中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳：一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期 利于國際資本回流

    本報見習(xí)記者 吳曉璐

    4月17日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，一季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）206504億元，按可比價格計算，同比下降6.8%。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳對《證券日報》記者表示，整體來看，一季度GDP數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期。從分項數(shù)據(jù)來看，3月份的數(shù)據(jù)降幅比前兩個月有明顯的收窄，其中工業(yè)增加值已經(jīng)基本恢復(fù)到去年同期水平。

    國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）84145億元，同比下降16.1%，降幅比前兩個月收窄8.4個百分點。從環(huán)比速度看，3月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長6.05%。

    一季度，社會消費品零售總額78580億元，同比名義下降19.0%，其中，3月份社會消費品零售總額26450億元，同比下降15.8%（扣除價格因素實際下降18.1%），降幅比前兩個月收窄4.7個百分點。

    一季度，貨物進出口總額65742億元，同比下降6.4%。其中，3月份進出口總額24459億元，同比下降0.8%，降幅比前兩個月收窄8.7個百分點。一季度出口33363億元，下降11.4%；進口32380億元，下降0.7%。進出口相抵，貿(mào)易順差983億元。貿(mào)易結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。

    諸建芳表示，從3月份數(shù)據(jù)降幅收窄來看，說明經(jīng)濟已經(jīng)進行了比較快速的修復(fù)，從投資、消費和出口來看，消費數(shù)據(jù)回升相對較慢，主要有兩個原因，一是消費本身的特性，就是恢復(fù)比較緩慢，不可能說恢復(fù)就恢復(fù)；二是國內(nèi)疫情基本得到控制，但是仍需要防控海外輸入，所以居民消費依舊受到影響。

    “另外，從居民收入來看，居民名義收入仍保持正增長，受到疫情影響程度好于市場預(yù)期，為后期消費的恢復(fù)，提供了一個很好的基礎(chǔ)，這點非常值得關(guān)注。尤其是人均轉(zhuǎn)移凈收入增長6.8%，說明在疫情期間，政府轉(zhuǎn)移支付的支持力度比較大。”諸建芳如是說。

    國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國居民人均可支配收入8561元，比上年同期名義增長0.8%，扣除價格因素，實際下降3.9%。從收入來源看，其中人均轉(zhuǎn)移凈收入1548元，增長6.8%。

    展望后期，諸建芳表示，預(yù)計二季度經(jīng)濟整體會比一季度好，下半年比上半年好。但是受海外疫情影響，二季度經(jīng)濟恢復(fù)到正常水平還有一定壓力。從投資來看，二季度應(yīng)該會呈現(xiàn)較快恢復(fù)，一方面是政策因素，一方面是基建本身特性，可以迅速恢復(fù)。從出口來看，二季度依舊會面臨較大壓力，因為世界各國還在疫情防控中，阻斷經(jīng)濟活動的防御措施還在，所以對我國的進出口貿(mào)易也會有壓力。

    從對A股的影響來看，諸建芳表示，3月份以來，企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)不斷加快，而且在復(fù)蘇的過程中，也總結(jié)出一些經(jīng)驗，所以后面還會進一步的復(fù)蘇，所以從基本面的角度來看，經(jīng)濟恢復(fù)整體好于市場預(yù)期。從全球角度來看，中國疫情首先得到控制，經(jīng)濟率先恢復(fù)，利于國際資本的回流，對A股也是比較有利的。另外，從匯率來看，人民幣匯率也是比較穩(wěn)定的。

（編輯 張明富 白寶玉）