白酒概念板塊漲近3% 三因素激發(fā)行業(yè)投資機會

    本報記者 楚麗君

    9月4日，白酒概念板塊走強，同花順數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，白酒概念板塊漲2.97%，板塊內(nèi)49只個股中有47只個股實現(xiàn)上漲，個股來看，金徽酒強勢漲停，皇臺酒業(yè)、舍得酒業(yè)、口子窖、老白干酒等4只個股漲幅均超6%。

    消息面上，9月4日，貴州茅臺與瑞幸咖啡推出聯(lián)名咖啡“醬香拿鐵”于今日在瑞幸咖啡全國1萬+門店正式上市。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的公募排排網(wǎng)產(chǎn)品經(jīng)理徐圣雄表示，白酒板塊今日走強，主要有兩方面原因，一是，一直以來，白酒板塊因為其稀缺性，備受北上資金青睞，受北上資金流向影響較大，今日北上資金大幅回流A股，白酒板塊會受到北上資金大幅加倉；二是，政策端的影響，近期出臺的一系列政策，有助于居民減負，從而提高居民消費意愿和消費能力，白酒板塊有望因此受益。

    “由于今年將迎來疫情政策優(yōu)化后第一個中秋佳節(jié)，且與國慶雙節(jié)相連，宴席回補趨勢有望持續(xù)。根據(jù)我們的調(diào)研，目前部分白酒渠道反饋較為樂觀，宴席預(yù)訂情況相對較好。疊加近期地產(chǎn)行業(yè)政策趨勢邊際轉(zhuǎn)暖，市場提升對經(jīng)濟基本面的恢復(fù)信心，因而導(dǎo)致白酒板塊的普漲。近期，針對地產(chǎn)以及各行業(yè)消費需求，有關(guān)部門政策陸續(xù)提及和釋放各類恢復(fù)和擴大消費的措施，使得市場對后續(xù)政策力度以及經(jīng)濟動能展現(xiàn)出更加樂觀的預(yù)期。從近期披露的白酒上市企業(yè)半年報來看，白酒行業(yè)多數(shù)企業(yè)從一定程度上表現(xiàn)出邊際轉(zhuǎn)好的趨勢。”奶酪基金經(jīng)理莊宏東在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    業(yè)績來看，在白酒概念板塊內(nèi)49家發(fā)布2023年半年報的公司中有28家公司今年上半年歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比近六成。

    開源證券表示，整體來看白酒業(yè)績韌性較強，在宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇背景下，酒企報表端依然維持較好的增長態(tài)勢。其中，高端白酒與地產(chǎn)業(yè)龍頭公司業(yè)績表現(xiàn)較好，尤其部分徽酒、蘇酒企業(yè)實現(xiàn)較快增長；次高端白酒略顯壓力，也體現(xiàn)出當(dāng)前白酒行業(yè)品牌、區(qū)域分化的特點。當(dāng)前已進入中秋備貨時間，酒企也出臺回款政策，保障中秋打款順利進行。對于中秋建議保持合理預(yù)期，有三點判斷：一是酒企可以按節(jié)奏完成回款；二是渠道庫存可能需要時間消化；三是白酒價格可能小幅回落。但行業(yè)仍會面臨分化特點，高端白酒與區(qū)域龍頭可能仍然占優(yōu)。

    投資機會方面，徐圣雄認為，看好白酒行業(yè)接下來的投資機會，主要有三方面因素，第一，從白酒板塊當(dāng)前估值來看，仍有較高的安全邊際；第二，經(jīng)濟的持續(xù)回暖以及促消費政策持續(xù)發(fā)力，利好白酒消費復(fù)蘇；第三，中秋節(jié)疊加國慶消費旺季將至，有助于帶動白酒消費需求提升。

    莊宏東認為，對于次高端價格帶白酒，由于其消費場景以各類宴請為主，需求層面受宏觀經(jīng)濟影響大，由于消費場景受損，相較其他價格帶股價跌幅更大。在經(jīng)濟基本面邊際回暖的預(yù)期之下，次高端價格帶需求有望實現(xiàn)修復(fù)，因此在股價層面也表現(xiàn)出相對更加明顯的彈性。對于高端白酒龍頭，其投資價值以及行業(yè)集中度提升的趨勢依舊未發(fā)生變化。頭部高端白酒企業(yè)長期具備定價權(quán)，憑借其良好的庫存質(zhì)量與渠道把控能力、穩(wěn)固的下游需求以及難以顛覆的品牌力，具備平穩(wěn)穿越周期的能力。

    表：9月4日漲幅居前十的白酒概念股一覽

制表：楚麗君

（編輯 白寶玉 策劃 張穎）