地產(chǎn)鏈相關(guān)板塊強勢崛起 滬指重上3100點整數(shù)關(guān)

    昨日A股三大指數(shù)走勢分化。在銀行、地產(chǎn)等傳統(tǒng)藍籌板塊強勢帶動下，滬指低開高走站上3100點整數(shù)關(guān)。成長賽道股集體熄火，拖累深市股指表現(xiàn)低迷。截至收盤，上證指數(shù)報3101.69點，漲0.40%；深證成指報10904.27點，跌0.48%；創(chuàng)業(yè)板指報2309.36點，跌1.12%。

    地產(chǎn)鏈相關(guān)板塊再度崛起

    11月以來，地產(chǎn)鏈相關(guān)板塊迎來快速估值修復(fù)，成為帶動股指反彈的重要力量。昨日，地產(chǎn)板塊再度走強，申萬房地產(chǎn)指數(shù)大漲4.68%，大幅跑贏其他一級行業(yè)，本月累計反彈超過20%。個股方面，中國武夷、中交地產(chǎn)均收獲兩連板。“中字頭”基建股同樣發(fā)力。中成股份昨日開盤不久便封上漲停，本周攬入4連板。中鐵裝配盤中大漲超過13%，本周累計漲幅接近50%。中國交建、中國建筑等千億市值基建龍頭，昨日漲幅均超5%。

    為促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，工商銀行等六大國有商業(yè)銀行均已宣布與多家優(yōu)質(zhì)房企簽署合作協(xié)議，提供意向性融資支持超過萬億元。

    11月23日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會公布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，圍繞保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、做好“保交樓”金融服務(wù)等六個方面，推出16條金融舉措（簡稱“十六條”）。業(yè)內(nèi)人士表示，6家國有大行圍繞“十六條”，專題研究細化措施，進一步加大工作力度，積極促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

    國信證券日前發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)2023年投資策略報告，認為明年地產(chǎn)板塊基本面有望改善，疊加“十六條”等一系列政策落地，明年行業(yè)困境反轉(zhuǎn)的概率正在大幅提高。建議關(guān)注具備優(yōu)秀經(jīng)營能力和強大經(jīng)營資源的優(yōu)質(zhì)房企，以及被地產(chǎn)開發(fā)拖累、擁有優(yōu)秀商業(yè)模式的物業(yè)管理板塊。

    題材輪動正在加快

    在地產(chǎn)鏈持續(xù)走強的同時，中小市值題材股表現(xiàn)不佳，部分熱點主線遭遇“一日游”。前日還大幅領(lǐng)漲的鈉離子電池板塊昨日集體回撤，同花順鈉離子電池指數(shù)收盤大跌2.51%，維科技術(shù)、美聯(lián)新材等跌超5%。

    本周，無論是前期表現(xiàn)強勢的信創(chuàng)、供銷社題材，還是受優(yōu)化防控措施提振的醫(yī)藥、景點旅游題材，上漲持續(xù)性均不突出，榕基軟件、天鵝股份、特一藥業(yè)等短線龍頭甚至出現(xiàn)多次跌停的情況。

    在中信證券策略分析師裘翔、李世豪看來，年底A股市場風(fēng)格已明顯從前三季度的高景氣賽道切換至低位困境反轉(zhuǎn)品種。

    “隨著防疫措施優(yōu)化，穩(wěn)地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，市場風(fēng)險偏好全面回暖，資金做多意愿明顯升溫。但基本面和行情修復(fù)的節(jié)奏不確定，導(dǎo)致行情主線不清。同時，交易行為高度博弈，存量調(diào)倉、增量入場和低倉位滾動交易導(dǎo)致板塊快速輪動。”中信證券強調(diào)。

    短期緊跟政策變化

    在部分機構(gòu)看來，在密集的政策驅(qū)動下，經(jīng)濟基本面有望進入新穩(wěn)態(tài)，A股可能迎來階段性機遇。板塊配置方面，短期建議緊跟政策邊際變化節(jié)奏，主要關(guān)注前期受疫情拖累的困境反轉(zhuǎn)機會，以及有產(chǎn)業(yè)政策支持的領(lǐng)域。

    中金公司對A股市場未來12個月持中性偏積極看法，今年底至明年一季度指數(shù)可能迎來階段性機遇。未來3至6個月，建議投資者關(guān)注受政策邊際變化影響較大的領(lǐng)域，如地產(chǎn)鏈、前期受疫情影響的消費等。此外，股價調(diào)整相對充分的醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等板塊也值得關(guān)注，但配置時機需要等待政策預(yù)期變化。

    中信證券認為，目前行情正處于政策驅(qū)動的上半場，配置上建議繼續(xù)圍繞政策受益最明顯的三條主線均衡配置：一是疫情精準防控受益板塊，重點關(guān)注新冠疫苗、特效藥、消費醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通等細分行業(yè)；二是房地產(chǎn)支持政策加速落地下的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)開發(fā)商，以及地產(chǎn)鏈上的建材、家電板塊；三是全球流動性拐點預(yù)期出現(xiàn)，重點關(guān)注港股（互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥）和貴金屬板塊。

    中信建投首席策略分析師陳果建議繼續(xù)聚焦成長品種。他表示，近期游戲、信創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)政策頻發(fā)，歲末行情可以優(yōu)選產(chǎn)業(yè)政策和后續(xù)中期景氣疊加品種，主要瞄準2023年仍具備高業(yè)績增速的板塊，包括安全主題下的半導(dǎo)體設(shè)備材料、信創(chuàng)、軍工，以及2023年仍具備高業(yè)績增速預(yù)期的風(fēng)電、光伏、儲能領(lǐng)域。