創(chuàng)業(yè)板行情火爆 機(jī)構(gòu)提示：淡定 市場驅(qū)動力可能有變

    央行降準(zhǔn)刺激下，今日A股高舉高打，在通訊、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體芯片、光伏等高成長“主線”引領(lǐng)下，兩市成交量放大到1.32萬億元，創(chuàng)業(yè)板指更是大漲3.68%創(chuàng)6年新高。

    創(chuàng)金合信基金首席策略分析師、首席投資官助理王婧對中國證券報記者表示，央行降準(zhǔn)超出市場預(yù)期，打破了投資者此前對短期流動性趨緊的擔(dān)憂。

    不過，多家公募策略認(rèn)為，本輪成長行情的演繹已有時日，即便在降準(zhǔn)背景下，下半年市場估值也難以出現(xiàn)全面提升。后市的成長股行情，核心品種或會迎來分化，投資應(yīng)圍繞產(chǎn)業(yè)景氣度和業(yè)績確定性來展開。無論是挖掘低估值順周期品種，還是新能源、光伏、半導(dǎo)體等高景氣度賽道，依然要遵循盈利和估值“匹配”原則。

    估值難全面提升

    招商基金指出，下半年對A股大勢不悲觀，但流動性對行情的驅(qū)動有可能會弱化，投資應(yīng)更強(qiáng)調(diào)盈利和估值匹配度。市場估值體系的修正，接下來將體現(xiàn)為確定性溢價和賽道權(quán)重的下降，以及當(dāng)期業(yè)績權(quán)重上升，核心品種或會迎來分化，偏中上游周期將獲得資金階段性青睞。

    恒生前海基金認(rèn)為，二季度以來A股就重新進(jìn)入到上行通道，但大盤股成交額占比顯著下降，中盤股偏好則明顯抬升，市場更青睞半導(dǎo)體、新能源汽車等領(lǐng)域的成長股和平衡股。接下來結(jié)構(gòu)性牛市仍然會持續(xù)，全年看A股（非金融）的盈利增長或會非常靚麗，看好政策與業(yè)績雙催化的大創(chuàng)新科技成長方向。

    布局高景氣度標(biāo)的

    在具體布局上，招商基金認(rèn)為，接下來在關(guān)注國內(nèi)信用擴(kuò)張周期拐點的同時，應(yīng)繼續(xù)關(guān)注受益于宏觀經(jīng)濟(jì)深度復(fù)蘇、景氣度改善的低估值順周期品種，如銀行和上游資源股的修復(fù)機(jī)會；對新能源、白酒等近期漲幅較大的高景氣行業(yè)，則需基于估值和基本面景氣度的匹配程度，給予更高的篩選要求。

    鵬華基金表示，下半年投資可在以下四大領(lǐng)域優(yōu)選高景氣度標(biāo)的：一是供需缺口支撐盈利韌性的順周期板塊，如鋰、煤炭、化工品等；二是外需向“投資與出行”遷移下的出口鏈，如機(jī)械、紡服、汽車；三是量價組合占優(yōu)的高端制造業(yè)，如景氣持續(xù)高位、產(chǎn)能周期向上的半導(dǎo)體、光伏、軍工行業(yè)；四是政策與業(yè)績雙催化的創(chuàng)新科技成長，如在“碳中和”“萬物互聯(lián)”和信息化等趨勢下，有望迎來發(fā)展的新能源（鋰電池/鋰電材料）、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)和信息安全等產(chǎn)業(yè)鏈。