白酒概念指數(shù)近5個(gè)交易日反彈超5% 有機(jī)構(gòu)稱板塊處于布局最佳窗口期

    本報(bào)記者 楚麗君

    今年以來(lái)，白酒概念指數(shù)沖高后逐漸走弱，近期，在多方面因素影響下，白酒概念指數(shù)觸底反彈，獲得市場(chǎng)廣泛關(guān)注，投資者該如何把握白酒股的投資機(jī)會(huì)？

    白酒概念指數(shù)迎來(lái)三連漲

    6月14日，白酒概念指數(shù)延續(xù)上漲行情，截至收盤(pán)，白酒概念指數(shù)漲2.26%，位列同花順概念指數(shù)漲幅榜第三位，這也是該指數(shù)連續(xù)第3個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)上漲，其中，古越龍山和大湖股份強(qiáng)勢(shì)漲停，老白干酒、廣東明珠、伊力特、會(huì)稽山、古井貢酒等個(gè)股均漲超4%。

    從今年以來(lái)的走勢(shì)來(lái)看，白酒概念指數(shù)沖高后出現(xiàn)回落，同花順數(shù)據(jù)顯示，白酒概念指數(shù)在2月22日沖擊年內(nèi)高點(diǎn)后，在6月8日創(chuàng)年內(nèi)新低，期間累計(jì)下跌12.74%。近期，白酒板塊反彈回升，6月8日至6月14日，白酒概念指數(shù)在近5個(gè)交易日累計(jì)上漲5.46%。

    近日，京東到家發(fā)布618開(kāi)門(mén)紅戰(zhàn)報(bào)，5月31日20點(diǎn)至6月1日晚24時(shí)，京東超市618開(kāi)門(mén)紅28小時(shí)，酒類商品成交額同比增長(zhǎng)70%，成交用戶同比增長(zhǎng)60%。

    對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康表示，白酒行業(yè)整體呈現(xiàn)出復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，一是，隨著高考的結(jié)束，升學(xué)宴請(qǐng)潮將至；二是，走親探友以及商務(wù)社交等需求逐步回升，會(huì)催生更多的贈(zèng)禮需求；其三，政策扶持下，房地產(chǎn)行業(yè)有望持續(xù)回暖，疊加固定資產(chǎn)投資額同比增長(zhǎng)，商務(wù)消費(fèi)頻次和規(guī)模開(kāi)始有序恢復(fù)。綜上所述，宴席、贈(zèng)禮、社交、商務(wù)等場(chǎng)景的復(fù)蘇，有望帶動(dòng)偏剛性需求的高端白酒動(dòng)銷提升，從而推動(dòng)白酒板塊走出反彈行情。

    6月9日，瀘州·中國(guó)白酒商品批發(fā)價(jià)格指數(shù)辦公室發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年6月上旬全國(guó)白酒環(huán)比價(jià)格總指數(shù)為100.08，上漲0.08%。從分類指數(shù)看，名酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)為100.11，上漲0.11%；地方酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)為100.07，上漲0.07%。基酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)均為100.00，保持穩(wěn)定。

    奶酪基金經(jīng)理莊宏?yáng)|表示，今年初以來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)力度不及市場(chǎng)預(yù)期，疊加白酒行業(yè)多數(shù)價(jià)格帶渠道庫(kù)存高于近年同期水平，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)白酒需求存在擔(dān)憂，且淡季缺乏行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能與催化，因此市場(chǎng)對(duì)白酒板塊較為悲觀，導(dǎo)致股價(jià)普遍下跌。近日，伴隨降息等政策逐步釋放，白酒行業(yè)下游需求有望在經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回暖的背景下有所提升，市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)變也通過(guò)股價(jià)得以反映。

    機(jī)構(gòu)熱議白酒概念股投資機(jī)會(huì)

    估值來(lái)看，截至6月14日收盤(pán)，白酒概念板塊的最新動(dòng)態(tài)市盈率為28.63倍，該板塊在今年2月22日的高點(diǎn)時(shí)，其動(dòng)態(tài)市盈率為33.80倍。

    對(duì)于白酒概念股的投資機(jī)會(huì)，國(guó)海證券指出，白酒板塊處于布局最佳窗口期，靜待基本面改善催化。當(dāng)前是板塊布局的最佳窗口期：第一，當(dāng)前板塊處于情緒和預(yù)期低位，但回調(diào)主要受自上而下情緒的擔(dān)憂，而非針對(duì)白酒，在消費(fèi)品中白酒韌性仍強(qiáng)。第二，板塊基本面最差時(shí)點(diǎn)已過(guò)，一季度板塊韌性凸顯，疊加去年基數(shù)較低，后續(xù)板塊動(dòng)銷預(yù)計(jì)將逐季向好。行業(yè)當(dāng)前處于淡季，終端調(diào)研反饋基本面變化意義不大；同時(shí)，2023年端午節(jié)相較2022年時(shí)間靠后，同比之下回款備貨均有所下滑是正?，F(xiàn)象。近期，各龍頭酒企召開(kāi)股東大會(huì)并與資本市場(chǎng)展開(kāi)交流，各龍頭酒企整體反饋良好，信心充足，“五一”后宴席需求環(huán)比恢復(fù)，核心大單品批價(jià)企穩(wěn)回升。第三，經(jīng)過(guò)前期回調(diào)，頭部酒企估值也已處于相對(duì)低位，情緒消化到位。未來(lái)一段時(shí)間仍是各酒企公開(kāi)業(yè)績(jī)交流和股東大會(huì)的密集召開(kāi)期，調(diào)研信息、市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)等均會(huì)催化板塊走勢(shì)。白酒板塊經(jīng)過(guò)近期震蕩已基本回調(diào)到位，板塊向上趨勢(shì)明確，當(dāng)前位置建議布局。

    萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，端午小旺季宴請(qǐng)、送禮場(chǎng)景逐步恢復(fù)，高端白酒穩(wěn)占市場(chǎng)，次高端白酒成長(zhǎng)空間大，建議關(guān)注高端、次高端白酒的配置機(jī)會(huì)。

    莊宏?yáng)|認(rèn)為，高端白酒龍頭的投資價(jià)值以及行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)依舊未發(fā)生變化。頭部高端白酒企業(yè)長(zhǎng)期具備定價(jià)權(quán)，憑借其良好的庫(kù)存質(zhì)量與渠道把控能力、穩(wěn)固的下游需求以及難以顛覆的品牌力，具備平穩(wěn)穿越周期的能力。展望中長(zhǎng)期，隨著經(jīng)濟(jì)基本面在政策加持下有望得到不斷修復(fù)，白酒行業(yè)需求將逐步回暖，對(duì)整個(gè)白酒板塊以及高端龍頭估值存在持續(xù)壓制的多個(gè)因素顯著緩解。對(duì)于基本面優(yōu)質(zhì)、渠道與動(dòng)銷情況相對(duì)良好的高端白酒龍頭公司，繼續(xù)保持樂(lè)觀態(tài)度。

    “白酒行業(yè)的生意模式極佳，一方面不需要巨額的再投資，另一方面則是產(chǎn)品庫(kù)存的長(zhǎng)期壓力不大，且凈現(xiàn)金流不俗。所以，白酒板塊的確是A股為數(shù)不多的可以長(zhǎng)期跟蹤的品種。”金百臨咨詢資深分析師秦洪對(duì)記者表示。

    表：6月14日漲幅居前十的白酒概念股一覽

制表：楚麗君

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng)）