下周起，三季報(bào)將開始步入披露高峰期，將進(jìn)一步印證經(jīng)濟(jì)基本面的超預(yù)期上行。投資者可以尋找基本面強(qiáng)勁、受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期成長(zhǎng)股，主要以周期、消費(fèi)行業(yè)為主，重點(diǎn)關(guān)注有色金屬、高端裝備、可選消費(fèi)和交通運(yùn)輸板塊。

    對(duì)于三季報(bào)行情，王璇表示，將重點(diǎn)關(guān)注兩類個(gè)股。一是反轉(zhuǎn)類個(gè)股，所在行業(yè)確定性高、賽道長(zhǎng)、空間大（如新能源汽車），基本面因疫情擾動(dòng)出現(xiàn)暫時(shí)性“打斷”后，三季報(bào)能夠重新回到原來(lái)增長(zhǎng)通道、基本面優(yōu)秀的標(biāo)的。二是延續(xù)類個(gè)股，因疫情催化出現(xiàn)業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)的細(xì)分行業(yè)（如生物醫(yī)藥、數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算），三季報(bào)繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)的標(biāo)的。