鋼鐵板塊6連漲累計飆升逾10% 機構稱底部反轉動能充足

    本報記者 趙子強 見習記者 曹原赫

    近期，鋼鐵板塊開始企穩(wěn)回升，實現6連漲。同花順數據顯示，截至8月1日收盤，鋼鐵板塊漲2.53%，近6個交易日累計漲幅達10.27%。個股方面，今日盛德鑫泰（20CM）、安陽鋼鐵、重慶鋼鐵等鋼鐵股紛紛漲停，酒鋼宏興、武進不銹、寶地礦業(yè)、八一鋼鐵等個股漲幅均超4%。

    對于鋼鐵板塊上漲的原因，中國數實融合50人論壇副秘書長、中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧認為：“其一，存在實際需求。7月24日中央政治局會議強調，要加大保障性住房建設和供給，積極推動城中村改造和‘平急兩用’公共基礎設施建設，盤活改造各類閑置房產。同時，大宗消費回暖，尤其是汽車和家電的鋼材用量較大，大大拉升了鋼材的實際需求量。其二，存在預期因素。市場對房地產回暖有一定預期，隨著房地產消費的提振，對鋼鐵板塊形成了積極信號。其三，整體行業(yè)估值偏低。目前，鋼鐵行業(yè)估值位于歷史低分位，具備一定反彈條件。”

    富榮基金研究員駱奕誠也對《證券日報》記者表示，鋼鐵板塊的上漲受宏觀政策利好、原料推漲以及下半年粗鋼平控等多重因素影響。地產政策利好有望帶動地產銷售、新開工數據回暖，進一步增強市場對于鋼鐵需求預期的改善。

    然而多數鋼企上半年業(yè)績承壓則對股價形成了一定的壓制。東方財富Choice數據顯示，截至8月1日，已有24家鋼鐵行業(yè)上市公司發(fā)布中報預告，其中，15家預虧，占比超六成。業(yè)內人士表示，今年上半年鋼企業(yè)績承壓，主要由于需求端恢復不及預期，以及鋼材價格大幅下滑。

    但是，從目前數據來看，鋼材價格或已開始企穩(wěn)回升。Mysteel（我的鋼鐵網）數據顯示，鋼材綜合價格指數從今年3月14日開始一路下跌，6月份開始反彈。截至7月31日，鋼材綜合價格指數月內反彈94.42個點，增幅2.33%；相對5月30日最低點，反彈251.08個點，增幅6.43%。

    對于下半年鋼材價格趨勢，上海鋼聯鋼材事業(yè)群板帶首席分析師曹劍勇在接受《證券日報》記者采訪時表示，下半年的供應端與消費端相比，供應端的影響更大，需求則會繼續(xù)呈現小幅回暖與維穩(wěn)節(jié)奏。

    展望下半年，專家普遍表示，鋼企業(yè)績有望持續(xù)改善。曹劍勇認為，按照平衡表推演，上半年需求大致劃分為制造業(yè)、基建、出口，目前看制造業(yè)繼續(xù)維持小幅恢復態(tài)勢增量不明顯；出口預期則會繼續(xù)保持，但其上限對標國外可上調空間有限?；▌t更多參照專項債，但目前按照專項債的發(fā)放速度推演看，不會有過大的起伏。對于下半年的市場需求則會呈現一個平穩(wěn)態(tài)勢，對于鋼價則會形成一個“箱體”，預期在200元/噸至400元/噸之間波動，在減產限產的預期下，鋼廠端及鋼企利潤則會呈現明顯的修復趨勢。

    排排網財富研究員隋東認為，供給端，鋼鐵行業(yè)限產消息不斷，在產量平控壓減的趨勢下，鋼鐵供給會受到限制；隨著擴大內需和適時調整優(yōu)化房地產政策的逐步落地，鋼鐵需求會得到改善，鋼企業(yè)績也有望隨之得到持續(xù)改善。另外，鋼鐵板塊中國企居多，國企改革推動下，鋼鐵行業(yè)集中度和鋼企效率有望提升。

    對于鋼鐵板塊的投資機會，駱奕誠表示，7月份開啟推進粗鋼限產，其目的除了改善鋼廠利潤，也是為了對沖需求下行問題。從微觀數據來看，房地產新開工以及施工面積同比仍處于下行趨勢，其中與房地產緊密相關的螺紋鋼維持弱勢，和工業(yè)需求相關的線材盈利改善明顯，去庫較快，需關注下半年鋼鐵需求（相對上半年）的環(huán)比走弱以及不同品種的分化情況。當前鋼鐵行業(yè)毛利、現貨盈利均處于歷史底部區(qū)間，安全邊際較高。但從中長期維度看，板塊的投資機會仍需9月份旺季后下游需求的持續(xù)好轉與支撐。

    中泰證券分析認為，鋼鐵板塊底部反轉動力充足，上調行業(yè)評級至“增持”。從估值角度，當前板塊估值處于底部位置，下行空間有限；從盈利角度，目前行業(yè)平均噸鋼盈利處于歷史低位，且隨著宏觀預期的改善，后續(xù)房地產政策的優(yōu)化調整，鋼鐵下游需求將獲得上行動力，疊加供應端的持續(xù)約束，鋼廠盈利將進一步回暖；從基金配置角度，鋼鐵板塊持倉規(guī)模處于歷史低位水平。

    表：今日鋼鐵板塊漲幅前十個股一覽

制表：曹原赫

（編輯 何帆 才山丹 策劃 張穎）