證券日?qǐng)?bào)APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網(wǎng)站首頁 > 股票頻道 > 創(chuàng)業(yè)板 > 正文

等批文?重申報(bào)?21家創(chuàng)業(yè)板過會(huì)企業(yè)遇兩難

2020-05-08 05:56  來源:證券時(shí)報(bào)

    4月27日,深交所公開發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制業(yè)務(wù)規(guī)則,并向市場(chǎng)征求意見。不少擬上市企業(yè)摩拳擦掌,計(jì)劃積極申報(bào),但對(duì)于證監(jiān)會(huì)在審的部分存量項(xiàng)目,則出現(xiàn)意見分歧。

    基于不同審核階段的存量企業(yè),證監(jiān)會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的過渡性安排,其中已過會(huì)但未拿批文的企業(yè)可選擇原地等待或到交易所重新申報(bào)。

    多名受訪投行人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示,他們更傾向于原地等批文,主要因?yàn)橹匦轮谱鞣献?cè)制規(guī)定的申報(bào)材料成本較大。

    公開資料顯示,截至4月30日,已過會(huì)但還未獲批文的創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)共有21家。

    絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)將被移交到交易所審核。有投行人士表示,要借鑒科創(chuàng)板的信息披露要求,盡快提前準(zhǔn)備材料,為移交后的審核工作做好準(zhǔn)備。

    21家過會(huì)企業(yè)的選擇時(shí)刻

    根據(jù)證監(jiān)會(huì)此前披露的過渡期安排,對(duì)已通過發(fā)審會(huì)但還未獲批文的創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè),有兩種選擇。一是繼續(xù)在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)制度正式發(fā)布前推進(jìn)行政許可程序,并按現(xiàn)行規(guī)定啟動(dòng)發(fā)行承銷工作;二是可自主選擇申請(qǐng)停止推進(jìn)行政許可程序,在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制正式實(shí)施后,向深交所申報(bào),履行發(fā)行上市審核、注冊(cè)程序后,按照改革后的制度啟動(dòng)發(fā)行承銷工作。

    上述兩種選擇各有利弊。華東地區(qū)一名券商投行人士表示:“我們傾向于在證監(jiān)會(huì)等批文。主要因?yàn)榈浇灰姿鶎徍?,我們需要重新制作材料。按照科?chuàng)板經(jīng)驗(yàn),注冊(cè)制信息披露要求高,這對(duì)我們來說成本比較大。”深圳一家券商投行人士也稱,注冊(cè)制信息披露要求非常細(xì)致,他們寧愿繼續(xù)等待批文。

    核準(zhǔn)制下,拿到批文通常需三四個(gè)月,這也影響項(xiàng)目的選擇判斷。

    證券時(shí)報(bào)記者以4月拿到IPO批文的18家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)作為樣本統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),從通過發(fā)審會(huì)到獲得批文,等待時(shí)間最長(zhǎng)的為新產(chǎn)業(yè),長(zhǎng)達(dá)842天;最短的為36天(三人行傳媒)。有11家企業(yè)等待時(shí)長(zhǎng)在90~130天。

    選擇到深交所重新走上市審核流程也有其優(yōu)勢(shì)。廣州一名券商保代表示,首先有清晰的審核節(jié)奏預(yù)期,“我們相信創(chuàng)業(yè)板的審核速度也會(huì)和科創(chuàng)板一樣快”;另一方面,在注冊(cè)制下發(fā)行上市,沒有23倍市盈率限制。“對(duì)已過會(huì)的在審企業(yè)來說,當(dāng)下主要考慮時(shí)間成本問題”。

    值得注意的是,在創(chuàng)業(yè)板改革征求意見期間,證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)并不停止,未來陸續(xù)有更多的創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)在過會(huì)后要面臨如上抉擇。據(jù)了解,5月8日將召開發(fā)審會(huì),審核創(chuàng)業(yè)板IPO公司協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)。

    多數(shù)在審企業(yè)將換賽道

    多數(shù)在審IPO企業(yè)要開始為移交后的審核工作做準(zhǔn)備。

    根據(jù)證監(jiān)會(huì)過渡期安排,自創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制實(shí)施之日起,證監(jiān)會(huì)將終止尚未經(jīng)發(fā)審委審核通過的創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)IPO審核,并將相關(guān)在審企業(yè)的審核順序和審核資料轉(zhuǎn)深交所。

