私募基金總規(guī)模連創(chuàng)新高行業(yè)發(fā)展態(tài)勢向好

    2025年末達22.15萬億元

    本報記者 昌校宇 方凌晨

    1月26日晚間，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）發(fā)布的2025年12月份《私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報》顯示，截至2025年12月末，私募基金規(guī)模達22.15萬億元，創(chuàng)下歷史新高。

    受訪人士表示，在內(nèi)外多重因素共同推動下，私募基金總規(guī)模連創(chuàng)新高，新備案產(chǎn)品數(shù)量與規(guī)模持續(xù)增長。預(yù)計未來行業(yè)將保持向好態(tài)勢，實現(xiàn)規(guī)模和質(zhì)量同步提升，產(chǎn)品創(chuàng)新也將持續(xù)推進。

    規(guī)模持續(xù)增長

    2025年，私募基金總規(guī)模整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢，從年初的19.91萬億元增長至年末的22.15萬億元，全年規(guī)模增長超2萬億元。尤其在第四季度，私募基金總規(guī)模自10月末首次突破22萬億元后，連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄，并站穩(wěn)該關(guān)口。

    從新備案私募基金來看，2025年第四季度，新備案產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模逐月增長：10月份，新備案產(chǎn)品1389只、規(guī)模為670.10億元；11月份，新備案產(chǎn)品1689只、規(guī)模為713.42億元；12月份，新備案產(chǎn)品2087只，規(guī)模達989億元。

    2025年私募基金總規(guī)模連創(chuàng)新高，新備案產(chǎn)品數(shù)量與規(guī)模持續(xù)增長，這既有行業(yè)內(nèi)部因素的驅(qū)動，又有外部因素的助力。

    上海市錦天城律師事務(wù)所高級合伙人許瀚向《證券日報》記者表示，我國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，市場流動性保持合理充裕，為私募基金行業(yè)發(fā)展提供了良好的資金基礎(chǔ)。同時，資本市場改革深化、北京證券交易所發(fā)展等拓寬了私募基金的退出渠道和投資機會。此外，行業(yè)自身結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，頭部私募機構(gòu)管理能力突出，多元化策略滿足了不同風(fēng)險偏好資金的需求，行業(yè)合規(guī)水平的提升、信息披露和風(fēng)險管理等制度的完善也增強了投資者信心。

    深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，A股市場回暖帶動私募基金業(yè)績提升，盈利面擴大，形成賺錢效應(yīng)，吸引險資等機構(gòu)資金加速布局。低利率環(huán)境下居民普遍傾向增配權(quán)益類資產(chǎn)，也為私募基金提供了更多資金供給。同時，政府引導(dǎo)基金出資加碼，疊加量化策略受市場追捧，推動了私募基金備案規(guī)模的增長。此外，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級則為私募基金投資提供了優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

    行業(yè)發(fā)展前景可期

    近年來，私募基金行業(yè)在總規(guī)模增長的同時，管理人數(shù)量逐步減少，頭部機構(gòu)數(shù)量則持續(xù)增加，行業(yè)“優(yōu)勝劣汰”趨勢顯著。

    2025年，私募基金管理人數(shù)量從年初的2.03萬家精簡至年末的1.92萬家。同時，百億元級私募機構(gòu)陣營進一步擴大，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)年年末，百億元級私募機構(gòu)數(shù)量達113家，較2024年底的91家凈增22家。從最新數(shù)據(jù)來看，截至2026年1月26日，百億元級私募機構(gòu)數(shù)量已增至118家。

    許瀚表示，隨著私募基金行業(yè)生態(tài)日趨健康，監(jiān)管制度不斷完善，推動私募機構(gòu)從規(guī)模擴張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)變，合規(guī)意識普遍增強，“偽私募”等亂象得到了進一步遏制，并持續(xù)推動展業(yè)能力差、合規(guī)程度低的私募機構(gòu)或主動或被動離場。同時，投資者結(jié)構(gòu)日益機構(gòu)化，銀行理財?shù)扰c私募機構(gòu)合作持續(xù)加深，帶動資金端進一步穩(wěn)定，私募機構(gòu)的投資行為也更注重長期價值。

    在李春瑜看來，投資者日益關(guān)注私募機構(gòu)業(yè)績穩(wěn)定性與長期賺錢能力，理性化程度持續(xù)提升，推動私募基金行業(yè)逐步擺脫短期業(yè)績比拼，走向成熟。此外，行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟能力持續(xù)增強，例如私募創(chuàng)投基金“投早、投小、投硬科技”的趨勢愈發(fā)明顯。

    談及私募基金行業(yè)的未來走向，許瀚預(yù)計，存量私募機構(gòu)數(shù)量會繼續(xù)壓降，而私募基金總規(guī)模和質(zhì)量將有所提升。同時，私募機構(gòu)國際化進程加快，隨著資本市場高水平雙向開放持續(xù)推進，更多資金進入國內(nèi)市場，優(yōu)質(zhì)機構(gòu)也將逐步拓展跨境投資業(yè)務(wù)，提升全球資產(chǎn)配置能力。

    在李春瑜看來，未來私募基金行業(yè)策略與產(chǎn)品將持續(xù)創(chuàng)新，量化策略將聚焦可持續(xù)超額收益，細分的差異化策略與工具化產(chǎn)品或不斷涌現(xiàn)。同時，渠道端與私募機構(gòu)合作將更加緊密，產(chǎn)品發(fā)行更注重節(jié)奏平衡，規(guī)模增長也將倒逼私募機構(gòu)強化投研與風(fēng)控，實現(xiàn)量質(zhì)齊升。私募基金管理人方面，行業(yè)集中度或會持續(xù)提升，百億元級私募陣營加速洗牌，具備核心競爭能力的機構(gòu)有望脫穎而出。