百億私募去年平均收益28% 股票策略穩(wěn)贏量化成黑馬

    作為私募行業(yè)領(lǐng)頭羊，百億級私募2019年一掃陰霾，無論是股票多頭策略還是量化策略均收獲滿滿。

    股票多頭策略成為這一年的大贏家，31家百億私募中有8家私募業(yè)績超過40%，6家為股票策略。量化策略則成為2019年的最大黑馬，不但跑出了優(yōu)秀的業(yè)績，還有一批私募邁入百億俱樂部，規(guī)模實現(xiàn)跨越式增長。

    業(yè)績歸因于兩大因素

    私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，備受關(guān)注的百億私募交出了一份亮眼的成績單。截至去年12月底，國內(nèi)證券私募管理規(guī)模超過100億元的私募管理人共有37家，其中31家有業(yè)績更新的百億私募在2019年的平均收益為28.30%。

    31家百億私募中，共有15家私募收益超過30%，其中有10家為股票多頭私募。具體來看，不乏景林、淡水泉、高毅、星石、千合資本等一批老牌百億私募的身影，也有盤京投資、盈峰資本等百億新貴。前五名的業(yè)績則全部超過45%，其中盤京投資、景林資產(chǎn)、少數(shù)派投資、盈峰資本等4家為股票策略，僅凱豐投資為宏觀策略私募。

    百億私募的整體業(yè)績出色主要有兩方面原因，一是倉位高，二是持有大藍籌。

    私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年百億私募倉位指數(shù)平均值為76.39%，明顯高于股票私募66.86%的平均值。從持倉結(jié)構(gòu)來看，百億私募持倉市值偏大盤，行業(yè)上在醫(yī)藥、金融、消費板塊配置較重，而2019年這三大板塊均表現(xiàn)不錯，這也讓百億私募整體漲幅喜人。

    量化成最大黑馬

    值得注意的是，量化私募成為2019年最大黑馬。

    從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2019年量化私募產(chǎn)品平均收益為20.06%。而在細分策略中，量化多頭一枝獨秀，平均收益高達33.82%，甚至跑贏主觀多頭的30.59%。

    37家百億私募中，已有明汯投資、幻方量化、靈均投資、九坤投資等4家量化私募登頂百億。其中，明汯投資、幻方量化、靈均投資等3家私募的業(yè)績均超過30%，由于量化策略回撤小，而又取得如此高的收益，一時間在市場引發(fā)關(guān)注。

    2019年8月，幻方量化一度發(fā)布“封盤”公告，宣布暫停申購，以控制規(guī)模。

    量化策略中，以量化多頭最為出色，策略主要以低價買進看好的股票，待股票上漲至某一價位時賣出以獲取差額收益。市場中性策略則表現(xiàn)不佳，尤其是四季度回撤較為明顯，2019年股票市場中性策略的平均收益為10.79%，在量化中跌底。

    量化策略的火爆一方面得益于頭部量化私募的業(yè)績優(yōu)異，另一方面也得益于券商等機構(gòu)的力推。

    度過大漲的2019年，2020年量化策略有望再度受到市場追捧，尤其是市場中性策略。一方面隨著滬深300期權(quán)的上市，對沖成本不斷下行；另一方面，量化私募可以豐富策略類型，研究新策略，控制回撤并做出超額收益。