    截至4月30日,除已通過發(fā)審會(huì)的企業(yè)外,證監(jiān)會(huì)在審項(xiàng)目中共有187家企業(yè)計(jì)劃到創(chuàng)業(yè)板上市。

    移交到交易所審核后,審核流程要從頭開始。證監(jiān)會(huì)表示,在審企業(yè)應(yīng)按創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)規(guī)定,制作申請(qǐng)文件并向深交所提交發(fā)行上市注冊(cè)申請(qǐng);已向證監(jiān)會(huì)提交反饋意見回復(fù)的可將反饋意見回復(fù)作為申請(qǐng)文件一并報(bào)深交所。

    從在審企業(yè)排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)看,剔除4月27日以后新受理的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)(9家),178家企業(yè)中,有4家已排隊(duì)2年以上,其中西安萬隆制藥排隊(duì)時(shí)間最久,已超過3年(1473天),多數(shù)企業(yè)排隊(duì)時(shí)間超過大半年。

    有市場(chǎng)人士擔(dān)心兩段排隊(duì)審核時(shí)間會(huì)否太長(zhǎng)。根據(jù)科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn),有媒體統(tǒng)計(jì)已上市的百家科創(chuàng)板企業(yè),從受理到上市平均歷時(shí)需要201天。

    前述廣州券商保代表示,從證監(jiān)會(huì)移交到交易所審核,對(duì)在審企業(yè)來說,劣勢(shì)在于兩段排隊(duì)時(shí)間加總要比科創(chuàng)板更長(zhǎng)。“但注冊(cè)制審核節(jié)奏穩(wěn)定,對(duì)企業(yè)是好事;另外有可能成為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下的首批上市企業(yè)。”

    根據(jù)資深投行人士王驥躍預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)6月上旬證監(jiān)會(huì)在審企業(yè)將移交深交所審核。“對(duì)已在證監(jiān)會(huì)審核的公司來說,應(yīng)及早借鑒科創(chuàng)板審核經(jīng)驗(yàn),研究注冊(cè)制下的信披要求,提前做好相關(guān)材料的修改工作,為移交后的審核工作做好充分準(zhǔn)備。對(duì)于排名相對(duì)靠后的公司來說,可以開始準(zhǔn)備一季報(bào)審計(jì)了。”

    上海一名券商投行人士告訴證券時(shí)報(bào)記者,其所在的項(xiàng)目組“五一”期間已開始重新準(zhǔn)備材料。“我們是新受理的企業(yè),預(yù)計(jì)5月底前應(yīng)該上不了發(fā)審會(huì)了,所以集中力量準(zhǔn)備交易所審核。”

    從新上市門檻看,在審企業(yè)基本符合要求。據(jù)了解,根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2020年修訂征求意見稿)》,一般企業(yè)的上市門檻主要為三方面。第一,最近兩年凈利潤(rùn)均為正,且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬元;第二,預(yù)計(jì)市值不低于10億元,最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元;第三,預(yù)計(jì)市值不低于50億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元。

    由于市值指標(biāo)未公開披露,以現(xiàn)有財(cái)務(wù)指標(biāo)看,根據(jù)記者梳理,在審企業(yè)基本符合標(biāo)準(zhǔn)一和標(biāo)準(zhǔn)二。標(biāo)準(zhǔn)三中,已更新2019年數(shù)據(jù)的IPO企業(yè)中有39家符合,若以2018年數(shù)據(jù)來看有111家企業(yè)符合。

    “注冊(cè)制門檻要更低,所以在審企業(yè)基本都能過關(guān)。”北京一名券商投行人士表示,“目前最大不確定性是創(chuàng)業(yè)板是否會(huì)有行業(yè)限制,這是我們比較關(guān)注的問題。”

-證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)
  • 24小時(shí)排行 一周排行

版權(quán)所有證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號(hào)京ICP備17054264號(hào)

證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請(qǐng)仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

證券日?qǐng)?bào)社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日?qǐng)?bào)APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關(guān)注

官方微博

掃一掃,加關(guān)注