安信證券：A股有望迎來“復(fù)蘇?！?關(guān)注科技進攻主線

    中證網(wǎng)訊 （記者胡雨）安信證券策略團隊5月5日晚間發(fā)文稱，未來一個階段，基本面趨勢的核心關(guān)鍵詞是“復(fù)蘇”。伴隨著全球經(jīng)濟停擺的結(jié)束，在史無前例的貨幣和財政政策支持下，預(yù)計全球經(jīng)濟將走向復(fù)蘇，A股有望迎來“復(fù)蘇牛”，配置上依然傾向?qū)⒖萍甲鳛閺椥赃M攻主線。

    對于“復(fù)蘇牛”，安信證券策略團隊指出根基來自于三個超預(yù)期：全球政策協(xié)同超預(yù)期，經(jīng)濟修復(fù)超預(yù)期，國內(nèi)改革超預(yù)期。從政策來看，當(dāng)前史無前例的貨幣與財政政策，這些政策的力量有望使得經(jīng)濟在短期之內(nèi)回到正軌；從經(jīng)濟來看，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善，歐洲經(jīng)濟復(fù)工持續(xù)推進，美國經(jīng)濟正在逐步走出停擺，全球基本面的持續(xù)改善進程實際上正在好于市場預(yù)期。

    安信證券策略團隊強調(diào)，當(dāng)前的經(jīng)濟復(fù)蘇，不僅僅只是指疫情消散后因為基數(shù)效應(yīng)帶來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，也是金融周期與投資周期推動的長周期下的經(jīng)濟復(fù)蘇，雖然疫情對經(jīng)濟運行造成了一定擾動，但是其趨勢并未改變，在全球經(jīng)濟同步修復(fù)背景下，中國經(jīng)濟的復(fù)蘇更加迅速，對于市場積極影響也將更加強烈。

    就A股而言，當(dāng)前市場估值處于歷史低位，市場破凈率創(chuàng)下2008年以來新高，低價股占比處于歷史高位。除了預(yù)計后續(xù)經(jīng)濟基本面呈現(xiàn)改善趨勢之外，從當(dāng)前各項指標(biāo)來看，安信證券策略團隊認(rèn)為當(dāng)前A股市場具備向上走強的價值基礎(chǔ)，因此戰(zhàn)略性看好，并將未來A股向上的行情命名為“復(fù)蘇牛”。

    安信證券策略團隊預(yù)計，A股仍將受益于流動性、盈利與風(fēng)險偏好的持續(xù)邊際改善，呈現(xiàn)震蕩向上趨勢，節(jié)后市場如因外部擾動出現(xiàn)回調(diào)，積極關(guān)注布局機會。未來的經(jīng)濟回升將使得各行業(yè)都呈現(xiàn)景氣上行，結(jié)構(gòu)機會將從必需消費擴散至科技、周期、可選消費與金融，結(jié)合回升彈性與中期產(chǎn)業(yè)空間。

    配置上，依然傾向?qū)⒖萍甲鳛閺椥赃M攻主線。近期行業(yè)建議重點關(guān)注新能源汽車及智能駕駛、云計算、互聯(lián)網(wǎng)、電子、軍工、通信、建材、建筑、券商等，主題重點關(guān)注自主可控、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、湖北區(qū)域振興等。